立昂微纪要2022年4月13日

财务今年q1实现营收7.56亿，同比增长64%，环比基本持平，主要因为20q4代工业务2500万左右，如果剔除这个因素，营收基本上持平的。从今年一季度的营收来看，一两月份营收环比略有下降，但是3月创历史新高。 3月的合并营收2.98亿元，今后如果不出意外的话，应该是每个月的公司营收创新高。22q1净利润2.38亿，同比增长214%，扣非净利润2.34亿，同比增长253%。22q1净利润较21q4增加4000万多。主要原因在于去年公司有一项公允价格准备变动，去掉了3100万。如果剔除这个因素，21q4净利润跟22q1净利润环比也基本上持平。

业务22q1公司表现好，主要原因包括规模效应，比如12寸硅片，22q1大幅放量，功率半导体3月出货量16万片以上，创新高。随着生产规模扩大，单位产品分摊的单位固定成本在逐步下降。第二，市场需求旺盛，公司今年春节三个生产基地都没有放假，原来是三班两倒，后来改为两班两倒，因为有一小部分的员工还是回去过春节的，因为客户有订单的需求，所以生产持续增长。
第三个，公司的产品结构得到了不断优化，高端产品像12英寸硅片，外延片，光伏控制芯片，车规电子产品近几个季度出货量不断创新高。第四，作为一个民营企业，在管理效率提升方面，我们做了很大量的工作，包括技术改进，良率提升，成本费用控制等，效果还是非常明显。第五，公司非常妥当应对了今年的新冠疫情。从今年一季度来讲，疫情不断的反复，衢州基地风控11天，公司两个生产工厂480多名左右，全部实现了封闭式管理，都在厂区内进行，生产正常。另外，地方政府也非常支持半导体产业，对物流开了特殊的证件，保证了电子化学品的正常的供应。
宁波、杭州地区虽然疫情，但是对公司的两个基地基本上没有任何影响，所以说公司对疫情妥善安排，22q1公司表现好。

硅片业务从2020年12月份开始，进入景气阶段，到目前为止都是满负荷生产。我们认为，今年硅片业务板块会进入到卖方市场，我们了解到国内的硅片同行都是满负荷生产，包括抛光片、外延片、轻掺片、重掺片、n型、p型全系列的产品，市场紧俏。从全球海外供应商来看，sumco硅片订单已经排到2026年；台湾环球晶圆订单排到2024年，而且要求客户预付款才能确定发货。而且硅片从去年开始一直在提价，我们去年6寸片提价2次，8寸提价一次。今年1月，我们对部分客户的部分6英寸的硅片再提价，后续8寸和12英寸的价格，会根据市场的供求情况做动态的调整。

功率半导体今年消费电子受到一定影响，但是公司说，功率半导体业务板块没有什么影响，因为公司消费电子占到功率半导体10%左右，车规电子和光伏控制芯片占出货量75%以上。 公司功率半导体产线调整空间大，产能在各产品线之间可以进行调剂。消费电子有所下滑，平面mos去年最高月出货量1万片，现在5千片，空余产能被迅速调整到光伏控制芯片、车规电子芯片。所以今年一二月受春节因素出货环比有所下滑，但是从3月份开始，功率半导体出货量超过16万件，创新高。现在功率半导体产能175000片，我估计应该在5月达到满产的状态。6月新的技改产能投产以后，我们预计到今年11、12月份，功率半导体月出货将超过21-22万片。从公司目前的订单情况看，车规电子芯片主要用于新能源汽车，包括点火开关、刹车控制、后视镜、音响、雨刮器等。
一般新能源汽车需要一张大硅片的芯片，高端电车如特斯拉需要2张。光伏组件，每gw需要1万片6英寸的光伏控制芯片，我们现在光伏控制芯片出货量占全球46%以上的份额，全球绝对的龙头，而且从现在的光伏发展趋势来讲，成长性非常确定。 我们现在光伏控制芯片正在逐步向沟槽光伏控制芯片转移。
现在我们产能里面已经超过了10万片沟槽光伏控制芯片。沟槽产品的稳定性更好，性价比更高，而且销售价格比之前的光伏控制芯片高10%左右。从现在我们和终端客户的长单来看，需求非常旺盛。所以说可能其他同行因为产品结构的原因，受消费电子下滑的影响，目前不是很景气。但是我们的功率半导体业务板块，今后确定性很高，因为的我们抓住了非常好的细分行业赛道。

