6万亿科创板迎第一波大解禁潮！首批11家公司延长锁定期我们不减持

本文来源时代财经 作者武佩璇

2019年7月22日，科创板正式“开门迎客”，25家首批科创板公司挂牌上市。2022年7月22日，科创板迎来开市三周年，上市公司也已经从最初的25家扩充至439家。据Wind数据，截至7月22日收盘，科创板整体市值已突破6.06万亿元。

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三周年之际，除了细数科创板取得的成绩，也要考虑到现实的“解禁潮”。根据浙商研报统计，2022年科创板首批锁定期为三年的解禁股份规模为4086.99亿元，其中7月解禁规模最大，达2626.13亿元。

解禁压力虽大，但科创板有其独有的市场韧性，事实上，近60日科创50指数上涨22.69%，解禁与暴跌并不能划上等号。

此外，7月22日虽是首批25家上市公司三年限售期的首发前股份解禁之日，但已有11家公司明确表示不会凑“解禁潮”的热闹，基于对国内资本市场长期投资的价值以及对公司未来持续发展的心，相关控股股东、实控人愿意延长锁定期。

而除了首批上市公司面临的三年解禁期，还有不少科创板公司迎来了两年战略配售股解禁期，跟投券商在科创板公司的“战绩”也将随之浮出水面。

此次25家首批上市公司所解禁的股份属于首发原股东限售股份，根据相关规定，该股份是相关股东在公司上市前取得的股份，自公司上市后36个月内不得转让。也就是说，如今三年锁定期满，股东可依法减持相关股份。

7月15日晚，25家首批科创板上市公司集体发布有关限售股解禁的公告，其中11家公告表明将延长限售股解禁期或承诺不在“特定期间”（解除限售之日起6个月或12个月内）减持公司股票。

不过，有的公司延长并非“自愿”，而是事出有因。容百科技（688005.SH）由于在上市招股书中承诺，公司上市后6个月内，股票连续20个交易日收盘价低于发行价，或公司上市后6个月的期末收盘价低于发行价，控股股东及实控人所持有的股票便将在原本的锁定期届满后再自动延长6个月。

容百科技上市后，从2019年11月11日起截至2019年12月6日，股价连续20个交易日收盘价低于发行价，触发了上述承诺，因此被动延长锁定期。

根据时代财经统计，11家首批上市公司中，仅有容百科技是因上述原因延长锁定期，其余均为自愿延长。

承诺延长锁定期的11家公司。制图时代财经

例如华兴源创（688001.SH）发布公告称，“基于对公司未来发展的心和对公司价值的认可，本着对社会公众股东负责的态度，为促进公司持续、稳定、健康发展，维护广大公众投资者利益，公司控股股东、实际控制人自愿承诺自2022年7月22日起未来6个月内不以任何方式转让或减持其持有的公司股票。”

在延长锁定期的公司中，新光光电（688011.SH）控股股东康为民决定将所持股份自7月22日限售期满后自愿延长锁定期12个月，是控股股东延长锁定期最久的公司。

值得注意的是，除了上述11家上市公司，其余14家公司虽然未发布公告进行“护盘”，但并不意味着，该公司的限售股已经被相关股东“抛售”。

事实上，监管对于公司控股股东以及董监高的减持额度、时间、价格等均有要求。

例如杭可科技（688006.SH）的公告中明确提到，公司实控人在锁定期届满后两年内减持，价格不能低于发总价，每年的减持比例不超过其本人直接或间接持有公司股份总数的25%，而若其离职，在离任后半年内也不得减持股份。

7月22日，杭可科技证券部工作人员对时代财经表示，如大股东、董监高通过集中竞价交易减持股份的会提前15个交易日进行预披露。“其他持股5%以上的股东减持前以及减持比例达到1%的时候我们都会进行公布，如果是持股较少的股东、不担任公司重要岗位的股东减持，则不达到披露标准。”

根据时代财经统计，未延长锁定期，公布限售股开始流通的14家首批上市公司，截至7月22日，均未披露相关减持公告。

浙商证券近期发布研报，将此次解禁与创业板解禁时的情形做对比复盘发现，前十大创业板公司“大非”解禁后大股东减持的比例较小、减持的时间离解禁日较远；前十大创业板上市公司大股东平均减持股数占总股本的比例约为1.48%，减持公告日距离首次解禁日的平均天数为393天。

自科创板开市以来，便引进了保荐机构的“跟投”制度，意在强化保荐机构“看门人”的责任，避免其“只荐不保”，输送资质水平欠佳的公司。

保荐机构所跟投的股份为首发战略配售股，锁定期为2年，2021年7月22日便是首批科创板上市公司保荐机构的“收获期”。

时代财经根据Wind数据计算，首批25家上市公司的券商跟投金额达到13.74亿元。截至2021年7月21日收盘，券商浮盈共达28.19亿元，其中仅有2家跟投出现浮亏，分别是中金财富跟投的中国通号（688009.SH）以及中建投跟投的天宜上佳（688033.SH），分别浮亏1908万元和270.99万元。

科创板首批上市公司券商跟投情况。数据来源Wind。制图时代财经

而当时浮盈最多的则是国泰君安与华兴证券保荐的心脉医疗（688016.SH），截至2021年7月21日，两家券商合计浮盈5.34亿元。此外还有12家券商跟投收益超亿元。

此外，2020年7月22日上市的科创板公司共有7家，今天也正好是这7家公司的券商跟投股份解禁日。以2022年7月22日收盘价计算，在这7家公司中，券商跟投金额总共为3.46亿元，浮盈共为2.33亿元；5个跟投项目收益为正，收益最多的是华林证券保荐的芯朋微（688508.SH），华林证券由此浮盈1.23亿元；有2个跟投项目收益为负，其中由华泰证券保荐的三生国健项目（688336.SH）浮亏2022.71万元。

2020年7月22日上市的7家科创板公司券商跟投解禁期浮盈。数据来源Wind。制图时代财经

从最初的25家成长为如今的439家，科创板的成长有目共睹。

根据Wind数据统计，近60日科创50指数上涨22.69%，并没有受到解禁情绪的影响。整个科创板的总市值已经达到6.06万亿，占A股总市值的6.55%。

截至目前科创板市值前十的公司。数据来源Wind。制图时代财经

三年间，科创板市场发展平稳，大多数中小投资者都有一定的“收获感”。数据显示，截至7月22日收盘，科创板上市公司相比发行价的平均涨幅为119.78%。

除了二级市场的表现以外，科创板企业的盈利水平也在稳步提升。数据显示，2021年，439家科创板上市公司合计盈利984.57亿元，43家企业出现亏损，占比不足10%。

中芯国际（688918.SH）2021年的归母净利润为107.33亿元，是科创板唯一一家净利过百亿的公司；而亏损最大的百济神州（688235.SH），其2021年归母净利润-97.48亿元。

中航证券在近期研报中表示，未来，由于科创板占比较高的行业新能源光伏、电子半导体产业景气度较高，且整体受疫情扰动因素影响较小，中报业绩确定性较强，在盈利走强的带动下科创板估值有望持续提升。