投资周记20220626在矛盾中静待花开

今天家里小公主终于完成了中考，出去庆祝了一下，倒不是因为考的有多好，就是觉得现在的孩子竞争的太厉害了，学习确实挺苦的，没掉队，完成了就值得庆祝。在一级级选拔人才的过程中，有很多东西值得玩味。

在残酷的学业竞争中，我们比的仅仅是学生的学习成绩吗？向来不是如此。在第一步，就是关于重点学区的争夺，在第二步就是关于私立名校的考试入学的比拼（现在一些地方已经取消了），然后才轮到补习战，最后方能进入高考的入围赛——中考。所以看看，比的根本不是孩子，而是家长，古人就有孟母三迁的故事。除了极少数天才少年和寒门学子，对于漫长的学业竞争，其实就是家长肯于付出多少时间精力和资金决定了孩子的走向。所以如果孩子学习成绩不好，不要去埋怨孩子，多半问题根源就是在家长身上，如果你自己都决定躺平了，为什么还要要求孩子超越崛起呢？

还有一点，在这么激烈的竞争中，除了考察学习能力之外，自然而然就引发了意志品质的较量，谁能坚忍不拔地走到最后谁就可能走向胜利。我们当然都希望自己的孩子有个愉快的童年，但我们这么多年都不能把快乐教育彻底贯彻下去，我们一直在诟病那些教育的方方面面，可另一方面，就是在连绵不断的批评声中，我们自己也被挟裹时代洪流之中，成为一批批打不垮也压不弯的“工程师”和国家建设者，正是这样一些人，夜以继日，时不待我把祖国逐渐建设得强大起来，很难讲这与我们在长期的学习过程中所接受的学习能力与意志品质双重选拔与磨砺无关。

事情总是充满着矛盾，时间到了现在这个年代，我特别希望自己的女儿能够得到一个完美的童年，但有的时候又不得不让一项项残酷的竞争伴随她长大。其实我女儿是个比较特别的孩子，她在学业上并没有表现出绝对优势的特长和专注，但在某些非常细分的商业领域嗅觉特别敏锐，有些在初中阶段就有并且付诸实践的商业设想是我在她那个年纪无论如何都不可能拥有的，整个赚钱的过程完全的轻资产运作，很让我吃惊。尽管如此我还是希望她能够走完整个学业流程，接受意志品质的竞争洗礼。

纯粹的快乐和残酷的学业竞争总是不能两全，不过是在女儿结束中考之际一点点感慨，无论是什么结果，都祝贺她到达并完成自己人生中第一个比较重要的里程碑。

本周股市对于我来说肯定是有利的，重点不在股票而是期权。

关于亿纬锂能的投资计划，我没有什么看法，新一轮高阶产能扩张才进入建设期，一切言之尚早。不过我对于单一持仓现在并不赞同，尽管我自己的先后两桶金可能都来自于此，甚至做得更过分，但我始终认为这对于一个人的心理承受能力考验过甚，从投资标的的角度，时过境迁，亿纬锂能的规模早已今非昔比，不是当年100亿的时候，潜力诱惑也不一样了，现在和亿纬锂能一样前景明朗的公司总还能找到一些，还是要积极去寻找，这既是降低风险，也是突破自己的边界。

有朋友问关于澜起科技的看好原因。这家公司很多人并不真实了解它的业务。它的DDR5内存接口芯片主要用于服务器，在国际上三分天下，是真正的拥有核心技术，自主可控。当然这个芯片的技术你说有多难，也不是，就是复杂和重建困难，技术绕不过去，所以门槛高。这么多年，全世界玩家就这么两三家，澜起科技能崛起都可以称得上奇迹。无论将来出DDR几代，还就这几家。澜起科技近几年的发展势头很猛，开始走向扩展，包括和英特尔合作的津逮服务器平台和与其他厂商合作的内存相关芯片。服务器看着不赚钱其实是起量阶段和内存接口芯片组合。DDR5内存条价格变化与内存颗粒价格变化紧密相关，这和服务器内存接口芯片是两码事，内存颗粒越便宜，DDR5内存接口芯片铺的越快。

我们很多人看着美股和美国经济炒A股，这很有意思。先是美股跌了我们也要跌，后来是A股独立于美股，再后来是美股企稳不利于A股资金流入，咋说都有理。为啥一定要围绕美股指数呢？这事特别逗。就每天这么频繁的股市行情和资金变化居然能和美国的天下大事扯上关系，这才是真的扯。澜起科技也是这样，好像美国经济衰退了，内存接口芯片就不用了。这样想的人，完全不知道十四五期间我们国家的数字经济跨越式发展需要新增多少服务器和基础设施，这个周期和美国经济衰退的周期是不一样的。今年明年大概率澜起科技的主营业绩是非常好的，如果AI等领域能够扩展成功，澜起科技就进入高速持续发展的阶段了。

