产能过剩预警 四大主材开启新竞逐

摘要

锂电四大主材投资、扩产热潮下，2023年部分主材厂商已经率先敲响产能过剩预警。经由产业链的蔓延，负极材料外协石墨化加工，电解液六氟磷酸铁锂生产商均受到不同的影响。值此背景，正极、负极、隔膜、电解液等领域新技术方向值得关注，在这些领域率先实现工艺突破并量产的企业将抢占先机。

锂电四大主材敲响产能过剩预警，产业新技术路线将成厂商角逐焦点。

经历过去几年锂电厂商攻城略地，锂电四大主材正极材料、负极材料、隔膜、电解液产能急剧扩张，据GGII不完全统计，2022年国内四大主材规划投资金额超5000亿元，扩产项目达156个。

有锂电产业业内人士称，新能源市场旺盛需求带来可观利润，吸引不少企业加入新能源赛道，大量新进企业往往都是从低端做起，同质化下，低端产能过剩将引发新一轮行业洗牌。

此前亿纬锂能董事长提到，预计最晚2024年，锂电全产业链都将出现过剩情况。

随着开年下游车市景气下滑，锂电产能过剩预警加快。以正极材料为例，年初多家正极材料厂商发布2022年四季度业绩情况，业绩环比下降，相关厂商已进入加速去库存阶段。负极材料方面，有业内人士反映，今年1、2月份部分负极厂商订单不足，相关大厂整体产能利用率偏低，蔓延到相关产业链，甚至导致石墨化外协加工企业低价抢单的现象。

但从另一方面来说，动力电池出货规模未达到上限，GGII预计到2025年全球动力电池出货量将达到1550GWh，2030年有望达到3000GWh。需求端，2022年新能源车市渗透率为27.6%，2030年前渗透率有望突破50%。锂电主材过剩正经历产业阵痛期。

同时终端市场在能量密度、循环寿命、安全性、成本等方面仍有诸多诉求，随着产能过剩加剧，行业洗牌下将推动新一轮电池技术迭代。

正极材料

锂电池的技术发展主流路线，分为磷酸锰铁锂以及高镍三元两个方向。磷酸锰铁锂通过在磷酸铁锂基础上引入锰元素，从而获得更高的电压平台，相比于磷酸铁锂电池有着更高的能量密度，并有更好的低温特性。高镍三元相比其他正极材料技术壁垒更高，镍元素比例要求在80%以上，因其高能量密度被宝马、大众、戴姆勒等众多跨国车企应用。

容百科技早在2022年7月已发布了四款磷酸锰铁锂新产品，其磷酸锰铁锂材料混合比例从5%-95%不等，能量密度可达210Wh/kg-270Wh/kg。容百科技收购的斯兰科德工厂规划，其磷酸锰铁锂产能计划2023年中旬扩建至11000吨/年。

格林美方面已全面实施三元前驱体向8系及以上升级，并以9系超高镍为主导技术制造，2022年上半年，格林美9系高镍三元产品出货达43086吨。

负极材料

负极材料分为有碳与无碳，因工艺结构优势，有碳的硬碳负极材料与无碳的硅基负极材料是技术发展的主流方向。

杉杉股份在2022年底已完成第二代硅氧产品的量产，目前公司正在推进第三代硅氧产品和新一代硅碳产品研发。其硅氧产品已实现在消费和电动工具领域的规模化市场应用。

电解液

电解液规模化扩产后配方总体趋于标准化，未来核心竞争力在于新型锂盐、新型添加剂、高电压电解液等。其中LiFSI、高电压电解液有望引领产业趋势。

天赐材料LiFSI产能爬坡已于2022年完成，公司还通过自主研发布局了液体六氟磷酸锂、LIFSI、VC、DTD、二氟磷酸锂等核心电解液原材料及添加剂，形成了以电解液原材料为主的一体化布局战略。

隔膜

为提升电池能量密度，隔膜轻薄化为业内共识。在提升隔膜耐高温性和粘结性方面，需要厂商对隔膜进行有机或无机材料涂覆，隔膜厂商延申至涂覆材料推进涂覆一体化，以及推进PVDF等涂覆材料国产替代，进而降低涂覆成本是发展趋势。

恩捷股份作为隔膜领域龙头企业，其2022年产能达70亿平方米，规模优势明显。公司已拥有芳纶在内的多类型涂覆隔膜产线。

星源材质已于去年底发布高性能超薄复合隔膜以及高性能超薄湿法隔膜两款产品。近日，其30亿平方米湿法隔膜和16亿平方米干法隔膜，以及配套涂覆隔膜正式投产。

从锂电四大主材方向看，不同的细分赛道考验企业的不同能力。随着锂电全产业链成熟加快，技术迭代比拼企业“竞争速度”，率先实现工艺突破并取得量产的企业将抢占市场先机。

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