在建工程和扩产硅片板块，我们的在建工程也是募投项目，月产20万片6寸外延片，这个月建成投产，下个月开始产能爬坡。这个项目6寸和8寸兼容，设备支持6寸8寸产品的无缝的切换。另外还有两个扩展规划，第一，月产50万片的6英寸抛光片，今年上半年开工，预计明年下半年建成投产。 该项目50万片产能，其中有20万片是服务刚才说的6寸外延片的前道产品，把产业链补齐。 另外30万片产能主要用于对外销售。从现在和预期来讲，6寸的硅片非常紧俏，而且毛利率也是非常高。

第二扩产项目是月产15万片的12英寸外延片，预计明年下半年进行投产。这个项目是为了应对嘉兴国晶半导体收购以后，按照客户的要求，55nm以下的12英寸的轻掺抛光片都需要做成外延片出货。

功率半导体业务板块在建工程月产6万片的技改项目，预计在6月底投产，也是募投项目，今年下半年会进入一个产能爬坡阶段。这个项目投产以后，我们的总产能会达到235000片/月，全部是6寸。另外对于功率半导体，我们目前正在规划新的扩产项目，预计新项目在明年下半年建成投产。

化合物半导体射频芯片杭州基地目前7万片/年，正在产能爬坡。 另外海宁市建设一个新的射频芯片基地，这个基地已经通过了国家的相关部门的审批，土地已经在拍，这个月进入破土动工建设阶段，预计在明年下半年厂房会一次性建成，设备我们会按照1/4的产能设备到位，我们规划是年产能36万片，也就说明年下半年将近9万片的产能。 正因为考虑到厂房是一次性建成的，为了充分发挥厂房效应，新的功率半导体厂会在海宁，利用射频芯片厂来同步建设功率半导体的扩产。按照安排这些项目安排可以确保公司到2024-2025年连续成长。

国晶半导体3月份成功收购，现在已经更名为金瑞泓微电子嘉兴有限公司。嘉兴国晶半导体19年开始建设，20年厂房建成，到目前为止有月产40万片12英寸轻掺抛光片的基础设施，包括其他设施已经建成，而且产线高度自动化。
在国内的12英寸半导体材料来讲，应该说是天花板，从单晶、切片、研磨、抛光，全部是监测系统自动化生产。 项目一期按照月产15万片产能规划，按照目前的进度，应该在明年年底以前，月产15万片的设备全部能够到位。
目前，单晶环节已经拥有了10万片的产能，倒角、抛光环节目前3万片产能，后面的清洗一部分是10万片，个别清洗已经达到15万片产能，但是全线拉通需要到明年年底，主要是倒角、抛光的设备，现在的交期已经到了14~18个月，3月份收购结束以后，正在着手尽快把15万片的设备运进去。 这个项目的收购是在国家相关部门推动下进行的，因为衢州的12寸基地有扩展规划，和国家相关部门汇报的时候，相关部门就提出来鼓励公司通过兼并重组的方式进一步做大做强，从资源整合、产业集中、资源集中角度推动收购事项。所以这次收购还是非常顺利的，从收购对价来讲也是非常合理，基本上是成本价，对应每1元的出资额，我们的收购成本是1.05多一点，主要是考虑了对方的同期银行贷款利息成本。光是基础设施这一块总共投资了5亿多，因为19年开始建设的，按照现在的建筑成本，大宗原辅料的一个价格，可能要溢价60%才能完成相关的厂房建设。

