科创板首周交易结束总结

【作者】 张俊

【来源】 南方报业传媒集团南方+客户端 289财经热

7月26日收盘，首批25家科创板公司首周交易结束。涨幅最大的个股【安集科技(688019)、股吧】较发行价涨4.5倍，涨幅最小的个股容百科技较发行价涨1.6倍，25只个股日均成交290亿元。下周开始，股价不设涨跌幅限制将变更为限制涨跌幅在20%以内。回顾一周，首批科创板公司在新规之下吸引众多资金参与，成交火爆程度大大超出市场预期。

“科创板是本周市场最大亮，也开启了一个新的时代，即科创板时代。过去一周，科创板25只个股整体上涨，部分被好的股票涨幅较大；同时也出现了一定的分化，部分个股涨幅相对较小。这说明了投资者对科创板个股的认识是理性的。”前海开源基金首席经济学家杨德龙表示。

有人两天赚30%，有人一天亏20%

过去一周，公募基金、私募基金、游资、散户等科创板的主要参与者都经历了哪些？

广州一位不愿具名的基金经理表示，打中新股的资金基本在当天就获利了结了三分之二，另外三分之一随后两天逐步兑现；对于【南微医学(688029)、股吧】等优质个股，少量买入了一些底仓，打算等待机会继续加仓。

龙虎榜数据显示，7月22日科创板开市首日，南微医学买入席位前五名均为机构席位，机构对优质科创板个股的追捧程度可见一斑。

与公募基金持股周期较长不同，记者接触到的私募基金经理普遍表示，不设涨跌幅限制令短线收益具有想象力，加上市场关注度高，短线快进快出成了部分私募基金的主要交易策略。不过，私募基金经理们说，不设涨跌幅限制会导致一旦做错，亏损也会放大，因此，不敢用太大仓位做短线投机。

游资们参与的态度则与此类似。从龙虎榜，著名游资席位大手笔买入的情况较少。一位资金量在5000万以上的大户对记者表示，在科创板开市第二日分批买入了四五支个股，占总仓位两成。“不能追高，买的都是前一日涨幅不大的品种，运气好可以买中第二天的龙头；根据创业板首批个股的表现，龙头未必一开始就大热。目前已经暂时不关注主板，专做科创板。”该大户表示。

在光大证券黄埔大道西营业部，一位投资者对记者表示，自己买中了科创板第三天的龙头福光股份，两天就赚了30%。

也有股民在股吧发帖称当天追高买入，导致一日亏损接近20%。

从成交均价，科创板个股首周涨势良好，市场交易情况稳定，16只股票22日首日成交均价低于26日成交均价，这意味着，大部分投资者是首周盈利。

涨跌幅限制为20%后市场会有什么变化？

弘毅远方首席经济学家杜彬表示，虽然前5个交易日不设涨跌幅，但整个市场的交易还是非常理性，整体交易平稳。本周新上市的25家科创板个股平均涨幅140%，从交易量，市场参与热度很高，25只股票总体日均成交近290亿元。本周科创板的交易也带动了一些热，我们到主板和中小创的电子、计算机、通等相关行业表现突出。受科创板影响，创业板的表现明显好于上证综指。

“不设涨跌幅限制一度被认为是首周市场的最大机会，也是最大风险。实际交易情况表明，首周不仅行情火爆，而且未见情绪化爆炒现象，开了个好头。除了首日成交量达485亿元以外，接下来几个交易日成交量逐步回落，出来少数流通市值较小的个股如福光股份等受资金追捧外，机构等长线资金更多关注的是南微医学等真正价值投资个股。”未来投资副总裁丁勇平对记者表示。

杨德龙也认为，“涨跌幅限制设为20%后市场走势会有什么变化，我认为变化不大。除了第一个交易日大幅上涨，平均涨幅超过140%外， 其他几个交易日涨跌幅都没有超过20%，逐步归于理性。”

科创板对A股将有何影响？过去一周，市场担忧的分流效应并没有出现，反而由于科创板个股行情火爆，带动了A股对标个股和科技股的行情。

根据统计，科创板股票市值5000亿元，占了主板市值不到1%，从平均成交200亿-400亿元来，对主板的分流效应非常小。

杨德龙认为，科创板不会明显分流主板和中小创资金，这种分流是短期的，并且影响不大，中长期，科创板与主板是相辅相成的。

没有分流主板资金，从首周的情况，实际上却带动了科技股行情。安证券首席策略分析师陈果表示，科创板终将引领A股的“新核心资产”崛起。

杜彬认为，科创板未来走出牛市的概率非常大，可以说未来十年的科创板就是前十年的房地产，投资者需要积极把握和参与。在前5个交易日不设涨跌幅后，其他交易日的涨跌幅限制为20%，对于普通投资者而言风险仍然较大，建议通过购买科创类基金的方式参与科创板的投资。

哪些质地优良的个股值得长期投资？

“首批个股，均是精挑细选的。从创业板首批个股，就出现了爱尔眼科、安科生物等大牛股。科创板这25只个股中，大概率会出现未来的牛股。”丁勇平认为。

那么，首批企业中，质地优良、值得长期持有的个股有哪些？综合各方分析，目前较为市场接受的是以盈利能力条线处的四只个股，分别是：南微医学、心脉医疗、乐鑫科技、杭可科技。

根据统计，大部分机构好盈利能力突出的上述四家公司，它们现在的经营状况还不错，有成熟的盈利模式。

从首周的表现，这四家公司股价涨幅在25家公司中居于前列。

以南微医学为例，财通证券研究院张录认为， 南微医学内镜诊疗器械的投资逻辑是“全球替代”，美欧等占比收入45%，其产品以优越的性价比在国内外销售均衡，分享全球市场大蛋糕。该公司在销和在研产品梯队优秀，护城河较深。

当然，除了盈利能力外，筛选优质公司还有其他的维度。

安证券首席策略分析师陈果表示，首批科创板公司很多都是在在各自的细分领域拥有较高的行业地位。例如，澜起科技是内存接口芯片领域全球领先企业，2018年市占率已达45.6%；中国通号则是轨道交通控制系统龙头；安集科技打破了国外厂商对集成电路领域化学机械抛光液的垄断，实现进口替代；方邦股份具有自主知识产权电磁屏蔽膜，拥有核心技术，在全球拥有重要的市场地位。科创板从战略高度到公司质地都完全有望超过彼时的创业板，科创板的成功也将对A股的优质科技公司的市场表现带来正面的带动作用。

国泰君安策略团队表示，从公司的行业竞争力和未来三年的盈利预测来，可重关注四家企业：西部超导、南微医学、睿创微纳、容百科技。

未来投资副总裁丁勇平表示，首批科创板整体质地优良，展现出较好的盈利能力和成长性，从各个维度选出的个股适合不同风格的资金，大家各取所需。