希望转2，明日上市；华兴转债，明日网上申购

Ø  127049.SZ 希望转2-新希望

1）目前转股价值120.08，评级AAA/规模81.5亿；原股东优先配售72.27%，第1,2大股东全额参与转债配售合计55.43%。

2)主要业务包括饲料、白羽肉禽、生猪养殖和食品加工业务4大板块。

饲料业务营收占比保持在50%以上，在国内饲料行业多年保持规模第一，其中禽料销量全国第一，猪料、水产料位列全国前三。饲料行情一般滞后生猪行情

生猪养殖业务近几年增速较快营收占比16.55%，主要包括种猪、仔猪、肥猪、禽肉等业务。当前猪价或处于周期底部位置摩擦，短期反弹幅度不会太大。

可比转债希望转债；配置优先度考虑，高于温氏转债，低于牧原转债；

3) 预计上市定价125~128。

Ø 118003.SH 华兴转债-华兴源创 

1）目前转股价值99.9，规模8亿/评级AA；

2）从事平板显示及集成电路的检测设备，主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路、汽车电子等行业主要从事平板显示及半导体检测设备研发、生产和销售。

客户方面苹果及其供应商为华兴源创第一大客户，主要客户还包括越南三星、APPLE、LG 集团、无锡夏普电子、泰科集团、时捷电子、京东方集团等；半导体检测设备获得BMS芯片、CIS芯片、SiP芯片模组的大客户认可。

半导体检测业务根据SEMI数据，2020年测试设备市场规模约69亿美元，中国大陆半导体测试机市场规模约 14亿美元，占全球半导体测试设备市场规模约 30%，半导体检测机龙头厂商日本爱德万和美国泰瑞达和科休全球占比达近90%，而在中国半导体测试机市场中，国产替代率不足10%。华兴源创主要产品达到或接近国际领先水平，替代空间巨大。 

公司于今年3月推出了对标美国国家仪器的 PXIe 架 构 Sub-6G 射频专用测试机，成为了国内首家拥有自主研发 Sub-6G 射频矢量号收发板卡的厂商，在硬件性能上已经可以满足射频开关(Switch)、低噪放大器（LNA）、功率放大器（PA）、滤波器（Filter）、射频调谐（Tuner）所有 5G、4G、3G 射频前端芯片的测试。

面板检测业务行业需求持续增长，检测设备需求加大。我国OLED产线投资密集，6代线投资金额超过2000 亿元，OLED和Micro-LED等新型显示技术应用将会扩大平板显示检测设备的市场需求，此外考虑到未来VR/AR设备渗透率的提升，公司有望充分受益OLED和Micro-LED产业的快速发展。2020年收购欧立通（智能可穿戴组装和检测设备厂商），业务线从iPhone与iPad延伸至AppleWatch、AirPods、HomePod。

新能源汽车电子相关检测业务是华兴源创公司积极推进的新业务之一，公司通过检测领域技术十几年的技术积累，积极向新能源汽车电子检测领域布局，目前已经形成多项自主研发专利，并已获得美国最大电动汽车厂商的小规模量产测试设备订单，此外公司也为部分国内新能源汽车厂商提供了测试设备和测试服务。

可比转债精测转债

3）预期上市定价130，积极参与。