李子园11月10日召开业绩说明会，投资者参与

2022年11月11日李子园（605337）发布公告称公司于2022年11月10日召开业绩说明会。

具体内容如下

问请明年是否高送转分红送股？

答尊敬的投资者，您好！关于股东权益分派，公司严格按照上交所相关规则、公司章程及分红规划相关规定，结合实际经营情况进行决策，未来如有相关计划，公司将会及时履行息披露义务。感谢您对公司的关注！

问李子园甜牛奶的外包装设计已经十多年未见变化，外包装上的小男孩形象简陋、构图随意、无法形成品牌记忆点，其包装设计已多次被网友吐槽“土味”。公司是否考虑在未来的产品包装上考虑更多现代化、符合当下审美方向的设计理念，同时可考虑和更多的儿童IP进行跨界联动。

答尊敬的投资者，您好！公司将会以市场为导向，持续优化产品设计及包装，积极推动产品升级，满足不同消费者的需求。感谢您对公司的建议及关注！

问李子园三季度存货量达到07亿，比2021年三季度的21亿高出近40%，请公司，三季度的价策略是否影响了部分渠道的拿货意愿和进货量，并直接导致三季度部分重点区域销售下降。公司针对目前较高的存货量，是否有进一步的促进销售的动作？

答尊敬的投资者，您好！公司2022年三季度末存货中有2.69亿是原材料，原材料占存货比例达87.62%，而原材料中大部分是奶粉备货。感谢您对公司的关注。

问三季度电子商务业务的下降幅度达到双位数（-17%），具体原因是什么？李子园为什么没有选择与专业的TP公司合作，而是选择在金华当地自建电商公司（金华市李子园电子商务有限公司）？目前电商板块的收入及盈利目标是否符合公司对其的预期？后续是否会考虑引入更专业的TP公司进行辅助？

答尊敬的投资者，您好！公司销售模式以经销为主，公司电商平台主要是为增强品牌宣传、新品推广以及满足部分消费者的网购需求，目前公司暂不考虑TP合作。感谢您对公司的关注！

问在新产品线上，李子园过去几年尝试了各种新品，蹭各种新品类赛道，但直到目前为止，除了甜牛奶外，其他产品一个能打的都没有。所以，公司在新产品探索的道路上，是否可以说是失败的？现在或未来是否会剔除一些没有盈利能力的新产品？与其在新品上浪费时间和精力，是否更应该考虑将甜牛奶这一品类继续做大做强，推出更多甜牛奶系列的口味及产品线？

答尊敬的投资者，您好！为满足年轻消费群体更丰富的风味需求，公司在品类?口感上进行产品创新?公司在传承经典“甜牛奶”口味的同时，根据消费者需求的变化不断研发新产品。公司新产品将进一步增强公司品牌竞争力，有利于提高公司未来经营业绩和盈利能力。感谢您对公司的关注！

问今年海克斯科技被社会热议，各种有添加剂的食品饮料被广泛质疑。对此，李子园是否考虑未来研发推出0添加的甜牛奶产品？同时，0糖产品近几年大行其道，李子园是否考虑研发推出0糖甜牛奶？

答尊敬的投资者，您好！公司建立了成熟的产品质量控制体系，拥有一批经验丰富的质检和品控人员，配备了先进、齐全的质量检测仪器，充分满足了消费者对食品饮料产品“营养、健康、安全”的质量诉求。公司尊重并且重视每个消费者的健康营养需求，未来会贴近消费者需求进行新产品研发和新工艺升级。公司正设计0蔗糖甜奶饮料，以满足不同顾客的需求。感谢您对公司的关注！

问三季报显示，公司区域营收贡献，华东地区同比有所下降，请华东市场继续增长的驱动力是什么？

答尊敬的投资者，您好！三季度华东市场同比下降主要原因为疫情影响，同时三季度提价市场渠道也有一定的缓冲期，华东市场公司结合营销思路渠道逐年细化精耕、近几年都有所增长。华东市场品牌宣传与渠道精耕结合，客户结构持续优化，公司有心保持未来其市场的增长。感谢您对公司的关注！

问公司目前全国化布局走到哪一步了？未来经销商招商规划如何？

答尊敬的投资者，您好！受全国化布局的影响，目前公司基本已经完成销售区域覆盖。过去几年公司经销商数目增速基本维持20%左右，未来公司在一些薄弱市场会继续增加招商需求。此外，公司在新兴市场会重视空白渠道以及新兴网点铺货的建设。感谢您对公司的关注！

问今年疫情对公司的影响严重吗？

答尊敬的投资者，您好！疫情对公司的影响，请关注公司上交所披露的定期报告及主要经营数据。感谢您对公司的关注！

问公司如何控制单一产品依赖度高的风险？

答尊敬的投资者，您好！公司目前销售的产品含乳饮料占比95%以上，未来将继续以含乳饮料系列产品为主打产品，在此基础上，新品开发也主要是围绕含乳饮料进行工艺、包装、口味等的升级、延伸和补充拓展。感谢您对公司的关注。

问全国市场拓展，西北、华北市场目前发展怎么样？

答尊敬的投资者，您好！西北、华北市场这几年增长不错。报告期内公司在东北地区的营业收入为12,173,324.72元，较上年增加29.13%；西北地区的营业收入为7,847,575.31元，较上年增加37.50%。感谢您对公司的关注！

问公司发可转债募集资金投向年产15万吨含乳饮料生产线扩产及技术改造项目，该项目主要建设内容是什么？项目建设计划什么时候投产，产能如何？

答尊敬的投资者，您好！本项目建设内容包括（1）新增年产量8万吨的450ml规格含乳饮料产线3条及成品仓库车间；（2）改造现有老旧生产线，形成450ml规格含乳饮料产线2条、225ml规格含乳饮料产线1条的生产能力，改造后年产能为7万吨；（3）购置息化软硬件，建设数字化工厂；（4）建设光伏屋顶及其他必要配套设施（电力、暖通工程及环保设施等）。本项目建设期为3.5年，分2期进行建设。项目一期工程建设期为2年，一期工程建成投产后，即开始二期工程的建设，项目二期工程建设期为1.5年。感谢您对公司的关注！

李子园（605337）主营业务甜牛奶乳饮料系列等含乳饮料和其他饮料的研发、生产与销售

李子园2022三季报显示，公司主营收入10.61亿元，同比上升0.59%；归母净利润1.55亿元，同比下降20.44%；扣非净利润1.32亿元，同比下降26.89%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入3.61亿元，同比下降3.77%；单季度归母净利润5208.11万元，同比下降21.1%；单季度扣非净利润4862.83万元，同比下降25.23%；负债率27.94%，投资收益107.91万元，财务费用-1800.24万元，毛利率31.5%。

该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为26.35。

以下是详细的盈利预测息

根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，李子园（605337）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标3.5星，综合指标3.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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