关注三氯氢硅后市机会

5 月以来，三氯氢硅价格脱离金属硅价格下跌趋势走出独立行情。由于金属硅在三氯氢硅的合成成本中占比高达66%，因此三氯氢硅价格一直以来与原料金属硅价格高度相关。

2021 年受光伏需求拉动及能耗双控政策影响，金属硅与三氯氢硅价格共振向上。但2022 年5 月以来，三氯氢硅脱离金属硅价格下跌走势保持向上。具体来看，光伏级三氯氢硅持续上涨，而普通级三氯氢硅保持2022 年以来的高位。

预计下半年将新增三氯氢硅需求10-12 万吨。在多晶硅项目投产初期，由于先开后端装置而冷氢化工序较晚开动，因此需要多加入三氯氢硅，而当整个生产装置跑通之后，则需要补充少量的三氯氢硅即可。因此2022 年上半年通威云南、新疆大全新能源等多晶硅产能投产，短期提振了三氯氢硅需求，进而推升价格。

据统计，下半年将有63 万吨多晶硅产能投放，预计对三氯氢硅新增需求10-12 万吨。由于多晶硅对三氯氢硅的需求不具备长周期的持续性，因此当前三氯氢硅企业扩产相对谨慎。2022 年仅有三孚股份5 万吨级宏柏新材的5 万吨三氯氢硅将投产，下半年三氯氢硅预计将呈现供应紧张局面，价格或继续上行。

A股几大三氯氢硅公司比较

三孚股份(603938)公司目前三氯氢硅产能为6.5万吨/年，同时公司另有5万吨/年三氯氢硅项目预计于2022年第三季度投产。公司光伏级三氯氢硅占比约为70%

晨光新材 (605399)公司目前三氯氢硅的产能为6万吨/年，主要为自用。三氯氢硅主要保证公司主营业务的稳定，在此基础上，有富余的三氯氢硅，可用于出售

宏柏新材  (605366)，目前公司现有年产5万吨工业级三氯氢硅，第二套年产5万吨三氯氢硅装置预计2022年第3季度投产，可对外出售光伏级三氯氢硅产品。

关注低吸机会。