这一次的收购落地，对我们有四方面的积极因素。首先，大大加快了12寸硅片扩展进度。 如果自己新建厂房重新购买设备，基本上要花2~3年的时间。
第二，我们迅速扩大了12寸硅片产能，衢州15万片，再加国晶15万片明年末建成，我们拥有30万片的12寸产能，跟国内同行相比，我们就处于第一梯队了，和沪硅差不多，沪硅现在也是30万片。中环现在建成的产能是17万片，奕斯伟15万片，杭州的中欣晶圆15万片左右。第三，从功率角度起到了一个很好的互补作用。
嘉兴国晶半导体团队基本上都来自于德国silitronic的新加坡工厂，从单晶开始，研磨、切片、抛光、清洗、测试，应该说这个团队涵盖了所有的环节，具有非常丰富的轻掺12英寸抛光电的产业化经验。可以这么讲，嘉兴的工厂就是新加坡工厂的复制，因为工厂的设计都是参考了silitronic新加坡工厂，所以我们对这个团队还是非常有心。按照公司的规划，今后衢州12寸的硅片主要定位于重掺外延片，嘉兴定位于轻掺12寸硅片，两个基地轻掺、重掺，无论是团队还是产品线，都会得到很好的优势互补。
从合并报表情况来讲，我们是3月底纳入资产负债表的合并报表，损益表从今年4月1号开始纳入合并报表，所以3月底以前公司的亏损跟公司是没有关系的。

问答环节

Q如果从营收角度去看，从去年6、8、12寸拆分比例？

A从营收这个角度，12寸去年是1.2亿。合并营收去年硅片15亿，如果加上关联销售，因为我们卖给母公司做功率半导体应该是19亿的硅片销售，19亿里面12寸占了1.2亿，另外8寸超过了50%，8英寸硅片销售10亿左右，剩下的是6英寸。

Q今年12寸增长主要还是立昂微这边，国晶那边今年会有贡献收入吗？

A今年12寸增长主要是衢州基地。嘉兴工厂，3月份实际上已经有测试片收入，从4月份开始，测试片的销售会逐步加大，但是正片估计可能要到下半年。

Q国内新增的12寸的硅片项目都要拿到国家发改委的窗口指导，这个事情是真的？第二，国晶的40万片，包括我们自己之前规划的15万片，合计55万片的窗户指导是都拿到了？还是后续会有陆续安排？

A涉及国家秘密，我们只能说前置审批。按照规定需要做前置审批的手续。从现在来讲，国家非常明确，12寸大规片就是5家，中环、沪硅、奕斯伟、中欣晶圆、立昂微，不可能再有入场券发放。第二，这5家公司都是有产能限制的，如果在原来批准的产能基础上还需要再度扩张，要重新报批。从我们来讲，衢州15万片已经批准。嘉兴项目现在规划是40万片，4月和5月会上报，进行报批。 我们非常确定可以获批，因为国晶就是国家的相关部门的推动授权。我们预计应该在6月底能够得到批复，这样我们可以达到55万片的产能，当然了40万片一次性能批多少不确定，可能20万片，可能30万片。

Qsilitronic为什么考虑把轻掺团队给我们？

A这个团队原先离职的，不是我们直接收购的。国晶团队是从新加坡工厂离职出来的，经过一段的时间，也没有禁入限制，非常稳定的嘉定基地。

Q整个团队都是移植过来的？

A每个工艺环节都有那边的人一直过来。
相当于嘉兴国晶开始建设的时候，每个环节都去挖人。

Q8寸重掺的供需，供给过剩？

A到目前来讲还不存在这个问题。 从我们来看，8寸功率半导体扩产客户很多，像绍兴中芯国际，他在扩8英寸的功率半导体，需要重掺外延片。另外从供给看，8英村的抛光片从单晶到抛光，如果要扩产，同样要报国家相关部门审批，8寸和12寸都是一样的，不是说想扩就能扩，实际上产能的扩建速度并不是很顺利。第二，设备的交期非常慢，我们现在买的8英寸抛光机组，交期都排在12个月以后，甚至有些特别的像倒角，8寸边抛机（日本BBS）都没有交期。供给并不是非常快，可能很多同行在宣称8寸月产能70万片，12寸要达到50-60万平片，不可能的。 国内的要扩产基本上排到18个月以后。

另外国外做重掺非常少，国外主要是sumco，德国的silitronic有少量的重掺产品。客户需要重掺产品，主要还是依赖国内的供应商，所以我们还是非常乐观的。当然了也不排除可能有阶段性波动。从现在需求最旺盛的角度来讲，6寸、12寸的紧张程度高于8寸。

