290亿！这个80后搞出史上最贵IPO

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史上最贵IPO出炉了。

作者 | 老高

来源 | 投资家（IDtouzijias）

史上最贵IPO出炉了。

12月20日，禾迈股份登陆科创板，由于其发行价高达557.8元/股，被称为史上最贵IPO。上市首日，禾迈股份开盘后迅速拉升，一度达到824元/股，上午9点55分，触发临时停牌后股价有所回落。截至收盘，股价上涨29.98%，市值290亿元。

虽然，从现在来看，禾迈股份是只“超级大肉签”。但该公司在发行时曾被大量弃购。

投资者认为，禾迈股份发行价、市盈率过高，担心买入即跌。因此，网上弃购了65.1387万股，金额3.63亿元。该弃购金额也创下了科创板弃购金额最高纪录。

令很多投资者意想不到的是，禾迈股份爆发了，不少弃购股民纷纷跑到贴吧“抱头痛哭”。

禾迈股份到底是家什么样的公司？

禾迈股份嚷嚷发行价557.8元/股时，作者吃了一惊。

深挖之下，才发现该公司来头不小，实力颇为惊人。

相关资料记载，禾迈股份背后是一个浙江大学教授缔造出来的创业团队。

最近一两年，大学教授创业把公司做到IPO似乎不是什么新鲜事。一方面，教授们有科研资源，有研究团队（学生），缺的只是独立空间与资本。另一面，在互联网红利见顶，大厂人才无处挖掘，硬科技赛道崛起下，资本开始把目标纷纷瞄向有科研背景的创业者。

禾迈股份创始人杨波就是这么一位踩着资本上道的教授型创业者。不过，跟很多人意识里的年迈教授不同，杨波只是一个80后，年纪轻轻就干到了浙江大学副教授，真心不一般。

高考那年，他成功考入浙江大学全国排名第一的电力电子专业，从本科读到博士，在校园里渡过了无数个寒暑。毕业后，杨波仍在钻研学术，一边留在校园从事教学工作，一边琢磨把学校里的科研带出实验室，通过实践出真知，来验证学术研究的可靠性。

2012年，国内新能源风渐起，杨波作为电力电子专家，决定在此赛道成立一家公司，取名禾迈，主要从事光伏逆变器等电力变换设备和电气成套设备及相关产品的研发、制造与销售。

光伏逆变器是什么？

自然界中存在两种电流，直流电与交流电。两种电流各有特性，各有应用。在电力运输方面，虽然直流电能运输，但长途运输却往往选择交流电的形式。

远程输电，电线的电阻会损耗电量，于是行业中通过提升电压的方式，以减少线路中带来的损耗。太阳能电池板利用“光生伏特效应”，产生的是直流电，无法进行升压，需要变成交流电，升高电压，便于运输。如何将直流电变成交流电？那就需要用到逆变器这种器件。

而光伏逆变器的作用并不只是承担直流电变交流电，其核心功能是跟踪光伏组件阵列的最大输出功率，将其能量以最小的变换损耗、最佳的电能质量馈入电网。市场种，光伏逆变器很有前景，国内有不少创业者都在琢磨从事光伏逆变器的制造。

但能把生意做大的人并不多，尤其在经历光伏产业第一轮大洗牌后，一些骗补的挂掉了，一些没钱的熬不下去了，只有少数创业者，经历漫长挣扎熬到了新能源大爆发时期。

其中包括禾迈股份。正如前文提到，杨波的精力放在了学术与创业，公司绝对要有足够的资本支撑。招股书显示，禾迈股份成长之路吸引了不少资本关注。

这些资本非常符合杨波学术背景创业的吊性，准确说是，“浙大系”资本在扶持杨波创业。

IPO前，杭开集团持股为41.32%，果投资持股为24%，港智投资持股为12.5%，杨波持股为7.51%。公司主要股东中，杭开集团董事长邵建雄是浙大校友，果投资执行事务合伙人是杨波自己，港智投资的基金管理人是浙大九智（杭州）投资管理有限公司，从名字里就能看出它是“浙大系”。杨波用着“校友团队+校友资本”何愁创业之路不平顺？

靠着“校友团队+校友资本”的双重加持，禾迈股份最近几年成长迅速。

当然，杨波也遇到过不少麻烦，比如他创业之后发现，干公司带团队与在学校带学生，还是有很多不同的地方，在学校带学生，学校给开工资，创业就要考虑经营问题。

很长一段时间里，杨波不仅要从事管理、研发，还要去跑客户，找订单。

他在一次采访时表示，“想要比别人快，唯一的办法只有努力，只有加班。”尤此外界流传，禾迈团队别看来自校园，却十分狼性。为了产品改进，他们忙起来时，连周末都不休息。

杨波则是带头加班第一人，他常常忙的连饭都忘记吃。

不得不说，除了外部因素加持外，禾迈团队在研发与制造方面已走在行业前列。

比如他们在光伏逆变器中，高度钻研微型逆变器，产品已广泛应用于全球分布式光伏发电系统领域，客户分布遍及全球。

禾迈方面曾表示，经过多年技术研发，其在微型逆变器领域已形成了一系列独创的专有技术。该技术有效提升了禾迈微型逆变器产品性能，降本增效，有与国际龙头Enphase竞争的能力。

产品卖的到底怎么样，还要去看财务数据。招股书显示，2018年、2019年、2020年，禾迈营收分别为，3.07亿元、4.60亿元、4.95亿元；对应净利润0.16亿元、0.81亿元、1.04亿元。整体来说，禾迈的营收与盈利增长属于稳中向前，但也不算特别出彩儿。

或许正是此原因，让禾迈股份登陆资本市场前，不那么受投资者待见。

尤其那让人觉得高得离谱的发行价。12月7日，禾迈股份披露发行公告，确定发行价为557.8元/股，一举打破义翘神州创造的292.92元/股“天价”成绩，成为史上最贵发行价。

股民一头雾水，杨波虽为教授却在行业中没啥大名气，在结合公司业绩、市盈率，吓退不少投资者，65.1387万股惨遭弃购，金额3.63亿元，创下了科创板弃购金额最高纪录。

“今天你瞧我不起，明天让你高攀不起。”禾迈股份在资本市场的表现很好的诠释了这句话的真谛。开盘后股价迅速拉升，一度达到824元/股，上午9点55分，触发临时停牌后股价有所回落。截至收盘，股价上涨29.98%，报725.01元/股，市值290亿元。

对于禾迈股份的首日资本表现，市场呈现出两种声音一种声音认为，禾迈股份股价冲高回落，与新能源板块大跌有关，受到行情拖累；另一种声音认为，禾迈股份“雷声大，雨点小”。

不管怎么样，禾迈股份背后的股东、资本、浙大校友肯定是要欢呼了。

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