胡宜斌的华安景气领航混合A（017303）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

胡宜斌在担任华安媒体互联网混合A（001071）基金经理的任职期间累计任职回报216.76%，平均年化收益率为16.92%。期间重仓股调仓次数共有134次，其中盈利次数为80次，胜率为59.7%；翻倍级别收益有6次，翻倍率为4.48%。

以下为胡宜斌所任职基金的部分重仓股调仓案例

重仓股调仓示例详解

1、闻泰科技（600745）翻倍案例

胡宜斌管理的华安媒体互联网混合A基金在19年2季度买入闻泰科技，在持有2个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为167.27%，持有期间闻泰科技在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达1954.37%。

2、兆易创新（603986）调仓案例

胡宜斌管理的华安媒体互联网混合A基金在19年2季度买入兆易创新，在持有2个季度后在19年4季度卖出。持有期间的估算收益率为94.57%，持有期间兆易创新在2018年到2019年的年报归属净利润增幅达49.85%。

3、瀚川智能（688022）调仓案例

胡宜斌管理的华安智联混合(LOF)A基金在19年3季度买入瀚川智能，在持有3个季度后在20年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-36.82%，持有期间瀚川智能在2019年到2020年的年报营业总收入增幅达31.84%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理胡宜斌的阿尔法能力很强，我们给予华安景气领航混合A（017303）基金“买入”评级。

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