半导体周报英伟达GTC引领AI关注热潮 看好产业链企业持续受益

行业近况

      本周（03/17-03/24）SW电子指数上涨7.0%，SW半导体指数上涨4.8%。

      沪深300 指数上涨1.7%，恒生科技指数上涨6.2%，纳斯达克指数上涨1.7%，费城半导体指数上涨1.2%。半导体细分SW数字芯片设计指数上涨10.7%，SW模拟芯片设计指数上涨1.0%，SW集成电路封测指数上涨4.1%，SW半导体设备指数下降4.1%，SW半导体材料指数下降0.7%。

      评论

      芯片设计数字芯片方面，本周英伟达召开GTC 2023 大会，展示了公司在多领域的软硬件布局，同时OpenAI宣布为ChatGPT引入插件功能。我们看到新领域对算力需求有望快速提升以及硬件厂商的AIGC软硬结合生态初显雏形，建议关注澜起科技、工业富联等AI产业链企业。模拟芯片方面，我们认为2023 年全年模拟芯片市场有望在ChatGPT应用以及汽车市场高景气带动下逆势增长，建议关注行业去库存进展以及服务器电源芯片相关公司。

      分立器件IGBT在电动车与太阳能两大应用维持高景气度，我们认为今年硅高压超级结MOS、硅IGBT行业有望保持结构性短缺态势，建议关注东微半导等在大电流功率芯片领域具有优势的公司。

      半导体制造/设备/材料国内晶圆厂方面，我们观察到1Q23 各厂商招标相较于4Q22 有回暖趋势，华虹无锡、上海积塔等晶圆厂均进行了招标，北方华创、拓荆科技等国内厂商均有中标。我们预计2023 年设备的国产化率有望提升至20-30%。材料及零部件方面，我们认为需求有望伴随下游晶圆厂稼动率在1H23 的回暖同步迎来拐点，同时看好先进封装材料的国产化率提升。

      半导体封测我们认为随着下游去库存，封测厂的产能利用率有望迎来恢复。

      我们建议关注在存储器领域有所布局的封测厂，如深科技、长电科技等。

      EDA及IP本周华为公布EDA设计工具的最新进展。我们认为算力需求提升、芯片设计优化等趋势有望带来EDA、芯片设计和系统设计的加速融合，国产EDA设计工具厂商有望打开新的市场空间，建议关注广立微等公司。

      估值与建议

      数字芯片板块我们建议关注受益于ChatGPT应用的算力芯片厂商，如澜起科技、安路科技、瑞芯微等。分立器件板块建议关注东微半导。半导体制造环节建议关注中芯国际-A。半导体材料环节建议关注安集科技、江丰电子、晶瑞电材、兴森科技。半导体封测环节建议关注深科技、长电科技。EDA环节建议关注广立微等公司。

      风险

      半导体需求不及预期，中美贸易摩擦加剧，个股业绩不达预期。

来源[中国国际金融股份有限公司 彭虎/李学来/张怡康/唐宗其]   日期2023-03-27