澜起科技是少数在芯片领域能够实现自主可控，并且在国际上具有绝对竞争优势的高科技企业，尽管他的董事长是美籍华人，但是站在澜起科技背后的中电才是它在国内持续快速发展的背景。

我的意思是想看看后续澜起科技能不能保持高速发展，如果能够继续保持，它的市盈率指标会很快降下来，所以我也不觉得特别贵，企业肯定是能够在国际上站稳脚跟的塔尖企业，且走且看。解禁我一向不怎么关心，揣摩每个股东的心理，这太有难度了。人家倒是不一定卖，大家伙自己吓自己倒是容易踩踏，这就看你们心齐不齐了，哈哈。

很多时候科技行业的复苏都是静悄悄的。一切都是相互关联的，大面积的广泛暗流涌动很难在早期察觉，我们看到的往往是滞后的，看到智能手机不行的时候，智能汽车已经在路上了，冰点之后可能华为已经在技术强势回归的路上，看到电视不行了可能激光投影已经走进年轻人的客厅和卧室，看到经济不行可能利好已经源源不断在路上，政策已经开始发力。这一切等大多数投资者觉察到的时候，天已经大亮，日上中天。

本周我的持仓没什么变化，还是光峰科技、闻泰科技、开立医疗、君实生物、汤臣倍健，亿纬锂能，澜起科技，兆易创新和天合光能。补充了一点澜起科技，下周再继续，现在我学乖了，慢慢来。

还有一些在关注中，但是价格不理想，再观察观察。

光峰科技尽管股价表现不佳，但企业潜力无限，仍然是目前的最爱，倒是闻泰科技来了个涨停，就还挺意外的。其他持仓好像都还不错，关注的确实不够，主要是受期权投资影响。

本周的主要精力还是在期权上，按照计划去寻找深蹲的机会，还真有，本来以为会比较平稳的上去，没想到仍然会有这样的深蹲机会，岂能放过。对于一段坚定看好的期权趋势性行情，越直接简单的策略越有效。我仍然是激进的两个标的六种虚值认购合约，而且仓位比较重。这就需要在能够抓住行情的时候尽量扩大战果，打的粮食越多，行情波动大的时候，心里越不害怕，挨打的时候也越扛揍。周五的时候心理是很矛盾的，因为仓位大，到周五，获利是很丰厚的，但是预期中的大行情并没有出现，隐含波动率反而是下降的，我确实按照习惯在两点前平仓了一部分认购合约，后来看到进一步价格下降，后悔自己平仓兑现利润平仓少了，但是心里其实又有一些不甘心，周五这一天的行情对于期权，本来应该是个完美的结局。可是后来转念一想，波动率只是一种交易出来的表现结果而不是原因，背后的原因反应的是投资者之间分歧巨大，这才导致指数这么大的涨幅，期权价格反应明显是不足的，波动率才下降。从这个角度看，期权交易的隐含波动率变化提供给我们一种另类的观察市场温度的视角，而且可能很直观很真实。这次诡异的波动率下降很可能意味着行情的上涨并没有明显带动投资者情绪，交易者对于后续行情的预期很低。而这可能预示着相反的，后面还有更远更大的行情在等着我们，投资者的情绪还有待提升。回过头来看看周五的总交易金额，可能还真是这么回事，这个时候又有点后悔平仓平多了。嗯，就是在这么矛盾的心情里结束了周五的期权交易。

下周主要是关注期权，因为我手里现在还有大量的虚值认购期权，全部都是利润组成，心理上已经做好最终归零准备，但是我坚持认为投资者处于乐观趋谨慎阶段，还应该有全面的暴涨行情来转变投资者的预期和情绪。并且我已经做好准备，如果周初市场是反常的下跌，我会把已经平仓获利的部分资金重新投入进去。有了周五的观察结果，我更加坚持认为后面还有更加猛烈的用来给投资者确认所谓“牛市来到”的上涨没有到来。并且赶紧再从期权账户转出去一笔资金到股票账户，避免杀红了眼，赌徒上身。

巴菲特在今年的股东大会上说持有现金已经成为我们的条。有些时候，你手里没有现金，就活不到明天。这样的情况，过去有，将来还会有。现金如同氧气，它存在的时候，你并不在意。它消失几分钟，就足以致命。

对于期权尤其要铭刻于心，很多时候并不是你的分析和推演不对，而是你看对的时候缺少有效资金投入。至此，账户内的资金已经分几个层次做了转移和投放分配。下周一，对于期权既希望迅速上涨，又希望反常的下跌，给予下蹲继续买入的机会。仍然在一片自我矛盾中，静待花开。