1月4日新股-都不建议申购

1.迈威生物

科创板发行价34.8元，发行总市值约139亿元。公司主营抗体类治疗药物，公司所有品种均处于研发阶段，2017年以来主营业务收入很不稳定，2018年度是近年峰值3737万元营业收入，2017年和2020年仅有500万左右营业收入，净利润处于持续亏损状态，2020年净亏损6.43亿元，2021年预告净利润-7.245亿元至-6.555亿元。根据公司招股书披露，公司近期仍将大规模投入研发费用，产品向市场销售暂无明确时间表，预计亏损大概率延续一段时期。考虑到近期，发行市值较高的亏损生物医药公司破发案例较多，公司发行价对应市值已超过部分创新药上市A股，存在一定破发风险，建议不申购，仅供参考。股市有风险，入市需谨慎。

2.翱捷科技

科创板发行价164.54元，发行后总市值687.5亿元。公司主营业务无线通平台型芯片，招股说明书披露公司主要产品是4G通芯片，公司 2020 年蜂窝基带通芯片产品占据全球基带芯片市场的份额为 0.51%，市场份额占比较小。公司在研蜂窝产品主要为 5G 产品，但公司 5G 技术尚未得到客户验证并实现大规模销售。2017年至今，公司营业收入逐年增长，2020年营收10.81亿元，今年前三季度营收超14亿；由于研发费用支出很大，公司净利润年年亏损，2020年亏损23.27亿，2021年预告净利润-6.068亿元至-5.49亿元。在4G向5G升级的过程中，公司产品能否顺利获取市场份额具有很大不确定性，销售毛利率变动较大。招股说明书中披露，可类比A股为688018乐鑫科技，其总市值152亿，今年前三季度营业收入9.78亿，与公司相差约50%，但乐鑫科技已实现持续盈利，且净利润增幅较快。考虑到近期尚未盈利的新股破发较多，建议不申购，仅供参考。股市有风险，入市需谨慎。

3.星辉环材

注册制创业板发行价55.57元，发行后总市值约107.5亿元。公司主营业务为聚苯乙烯高分子合成材料，2018年以来，公司营业收入、净利润持续增长，产品销售毛利率显著提升，原材料成本与原油价格关联度较高。2020年净利润2.21亿元，静态市盈率48.64倍；2021年预告净利润2.760亿元至3.060亿元，增长幅度为24.82%至38.39%，按照区间中值2.91亿元计算，动态市盈率36.94倍。根据招股说明书披露，与公司生产工艺路线相近的A股为天原股份、长鸿高科，两家可类比A股的总市值在95亿元左右，公司估值没有优势。建议不申购，仅供参考，股市有风险，入市需谨慎。