2劲草
一、投资收益及分析
1、投资收益
今年是我自己投资有记录以来,收益最大的一年达到95%,如果扣除2019年新投入的资本金,则翻倍有余,大幅跑赢了上证综指22.3%,深证44.08%,沪深指数36.07%,也大大超出了我在2018年投资总结中的2019年收益为正甚至超过2017年总市值的预期。
2、收益分析
今年投资十分简单,持股还是贵州茅台、【格力电器(000651)、股吧】,以及年中买入的大秦铁路。按不复权计算,贵州茅台今年涨幅达100%,格力电器达83.75%。由于这两只股票占90%以上的仓位,所以收益主要是得益于这两只股票的价格上涨。
其次是格力今年分红了,所以今年的分红额增加略小于5%的收益。
再次是今年打新股获得了不错的收益,也略小于5%的总体收益率。共计打中新股14只,中签达20只,特别是两只科创板【安集科技(688019)、股吧】、聚臣股份的收益占总体打新收益的50%以上。
二、投资感想
1、抓住投资的本质不放松,持有有长期经营与竞争能力的股票。茅台是天生幸运型,格力是努力奋斗型。它们都有很强的获取自由现金流能力,我对它们也非常了解,公众也盯着它们的一举一动,持有它们很放心。在年初格力处于低位时,我是勒紧裤带一有钱就买入,终于在下半年获得了不错的回报。
2、增加了B账户的沪市仓位。今年上半年买入了【大秦铁路(601006)、股吧】,买入的理由基于较低的估值、稳定的分红率,大秦铁路的估值只有8倍,18年的股息率达到了6%,由于其低估值股价表现也十分平稳。因此买入这种股票可以达到以下几个目的
⑴稳定的分红现金流。17年我新房正在装修,而此时茅台、格力的估值很低,我不但不想卖出股票,反而需要现金来装修与买入股票。格力当年没有分红,因此当时状态非常被动。股票投资是个非常长远的事情,对于投资者来说生活与股市中都有很多想不到事,急需用钱,股票稳定分红的现金流,可以让自己避免这样的尴尬,行稳致远;
⑵资本增值的可能性。由于许多不利因素,都已经体现在低估值中了,因此股价上涨的可能性反而增加了。即便股价不上涨,由于其稳定的分红,不断进行再投资,长期来也一定会有不菲的盈利;
⑶市值打新。上半年在只有4个配号的情况下,竟然中了一签安集科技,带来的收益大大超过了市值,这是格外的幸运,但也说明了这个策略的正确性,充分地利用了现有的市场规则;
⑷相当于债券的后备军。股债平衡,是格雷厄姆的一个重要投资方法。这种高股息的股票以其低估值、高股息与低波动,可以充当债券的作用,如果股市出现极端情况,有“落难王子”,它就可以出手拯救。
3、运用了两次股票间平衡。
⑴5月份时,用茅台换成格力,然后再用格力换回茅台,利用这个中间涨跌,赚了300股格力。但在6月份以后再次运用这个策略时,茅台却大幅上涨,到年末这次转换所带来的市值略低于不转换的市值,但2019年格力的股息率是高于茅台的,19年的转换也是基于获取更多现金流,准备买车的需要。2020年预计格力的股息率仍然会高于茅台,而且格力的估值是大大低于茅台的,格力与茅台的股价表现仍然值得期待。
⑵6月份配置低估值沪市股票时,首先买入的是【长江电力(600900)、股吧】。但后来发现大秦铁路估值只有长江电力的一半时,换成了大秦铁路,并在后续资金中持续买入。而长江电力则一直上涨。2020年,对大秦铁路与长江电力投资会有怎样不同的结果,将值得持续观察与思考的。
三、读书
1、《穷理宝典》
2、《巴菲特致股东的》(杨天南译)
3、《理芒格传》
4、《古观止》
5、《中国古代的书法艺术》
6、《中国名胜对联》
7、《中国古代化知识》
8、《上帝掷骰子吗?》
9、《警世通言》
四、驾驶与投资
2019年下半年,我花了大量的时间来学习驾驶有关知识,也印证了投资与驾驶的许多相似之处
⑴做好驾驶与投资的第一件事是什么? 熟悉汽车操作、熟悉交通规则,规避了风险就是胜利;
⑵如何规避风险?提前预测、提前处置。驾驶中哪些情况下容易出现交通事故,就坚决不这么做,这就是芒格的主张;
⑶如何知道哪些情况下会有风险?从别人经历、事故中来学习风险,减少、避免自己亲身经历所付出的代价。这也是芒格的主张。
五、展望2020年
对于自己这种小投资者而言,投资于稳健增长且有稳定股息的白马股仍是最最佳选择有大众监督的稳健增长型公司,能让投资者安心、放心;稳定的股息能让投资者有长期投资的耐心与耐力;
混改后的格力电器,管理层获得了更大的自主权,经营策略上以工业板块的发展来提升消费板块的质量与盈利、以消费板块的盈利来反哺工业板块的发展,形成了良性循环,多元化的布局会有显现,营收上将有较大提升。
贵州茅台2020年的销售计划较2019有10%的增加,但会提价吗?否则是支撑不了当前的估值的。
大秦铁路的估值应该不会更低了,会有提升吗?
