闷棍大师
2022 年营收/归母净利润同比增长4.81%/10.96%。公司2022 年实现营收402.20 亿元,同比增长4.81%;归母净利润36.34 亿元,同比增长10.96%。
单季度看,22Q4 营收132.75 亿元,同比增长1.93%;归母净利润10.32 亿元,同比增长19.29%。业绩增长亮眼主要系一是公司推进项目精益化、施工标准化管理,毛利率同比提升,二是新签外部合同额同比增长,带动营业收入提升所致。分业务看,系统交付/设计集成/设备制造/工程总承包分别实现营收140.76/97.57/55.75/107.30 亿元,同比变动+9.38%/+1.43%/-0.33%/+5.07%。
盈利能力看, 22 年毛利率/ 净利率分别为23.69%/10.20% , 同比变动+1.50/+0.57 个pct,公司盈利能力有所修复。
公司深耕轨道交通控制系统领域,收入占比70%以上。公司现已形成系统交付、设计集成、设备制造三大轨道交通核心业务,稳定贡献总收入的70%以上。2022年,公司系统交付/设计集成/设备制造收入分别为140.76/97.57/55.75 亿元,收入占比35.00%/24.26%/13.86%,轨道交通控制系统业务贡献了总营收的73.12%。海外市场方面,公司依托设计研发、设备制造及工程服务“三位一体”的全产业链独特优势,相继承揽国外重大项目,品牌力和影响力不断提升。
公司在手订单饱满,有望受益于轨交客流复苏。公司2022 年全年新签合同总额730.09 亿元,同比增长1.01%,铁路领域/城轨领域/海外领域/工程总承包及其他领域分别为239.15/126.85/25.76/338.33 亿元。截至2022 年末,公司在手订单1474.12 亿元,为近7 年来最高水平。
国内外轨交市场持续增长,公司有望充分受益。“十四五”时期我国铁路市场总投资额预计达到3.5 万亿元,国内铁路基础设施建设仍将处于较高水平。全球铁路行业方面,牛津经济研究院预测,全球铁路总投资额将从2020 年的3820亿美元增长至2040 年的5650 亿美元,国际铁路基础设施建设将保持稳健增长。
此外,中国城市轨道交通协会数据显示,“十四五”时期,我国城轨通号市场规模预计达到每年220 亿元,号控制系统市场规模预计每年约100 亿元。
受益于国内外轨交市场持续增长确定性强,公司业务需求有望实现稳中有增。
风险提示下游景气度不及预期;行业竞争加剧;海外市场拓展不及预期投资建议公司是全球领先的轨道交通控制系统服务商,国内高速铁路及城市轨道交通市占率稳居龙头地位,国际影响力稳步提升不断打开海外市场。现阶段轨道交通客流量复苏、公司在手订单饱满,国内外轨交市场规模持续增长下公司有望充分受益。我们预计公司23-25 年归母净利润为39.34/42.80/46.03亿元,对应PE15/14/13 倍。公司合理目标价格区间为5.51-6.71 元(对应2023年PE15-18 倍),首次覆盖给予“增持”评级。
来源[国证券股份有限公司 吴双/李雨轩] 日期2023-03-30
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
1人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:每股资本公积金是:1.51元详情>>
答:中国通号的注册资金是:105.9亿元详情>>
答:中国铁路通信信号集团(股份)有详情>>
答:中国通号所属板块是 上游行业:详情>>
答:中国通号公司 2024-03-31 财务报详情>>
民生证券:纺织行业景气度回升 相关设备有望受益
尾气治理概念逆势上涨,概念龙头股南华仪器涨幅19.97%领涨
燃料乙醇概念逆势走强,*ST海越以涨幅4.9%领涨燃料乙醇概念
电子身份证概念逆势走强,概念龙头股任子行涨幅20.0%领涨
闷棍大师
中国通号(688009)轨交控制系统全球领先企业 2022...
2022 年营收/归母净利润同比增长4.81%/10.96%。公司2022 年实现营收402.20 亿元,同比增长4.81%;归母净利润36.34 亿元,同比增长10.96%。
单季度看,22Q4 营收132.75 亿元,同比增长1.93%;归母净利润10.32 亿元,同比增长19.29%。业绩增长亮眼主要系一是公司推进项目精益化、施工标准化管理,毛利率同比提升,二是新签外部合同额同比增长,带动营业收入提升所致。分业务看,系统交付/设计集成/设备制造/工程总承包分别实现营收140.76/97.57/55.75/107.30 亿元,同比变动+9.38%/+1.43%/-0.33%/+5.07%。
盈利能力看, 22 年毛利率/ 净利率分别为23.69%/10.20% , 同比变动+1.50/+0.57 个pct,公司盈利能力有所修复。
公司深耕轨道交通控制系统领域,收入占比70%以上。公司现已形成系统交付、设计集成、设备制造三大轨道交通核心业务,稳定贡献总收入的70%以上。2022年,公司系统交付/设计集成/设备制造收入分别为140.76/97.57/55.75 亿元,收入占比35.00%/24.26%/13.86%,轨道交通控制系统业务贡献了总营收的73.12%。海外市场方面,公司依托设计研发、设备制造及工程服务“三位一体”的全产业链独特优势,相继承揽国外重大项目,品牌力和影响力不断提升。
公司在手订单饱满,有望受益于轨交客流复苏。公司2022 年全年新签合同总额730.09 亿元,同比增长1.01%,铁路领域/城轨领域/海外领域/工程总承包及其他领域分别为239.15/126.85/25.76/338.33 亿元。截至2022 年末,公司在手订单1474.12 亿元,为近7 年来最高水平。
国内外轨交市场持续增长,公司有望充分受益。“十四五”时期我国铁路市场总投资额预计达到3.5 万亿元,国内铁路基础设施建设仍将处于较高水平。全球铁路行业方面,牛津经济研究院预测,全球铁路总投资额将从2020 年的3820亿美元增长至2040 年的5650 亿美元,国际铁路基础设施建设将保持稳健增长。
此外,中国城市轨道交通协会数据显示,“十四五”时期,我国城轨通号市场规模预计达到每年220 亿元,号控制系统市场规模预计每年约100 亿元。
受益于国内外轨交市场持续增长确定性强,公司业务需求有望实现稳中有增。
风险提示下游景气度不及预期;行业竞争加剧;海外市场拓展不及预期投资建议公司是全球领先的轨道交通控制系统服务商,国内高速铁路及城市轨道交通市占率稳居龙头地位,国际影响力稳步提升不断打开海外市场。现阶段轨道交通客流量复苏、公司在手订单饱满,国内外轨交市场规模持续增长下公司有望充分受益。我们预计公司23-25 年归母净利润为39.34/42.80/46.03亿元,对应PE15/14/13 倍。公司合理目标价格区间为5.51-6.71 元(对应2023年PE15-18 倍),首次覆盖给予“增持”评级。
来源[国证券股份有限公司 吴双/李雨轩] 日期2023-03-30
分享:
相关帖子