Q衢州和国晶的测试客户是哪些？客户是同一批吗？还是说是分开走？

A分开的。我们嘉兴的产品主要是定位于存储芯片、逻辑芯片，主要定位于28-90纳米的产品。所以它的定位应该是像中芯国际、台积电、武汉新芯这些客户。从衢州来讲，现在出货的有5大类产品，第一大类是重掺功率半导体外延片。第二大类客户集成电路cmos影响
传感器。第三类，轻掺抛光片正片也已经在出货。第四类产品，重掺衬底片，客户自己做外延。第五类，测试片。从结构来讲，测试片占5%，衢州12寸出货里95%都是正片，在95%的正片里面，功率半导体和集成电路cmos外延片占75%左右，还有20%是轻掺抛光片和衬底片出货。

Q公司产能扩张的上游的设备的情况？公司买了应材的外延设备，有没有备选计划，采购国内设备？

A从设备供应来讲，功率半导体和射频的国产化已经超过了75%，现在进口的主要是一些光刻机，但是我们用的光刻机，不像中芯国际的高端ASML，我们的功率半导体和射频用的光刻机基本90-130nm，所以没有任何进口问题。

硅片所需要的设备，从单晶炉和单晶环节看，全部实现了国产化，像南京的晶升装备，我们也用，和美国的凯克斯差不多。

另外从切片、研磨、倒角、抛光、外延角度来讲，现在90%以上要依赖进口。从目前的进口情况来讲没有受到限制，就是交期延长了，倒角、抛光基本上14-18个月的交期。外延设备交期还好，像美国的apply，意大利lpe等，基本上在8个月左右，可以交货。另外一些高制程的测试设备是美国KLA独家生产，我们怕今后会遇到采购瓶颈，提早做了采购，目前还用不到这么高端的测试设备，但是我们提早把它买进来了，主要是为了今后生产7纳米、14纳米的12英寸硅片所需要的测试设备提前做准备。目前还不受任何影响。

Q国晶半导体今年一季度的亏损大概有多少？

A今年一季度的亏损大概1000多万，但是亏损跟我们的合并报表没有关系，我们是从4月1号开始纳入损益合并报表。

Q国晶半导体从二季度开始，它的今年整个表现对公司今年的营收或者净利润的影响？

A从营收角度来讲，国晶半导体今年主要是测试片的销售收入，正片可能要到今年下半年才希望出来，因为本身需要有一个过程。所以公司披露的今年营收目标38.25亿里不包括国晶收入。从盈利情况来讲，我们测算亏损4000~5000万左右（主营方面）。但是如果从总净利润来讲，不一定会有什么影响，因为这个项目也得到了地方政府的扶持，今年会有相当多的政府补贴过来，说不定总的净利润是正的。

Q大硅片行业未来的格局怎么看？预期在2025年-2027年，国内跟国外的占比分别怎么样？

A从12寸硅片来讲，目前海外前5大家是高度垄断，目前海外前5大12寸正片垄断了全球94%以上的份额。我们国家现在12英寸的硅片正片，应该说90%以上是依赖进口的。我们也了解到像中芯国际担心12英寸硅片的供应安全问题。 中芯国际的12寸硅片基本上来自日本越。如果海外对12寸硅片封锁，国内12寸晶圆厂都不行。另外2020年底，西方国家把28纳米以下的12寸硅片纳入瓦森纳协定，禁止向中国大陆出口14纳米以下的高端的12英寸大硅片。 所以说从12寸硅片来讲，进口替代的任务还是非常迫切的。

从全球的供应份额来讲，12寸硅片目前占到全球硅片的供应量大概在2/3以上，10%是6英寸的硅片，还有20%左右是8英寸的硅片。现在全球来讲，12寸硅片是主流的市场需求。从国内客户扩产角度来讲，目前客户基本上是在12寸芯片发展。 因为现在国外大多数的设备供应商目前都在做12寸的设备。8英寸设备，6寸的设备，基本上国外已经在慢慢的萎缩了，像6寸主要是国内在生产了，8寸国外也开始萎缩，国内开始慢慢国产化替代上去，所以设备决定了客户的扩产基本上往12寸走，因为12寸具备更好的性价比，更好的成品率，更好的产品的质量，硅片边缘浪费更少。

