承德露露25亿资金存大股东财务公司，利率低于同行东鹏特饮

距离1975年第一罐露露牌杏仁露问世，已经47年了。

4月11日晚发布的2021年年报显示，2021年，露露营业收入25亿、净利润6亿，同比上涨36%、31%。

拉长时间线来看，虽然营收规模仍没能恢复到2014年左右的巅峰时期，但中年露露越来越有钱了。

随着品牌进入成熟期，除了日常经营外，公司并没有重大的资本支出。自2015年开始，露露的货币资金规模不断上涨，堪称“现金奶牛”。截至2021年底，货币资金余额26亿元，创历史新高，占总资产的74%。

这头“现金奶牛”给万向集团内的兄弟公司带来巨大的便利。一切还要从2006年的股份制改革说起。

2006年，承德露露完成了改制，鲁冠球的万向三农集团，成为露露第一大股东。与此同时，鲁冠球还控制着一家非银行金融机构——万向财务有限公司。

也是从这一年开始，承德露露开始把大量货币资金的存款业务，交给“兄弟公司”万向财务，且存款规模愈发走高。2021年，承德露露96%的货币资金，都存在了万向财务，而且大多是3个月、6个月的定期存款，利率都不超过2%，资金利用率并不高。

要知道，东鹏饮料作为A股软饮料行业龙头，也不差钱。截至2021年底，即便东鹏饮料把超过20亿元的资金存成大额存单，利率都在3.5%甚至4%以上，几乎是承德露露定期存款利率的2倍。

手握大量资金的露露还热衷于分红。2006年至2021年，公司累计实现归母净利润50亿元，累计分红34亿。也就是说，公司这些年的利润，近七成都被股东们直接分掉了，没有投入再生产。其中，收益最大的，当属第一大股东万向三农集团。截至2021年底，其持股比例为40.68%。

（作者| 市界 王一涵 编辑| 刘肖迎）