20230706星期五今日新股；精智达（68862

20230706星期五 今日新股；

精智达（688627）

行业；专用设备制造业，新型显示器件检测设备

（一）简要介绍

公司是检测设备与系统解决方案提供商，主要从事新型显示器件检测设备的研发、生产和销售业务，产品广泛应用于以 AMOLED 为代表的新型显示器件制造中光学特性、显示缺陷、电学特性等功能检测及校准修复，并逐步向半导体存储器件测试设备领域延伸发展。

（二）公司业务构成及行业地位

报告期内，公司主营业务收入主要来自于新型显示器件检测设备领域，故以下主要从新型显示器件检测领域分析公司的市场地位等相关情况。

公司致力于新型显示器件检测设备领域的国产化替代，核心产品已在包括维诺股份、TCL 科技、京东方、深天马等主流新型显示器件厂商制造产线批量应用。有效降低国内新型显示器件厂商对进口设备的依赖及设备采购成本。

（三）同业比较

报告期内，公司新型显示器件检测设备领域收入占比较高，半导体存储器件测试设备领域形成的收入占比相对较低，因此未选取半导体测试领域的公司作为可比公司进行分析。

（1）688001.SH 华兴源创，（2022年EPS（0.7513元/股）/扣非后EPS（0.6880元/股），T-3 日收盘价（37.88元/股），22静态PE 50.42倍/扣非55.06倍），主要产品包括平板显示检测设备、集成电路测试设备、可穿戴电子产品智能装备、新能源汽车测试设备、检测治具等，其中平板显示检测设备包括光学检测设备、老化检测设备、触控检测设备、号检测设备、自动化检测设备等，集成电路测试设备包括测试机、分选机、晶圆缺陷检测设备等。

（2）300567.SZ 精测电子，（2022年EPS（0.9773元/股）/扣非后EPS（0.4349元/股），T-3 日收盘价（96.07元/股），22静态PE 98.30倍/扣非220.91倍），在显示领域的主营产品包括号检测系统、OLED 调测系统、AOI 光学检测系统和平板显示自动化设备等，在半导体领域的主营产品包括存储芯片测试设备、驱动芯片测试设备以及膜厚量测类设备等，在新能源领域的主营产品包括锂电池和燃料电池检测设备等。

（3）688400.SH 凌云光，（2022年EPS（0.4046元/股）/扣非后EPS（0.3591元/股），T-3 日收盘价（29.76元/股），22静态PE 73.55倍/扣非82.86倍），机器视觉产品主要为可配置视觉系统、智能视觉装备、核心视觉器件等，其中新型显示智能视觉装备主要包括点灯检测设 备 、 外 观 检 测 设 备 、DEMURA 设备等；光通产品主要为光纤器件与仪器代理产品、自主的光接入网产品等。

（4）688328.SH 深科达，（2022年EPS（-0.4423元/股）/扣非后EPS（-0.6149元/股），T-3 日收盘价（31.90元/股），22静态PE 倍/扣非倍），主要产品分为平板显示模组设备（贴合、检测、辅助）、半导 体 设 备 （ 分 选 机 、 固 晶机）、摄像模组类设备及直线电机、直线模组等关键零部件。

均值 ，（22静态PE 74.09倍/扣非119.61倍）。

（四）募集资金用途

投资金额(万元)

1 新一代显示器件检测设备研发项目 19804.75

2 新一代半导体存储器件测试设备研发项目 16205.67

3 补充流动资金 24000

投资金额总计 60010.42

超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计） 49912.83

计划募集资金；6亿元，实际募集资金；10.99亿元，超募83%。

（五）财务数据

发行价格 46.77元 参考行业市盈率 30.59倍

发行市盈率 83.35倍 22年静态PE 66.43倍

发行市值 43.97亿

总发行数量（股） 2350万股

网上发行数量(股) 599万股

发行后总股本 9401.1754万股

预计发行摊薄后2022每股收益；0.7元

归属地区；广东深圳

股权性质；民营

主承销商 中建投

公司2020至2022年，营收分别是2.847亿、4.583亿，5.046亿，22年营收YOY 10.10%；净利润分别是2750万、6791万、6618万，22年净利润YOY -2.537%。

公司预计2023年1月至6月归属于母公司所有者的净利润为2,900.00至4,300.00万元，同比增长40.44%至108.24%。

（六）机会与风险

根据 CINNO Research 报告，2021 年中国大陆AMOLED 行业 Array 制程检测设备国产化率约为 8%；2021 年中国大陆 AMOLED 行业 Cell/Module 制程检测设备厂商的销售额前三位分别为华兴源创、精测电子和精智达，国产化率已达 86%。

公司在 2021 年中国大陆 AMOLED 行业Cell/Module 制程检测设备厂商销售额排名第三，市场占比约 13%；

在Cell/Module 制程检测设备的投资占比 60%以上的自动光学检测及校正修复设备这一主要细分市场，公司产品在中国大陆保有量份额从 2017 年的 3%提升至2021 年的 15%，位居业内第二。

（七）总结及建议

科创板，新型显示器件检测设备，发行PE略低于同业公司平均值，且预计半年度大幅增长，破发概率较小，可长期关注，预计开盘涨幅0%至30%。综合考虑；建议申购。