从国内的12英寸硅片供应来讲，我们统计过在2020年每个月需求是100万片，去年每个月需求大概在120万片，我们预计到2025年国内12英寸硅片的需求量单月会达到240万片。从目前来讲，正片90%以上是依赖进口的，所以国产化替代空间很大。另外满足国内12寸晶圆工厂新增12寸片需求空间也是非常大的。 从供给来看，就是刚才说的5家，立昂微、中环、沪硅、中欣晶圆、奕斯伟，这5家目前经过国家批准的产能还是非常有限的。
我们现在衢州批准了15万片，嘉兴正在申报。沪硅现在号称是30万片，它有一个定增项目，目前正在建设。中环目前是17万片。这四家之和也就100多万片，而且建设周期也是逐步推进的。所以从供应这个角度来讲，这些产能需要批准，后面要扩展，还要重新国家报批。12寸的设备供应周期非常长，主要是卡在倒角，边抛机、双面抛光机、专面抛光机、测试设备，基本上现在要到14~18个月以上。所以从供应扩产角度并不是非常的快。

我们判断12寸硅片，无论是轻掺、重掺、抛光、外延都会进入到卖方市场，需求紧俏。SUMCO已经宣布他目前的订单已经排到2026年，主要是轻掺。环球晶圆订单排到2024年，目前也是非常紧缺。

从国内这个情况来讲，我们了解到12寸同行目前景气度也是非常好的，因为12寸硅片紧俏以后，原来测试片是在国外做的，景气度一上来，国外的12寸硅片厂把原来测试片产能都转向正片了，所以原来在海外生产的测试片都转移到中国大陆来了。我们很多同行说的都是测试片，正片不多。

从公司来看，我们还是非常有特色的，衢州基地15万片产能中10万片外延片是重掺的，5万片是轻掺的。嘉兴工厂收购后，衢州15万片产能会全部定位为重掺外延片。重掺外延片从客户来看有三块，首先是功率半导体外延片。第二，集成电路cmos外延片，包括影响传感器、模拟电路。第三，55纳米以下的轻掺抛光片也需要长成外延片。
所以12寸外延片的产能需求非常旺盛。嘉兴定位为轻掺抛光片。按照这个产能规划，国内的任何一家同行无法和我们相比，因为我们的产业链最完整，从单晶、抛光、外延、轻掺、重掺、n型、p型，全系列覆盖。今年硅片业务板块应该是进入到确定性的成长阶段，价格也会进入到上涨通道。

从功率半导体业务板块来讲，我们定位在车规电子和光伏控制芯片，这两个能看到确定性的成长，能够确保立昂微的功率半导体走差异化的路线。从射频芯片来讲，国内也是围绕的一个是三安集成和立昂微，所以三个业务板块都是非常可观。

Q12寸硅片有没有长期协议？

A集成电路cmos有长单，但是锁量不锁价。其他产品我们一般是在每年的年初跟客户签订一个供货的框架协议，客户一般是一到三个月给一次订单。

Q公司减持的公告，3%是打算怎么去做？

A今天发了二股东宁波利时的减持公告，他是去年9月11号解禁的，解禁那一天就发了一个减持公告，6个月下来他没减，就卖了3000多股。昨天是减持完成的公告，今天又发布了一个继续减持的公告，它的这些股份大概2000多万股，98%以上都质押给银行了。如果他要先解除质押。对方说公告照发，但减不减还是看后面的情况。三个月内走集合竞价最多1%，还有2%，如果走大宗交易，还要再走6个月。

Q后面有没有新的融资计划？

A目前没有，以公告为准。

Q目前功率的库存和发货的情况？

A我们现在的功率半导体的库存，也就是大概20多天，属于正常生产正常发货的库存，没有额外的库存。车规和光伏控制芯片成长非常确定，今后每个月的出货会持续增加，持续创新高，这跟我们的产品定位有关系。因为我们的消费电子这一块占比现在不到10%，而且生产线弹性，可以互相调剂。