AI+消费电子投资机会梳理之SOC与MCU芯片

一、核心逻辑

Chatgpt与多模态技术的发展，必将带来人机交互方式的重大改变，其中语音的交互方式值得关注，未来预期会带来小家电、小型工具等爆款的出现，以及赋能ARVR、智能座舱和带来手机产品的大换代，以音频、视频和物联网为代表的SOC与MCU芯片可能迎来指数级增长机会。

二、个股梳理

（一）MCU芯片

•     兆易创新（大陆 32 位龙头，Flash单元无需外购、存储芯片龙头）

•     中微半导公司家电芯片占主营业务收入的比重分别为36%，消费类电子芯片占41%，电机与电池芯片占16%，传感与号处理芯片占2.89%；2022年前三季度，汽车电子营收和功率器件营收1%

•     中颖电子（大陆 8 位龙头，家电 MCU），主要产品为工业控制级别的微控制器芯片和OLED显示驱动芯片。公司是国内手机品牌大厂主要的锂电池管理芯片供应商之

•     国芯科技（车规MCU）

•     芯海科技健康测量AIOT芯片23%、模拟号链芯片29&及MCU芯片46%（电源）

•     博通集成，wifi、蓝牙

•     全志科技智能座舱芯片

•     乐鑫科技WiFi MCU 大陆龙头企业，在拓展工业物联网业务

（二）SOC芯片

•     全志科技国内SoC领导者，智能家居，基本都做，智能音箱（天猫）+ARVR

•     炬芯科技（ARVR）LG、科大讯飞等耳机、音箱、智能手表、有一部分业务为MP3，竞争压力较大

•     瑞芯微（基本都做）智能音箱，机器视觉、汽车电子、工业控制

•     北京君正工业领域+智能音箱

•     恒玄科技业内领先的音频SoC厂商（耳机）oppo+智能手表

•     晶晨股份机顶盒终端SoC龙头

•     富瀚微安防Soc

总结比较纯正的标的为

博通集成、瑞芯微、炬芯科技、恒玄科技、全志科技、乐鑫科技

三、业绩

博通集成预亏-442%，炬芯科技预亏-48%

业绩上来看，都比较不好，乐鑫科技和瑞芯微、博通集成明显不及预期

四、相关图表