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更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
汽车电子替代效应显现,车规存储即将放量。车规存储需求大,国内企业份额极低,国内存储企业布局利基存储多年,目前其中部分产品已能对ST 产品实现替代。
EEPROMEEPROM 凭借其耐久性高、可靠性高等特性,在发动机控制单元、车身控制模块、调光尾灯(RDL)、防抱死制动系统(ABS)、电动助力转向(PAS)、先进驾驶辅助系统、蓝牙天线、汽车空调、息娱乐/导航、后视镜倒车显示、后视/侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛,EEPROM预计单车用量燃油车20 颗、新能源车40 颗,目前车规EEPROM 预计市场规模3.7 亿美元。目前多家存储企业EEPROM 产品已经对ST A1、A2、A3 级产品实现替代,产品进入主流车厂、tier1 供应链并产生收入;NOR Flash多家存储企业部分NOR 产品已通过AECQ-100 认证,可用于底盘传动、微电机、胎压监测等领域,预计明后年将产生收入。
DDR5 替换和数据中心需求带动,增量明确。一方面随着云计算、智能制造及大数据等行业的发展,全球数据中心数量不断增加,对服务器的需求规模也显著提升,进而拉动了DDR 内存条和内存接口芯片上用于存储DRAM 模块的配置参数的EEPROM需求量的提升,另一方面DDR5 替换周期开启,目前每台DDR5 服务器平均配备10 多个内存条,每台PC 配备1-2 个内存条,PC 和服务器替换将带动内存接口芯片和量价齐升。目前国内内存接口芯片市占率超40%,产品进度领先,新周期内将持续放量,内存接口芯片和相关存储模块直接受益。
存储价格接近底部,预计需求将环比改善。2Gb DDR3 价格已经基本跌至1.37 美元,达近两年最低点。消费、安防等市场仍占据存储企业业务较大比例,预计明年消费、智能家居、安防等领域压抑后需求将有所复苏。财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》,数据资源可以计入资产,存储是数据的载体,也将受到需求拉动。
车规利基存储逐步国产化和DDR5 替换有望驱动已实现量产出货的车规存储芯片、看好内存接口芯片和内存接口芯片上用于存储DRAM 模块的配置参数的EEPROM,以及逐步实现车规国产替代的EEPROM和NOR Flash。建议关注随DDR5 替换和汽车电子国产替代的普冉股份(688766,未评级)、澜起科技(688008,买入)、北京君正(300223,未评级)、东芯股份(688110,未评级)、兆易创新(603986,买入)。
风险提示
消费、安防复苏不及预期;车规EEPROM 客户拓展不及预期;NOR Flash 产品验证进度不及预期;DDR5 渗透率提升不及预期。
来源[东方证券股份有限公司 蒯剑/李庭旭] 日期2022-12-15
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电子行业DDR5和车规存储国产化拉动 看好存储板块复苏
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汽车电子替代效应显现,车规存储即将放量。车规存储需求大,国内企业份额极低,国内存储企业布局利基存储多年,目前其中部分产品已能对ST 产品实现替代。
EEPROMEEPROM 凭借其耐久性高、可靠性高等特性,在发动机控制单元、车身控制模块、调光尾灯(RDL)、防抱死制动系统(ABS)、电动助力转向(PAS)、先进驾驶辅助系统、蓝牙天线、汽车空调、息娱乐/导航、后视镜倒车显示、后视/侧视摄像机等汽车电子产品中应用广泛,EEPROM预计单车用量燃油车20 颗、新能源车40 颗,目前车规EEPROM 预计市场规模3.7 亿美元。目前多家存储企业EEPROM 产品已经对ST A1、A2、A3 级产品实现替代,产品进入主流车厂、tier1 供应链并产生收入;NOR Flash多家存储企业部分NOR 产品已通过AECQ-100 认证,可用于底盘传动、微电机、胎压监测等领域,预计明后年将产生收入。
DDR5 替换和数据中心需求带动,增量明确。一方面随着云计算、智能制造及大数据等行业的发展,全球数据中心数量不断增加,对服务器的需求规模也显著提升,进而拉动了DDR 内存条和内存接口芯片上用于存储DRAM 模块的配置参数的EEPROM需求量的提升,另一方面DDR5 替换周期开启,目前每台DDR5 服务器平均配备10 多个内存条,每台PC 配备1-2 个内存条,PC 和服务器替换将带动内存接口芯片和量价齐升。目前国内内存接口芯片市占率超40%,产品进度领先,新周期内将持续放量,内存接口芯片和相关存储模块直接受益。
存储价格接近底部,预计需求将环比改善。2Gb DDR3 价格已经基本跌至1.37 美元,达近两年最低点。消费、安防等市场仍占据存储企业业务较大比例,预计明年消费、智能家居、安防等领域压抑后需求将有所复苏。财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定(征求意见稿)》,数据资源可以计入资产,存储是数据的载体,也将受到需求拉动。
车规利基存储逐步国产化和DDR5 替换有望驱动已实现量产出货的车规存储芯片、看好内存接口芯片和内存接口芯片上用于存储DRAM 模块的配置参数的EEPROM,以及逐步实现车规国产替代的EEPROM和NOR Flash。建议关注随DDR5 替换和汽车电子国产替代的普冉股份(688766,未评级)、澜起科技(688008,买入)、北京君正(300223,未评级)、东芯股份(688110,未评级)、兆易创新(603986,买入)。
风险提示
消费、安防复苏不及预期;车规EEPROM 客户拓展不及预期;NOR Flash 产品验证进度不及预期;DDR5 渗透率提升不及预期。
来源[东方证券股份有限公司 蒯剑/李庭旭] 日期2022-12-15
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