打新的收益应该不可能达到2019年的水平, 3月1日以后实施注册制以后,新股收益会更低。
总而言之,2020年不要期望有2019年的高收益10%及格,15%良好,20%将会是超预期了。
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2劲草
2019年投资总结
一、投资收益及分析
1、投资收益
今年是我自己投资有记录以来,收益最大的一年达到95%,如果扣除2019年新投入的资本金,则翻倍有余,大幅跑赢了上证综指22.3%,深证44.08%,沪深指数36.07%,也大大超出了我在2018年投资总结中的2019年收益为正甚至超过2017年总市值的预期。
2、收益分析
今年投资十分简单,持股还是贵州茅台、【格力电器(000651)、股吧】,以及年中买入的大秦铁路。按不复权计算,贵州茅台今年涨幅达100%,格力电器达83.75%。由于这两只股票占90%以上的仓位,所以收益主要是得益于这两只股票的价格上涨。
其次是格力今年分红了,所以今年的分红额增加略小于5%的收益。
再次是今年打新股获得了不错的收益,也略小于5%的总体收益率。共计打中新股14只,中签达20只,特别是两只科创板【安集科技(688019)、股吧】、聚臣股份的收益占总体打新收益的50%以上。
二、投资感想
1、抓住投资的本质不放松,持有有长期经营与竞争能力的股票。茅台是天生幸运型,格力是努力奋斗型。它们都有很强的获取自由现金流能力,我对它们也非常了解,公众也盯着它们的一举一动,持有它们很放心。在年初格力处于低位时,我是勒紧裤带一有钱就买入,终于在下半年获得了不错的回报。
2、增加了B账户的沪市仓位。今年上半年买入了【大秦铁路(601006)、股吧】,买入的理由基于较低的估值、稳定的分红率,大秦铁路的估值只有8倍,18年的股息率达到了6%,由于其低估值股价表现也十分平稳。因此买入这种股票可以达到以下几个目的
⑴稳定的分红现金流。17年我新房正在装修,而此时茅台、格力的估值很低,我不但不想卖出股票,反而需要现金来装修与买入股票。格力当年没有分红,因此当时状态非常被动。股票投资是个非常长远的事情,对于投资者来说生活与股市中都有很多想不到事,急需用钱,股票稳定分红的现金流,可以让自己避免这样的尴尬,行稳致远;
⑵资本增值的可能性。由于许多不利因素,都已经体现在低估值中了,因此股价上涨的可能性反而增加了。即便股价不上涨,由于其稳定的分红,不断进行再投资,长期来也一定会有不菲的盈利;
⑶市值打新。上半年在只有4个配号的情况下,竟然中了一签安集科技,带来的收益大大超过了市值,这是格外的幸运,但也说明了这个策略的正确性,充分地利用了现有的市场规则;
⑷相当于债券的后备军。股债平衡,是格雷厄姆的一个重要投资方法。这种高股息的股票以其低估值、高股息与低波动,可以充当债券的作用,如果股市出现极端情况,有“落难王子”,它就可以出手拯救。
3、运用了两次股票间平衡。
⑴5月份时,用茅台换成格力,然后再用格力换回茅台,利用这个中间涨跌,赚了300股格力。但在6月份以后再次运用这个策略时,茅台却大幅上涨,到年末这次转换所带来的市值略低于不转换的市值,但2019年格力的股息率是高于茅台的,19年的转换也是基于获取更多现金流,准备买车的需要。2020年预计格力的股息率仍然会高于茅台,而且格力的估值是大大低于茅台的,格力与茅台的股价表现仍然值得期待。
⑵6月份配置低估值沪市股票时,首先买入的是【长江电力(600900)、股吧】。但后来发现大秦铁路估值只有长江电力的一半时,换成了大秦铁路,并在后续资金中持续买入。而长江电力则一直上涨。2020年,对大秦铁路与长江电力投资会有怎样不同的结果,将值得持续观察与思考的。
三、读书
1、《穷理宝典》
2、《巴菲特致股东的》(杨天南译)
3、《理芒格传》
4、《古观止》
5、《中国古代的书法艺术》
6、《中国名胜对联》
7、《中国古代化知识》
8、《上帝掷骰子吗?》
9、《警世通言》
四、驾驶与投资
2019年下半年,我花了大量的时间来学习驾驶有关知识,也印证了投资与驾驶的许多相似之处
⑴做好驾驶与投资的第一件事是什么? 熟悉汽车操作、熟悉交通规则,规避了风险就是胜利;
⑵如何规避风险?提前预测、提前处置。驾驶中哪些情况下容易出现交通事故,就坚决不这么做,这就是芒格的主张;
⑶如何知道哪些情况下会有风险?从别人经历、事故中来学习风险,减少、避免自己亲身经历所付出的代价。这也是芒格的主张。
五、展望2020年
对于自己这种小投资者而言,投资于稳健增长且有稳定股息的白马股仍是最最佳选择有大众监督的稳健增长型公司,能让投资者安心、放心;稳定的股息能让投资者有长期投资的耐心与耐力;
混改后的格力电器,管理层获得了更大的自主权,经营策略上以工业板块的发展来提升消费板块的质量与盈利、以消费板块的盈利来反哺工业板块的发展,形成了良性循环,多元化的布局会有显现,营收上将有较大提升。
贵州茅台2020年的销售计划较2019有10%的增加,但会提价吗?否则是支撑不了当前的估值的。
大秦铁路的估值应该不会更低了,会有提升吗?
打新的收益应该不可能达到2019年的水平, 3月1日以后实施注册制以后,新股收益会更低。
总而言之,2020年不要期望有2019年的高收益10%及格,15%良好,20%将会是超预期了。
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