巴比食品605338，有点贵，但还是再投机一把试试

昨天再次进了一些巴比食品，成本33块多，这是我第三次买它了。第一次大概在是去年三季度，成本好像26不到，守了我几个月，磨得我实在受不了了，没赚钱走了。第二次是今年一月下旬，29块多进的，上周34块多走了，赚了十几个点，也算是喝了点汤。

我之所以说它有点贵，是基于它当前的估值对应它可能的业绩趋势。它的估值我把它分成两个部分，一部分就是它的正常业务，卖包子馒头，当然也还有其它一些业务，但不是主要的。其经营方式主要是门店扩张和团餐，其中门店又是核心。但恰恰是这一方面，在我看来未来恐怕会比较难。之所以这么说，是因为中国幅圆辽阔，饮食千差万别，一个地方的流行产品到另一个地方恐怕很少人关注，地域性太强了。比如在广东比比皆是的早茶，到其他地方能见到几家？老北京的豆浆油条，到了广东又有几个喝？南方的米粉（里面还有各种分支，如云南过桥米线，衡阳鱼粉，桂林卤粉等，都带明显地域性），到了北方，又能找到几家？不过话又说回来，巴比的产品相对适应性又强一点，但也避免不了地域性限制。这也是它发源于上海，同时在华东做得风生水起，但到华中、华南的拓展确不尽理想的原因。这两年的拓展总体还算不错，其中华东还是起决定性作用，华中有点起色，华南确不尽人意了。其它地方的拓展恐怕还要有个本土化的过程。所以，这一方面我的判断是，近几年通过拓展，无论是门店还团餐，都会有不错的增长，但很难有较强的增长，五年平均业绩增长达25%，就算很好了。根据巴比的业绩预告，去年这方面利润1.8亿，给30倍PE，市值54亿。

另一部分就是它间接持有东鹏饮料的股份，大概是210万股，就以东鹏的股价估值，也就4.2亿。结合上面，巴比当前的正常估值应该不超过60亿属于正常。而现在它的估值已达到83亿，明显溢价高估了。所以我说它有点贵，其实还不止是有点贵，而是很贵哟。

既然有点贵，我为什么还再次买入呢？原因如下一、该股明显有主力资金控盘并还在持续买进。二、当前形态很有点空中加油或者说老鸭头的味道。三、去年一季度巴比东鹏饮料股价下跌造成净利润才145万，今年一季度东鹏上涨，目前已季线已涨超14%，我算它一季度涨10%，就相当于给巴比增加了4200万收益，加上巴比的常规业务，估计有近5000万左右收益，那么2023年一季度净利润有可能超9000万，这是什么概念？相比去年同期增长60多倍呀！市场中没有仔细分析过的人看到这种爆炸的业绩会是什么反应？就算经过简单分析的人，重点看扣非增长，恐怕也还觉得不错吧。主力前期的布局会不会借此机会拉一波？哈哈，期待着。这就是我说要投机一把的原因，跟着主力投机一把，到时也割割韭菜试试吧。

基于这种投机考虑，所以我买它的仓位很轻，加上之前第二次进的时候有十几个点的利润，出来后转到药房股又弄了十点利润出来，所以，就算被套也就当之前没赚过，心理上很轻松。至于后面究竟会不会如我预期的一样，就听天由命了。但有一点我相，主力吸那么多货不是为了做好事，肯定是为了赚钱的，想赚钱就必须拉升出货，杀跌是肯定出不了货。等着吧。

以上仅为个人观点，不作为投资依据。