未生一觉
甬兴证券有限公司王琎近期对沪光股份进行研究并发布了研究报告《2023年和24Q1业绩点评业绩表现亮眼,盈利能力修复》,本报告对沪光股份给出买入评级,当前股价为30.66元。
沪光股份(605333) 事件公司发布2023年和24Q1业绩公告 2023年实现营业收入40.03亿元,同比+22%;归母净利0.54亿元,同比+32%;扣非归母净利0.4亿元,同比+26%。24Q1实现营业收入15.33亿元,同比+134%;归母净利1.01亿元,同比+505%;扣非归母净利0.95亿元,同比+443%,。 赛力斯、理想等客户放量,营收高增长 营收端1)量,公司主要客户整体需求向好,赛力斯、理想、上汽大众、上汽乘用车2023年和24Q1合计销量分别为268.4、57.5万辆,同比分别+13%、+18%。2)价,赛力斯销量占比提升带动平均单车价值量增加。从客户结构看,公司主要四家客户中赛力斯销量占比在23Q4快速从2%提升到7%,24Q1继续提升到15%。 产能利用率提升带动盈利能力修复 2023年公司毛利率约12.9%,同比+1.6pct;净利率约1.4%,同比+0.1pct。24Q1毛利率约14.0%,同比+3.2pct;净利率约6.6%,同比+10.4pct。我们认为盈利能力的提升主要是由于主要系问界等车型热销,公司产能利用率高,以及规模效应带来的成本摊销。 客户、产能、技术三因素驱动,成长路径清晰 客户端,2023年中国品牌乘用车市占率56%,同比+6.1pct。国内汽车产业链历经几十年发展,自主线束厂商在技术、制造和服务等方面已经具备一定的竞争力。公司作为优秀自主线束厂商,有望持续受益自主汽车品牌崛起。技术端,公司高压接插件一体化、铝代替铜等技术创新正逐步落地,有望持续优化公司成本结构和增强盈利能力。产能端,继苏州、重庆之后,公司计划在天津投建产能,进一步完善全国产能布局。 投资建议 公司客户放量,盈利能力逐步修复,我们上修公司盈利预测,预计2024~2026年营收分别约75、104和130亿元,同比分别约+87%、+39%和+25%;归母净利润分别约4.5、6.5和8.4亿元,同比分别约+729%、+44%和+30%。当前股价对应的PE分别为24、17、13倍。维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济不及预期,配套车型销量不及预期,供应链配套不及预期,竞争加剧的风险,原材料价格上涨
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券崔琰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.66%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.06亿,根据现价换算的预测PE为26.43。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为34.4。
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答:沪光股份的子公司有:11个,分别是详情>>
答:汽车线束设计、开发、加工、制作详情>>
答:沪光股份的注册资金是:4.37亿元详情>>
答:沪光股份的概念股是:智能汽车、详情>>
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
未生一觉
甬兴证券给予沪光股份买入评级
甬兴证券有限公司王琎近期对沪光股份进行研究并发布了研究报告《2023年和24Q1业绩点评业绩表现亮眼,盈利能力修复》,本报告对沪光股份给出买入评级,当前股价为30.66元。
沪光股份(605333) 事件公司发布2023年和24Q1业绩公告 2023年实现营业收入40.03亿元,同比+22%;归母净利0.54亿元,同比+32%;扣非归母净利0.4亿元,同比+26%。24Q1实现营业收入15.33亿元,同比+134%;归母净利1.01亿元,同比+505%;扣非归母净利0.95亿元,同比+443%,。 赛力斯、理想等客户放量,营收高增长 营收端1)量,公司主要客户整体需求向好,赛力斯、理想、上汽大众、上汽乘用车2023年和24Q1合计销量分别为268.4、57.5万辆,同比分别+13%、+18%。2)价,赛力斯销量占比提升带动平均单车价值量增加。从客户结构看,公司主要四家客户中赛力斯销量占比在23Q4快速从2%提升到7%,24Q1继续提升到15%。 产能利用率提升带动盈利能力修复 2023年公司毛利率约12.9%,同比+1.6pct;净利率约1.4%,同比+0.1pct。24Q1毛利率约14.0%,同比+3.2pct;净利率约6.6%,同比+10.4pct。我们认为盈利能力的提升主要是由于主要系问界等车型热销,公司产能利用率高,以及规模效应带来的成本摊销。 客户、产能、技术三因素驱动,成长路径清晰 客户端,2023年中国品牌乘用车市占率56%,同比+6.1pct。国内汽车产业链历经几十年发展,自主线束厂商在技术、制造和服务等方面已经具备一定的竞争力。公司作为优秀自主线束厂商,有望持续受益自主汽车品牌崛起。技术端,公司高压接插件一体化、铝代替铜等技术创新正逐步落地,有望持续优化公司成本结构和增强盈利能力。产能端,继苏州、重庆之后,公司计划在天津投建产能,进一步完善全国产能布局。 投资建议 公司客户放量,盈利能力逐步修复,我们上修公司盈利预测,预计2024~2026年营收分别约75、104和130亿元,同比分别约+87%、+39%和+25%;归母净利润分别约4.5、6.5和8.4亿元,同比分别约+729%、+44%和+30%。当前股价对应的PE分别为24、17、13倍。维持“买入”评级。 风险提示 宏观经济不及预期,配套车型销量不及预期,供应链配套不及预期,竞争加剧的风险,原材料价格上涨
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,民生证券崔琰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为78.66%,其预测2024年度归属净利润为盈利5.06亿,根据现价换算的预测PE为26.43。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级11家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为34.4。
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