股价“腰斩”引投资者不满，一鸣食品盲目开拓市场踏入高风险区

因股价“一路泄气”引发投资者不满的一鸣食品，近期着实是有些烦恼在身上的。

据蓝鲸财报报道称，一鸣食品堪忧的盈利能力，以及疫情频繁出现对线下门店业务带来冲击，种种因素导致投资者目前对其抱有消极态度。

而为一改形象，增强造血能力，该公司选择逆流而上，大举扩张之旗，增加线下门店数量，但策略能否奏效，还是打上了一个大大的问号。

据称，有多名投资者向一鸣食品询问，公司股价接连下跌有何感想？采取什么措施提升业绩？

一鸣食品则回复称，二级市场股票价格受整体资本市场环境、市场偏好、行业估值水平、公司基本面及投资者情绪等诸多因素影响，一鸣食品将持续做好生产经营工作，提振投资者心。

公司并未直接回答投资者的提问。

数据显示，2020年12月末，一鸣食品登陆上交所，发行价9.21元/股。短短几天，股价上蹿至25.61元/股。但次新股的风头一过，股价即开始波动。

2021年6月初，股价上涨到20元/股附近后，股价下跌，长期维持在10余元。

6月14日，一鸣食品现金红利发放日、除权（息）日，股价再度下跌，截至收盘为11.15元/股，相比高点已经腰斩，甚至接近发行价。

“市场环境影响是一方面因素，主要也是由于资本对于一鸣食品的心不足。资本市场没有从一鸣食品上看到造血能力、盈利能力。从产品结构上来看，一鸣食品产品的竞争力较弱，并且在品牌推广等方面还是与其他大牌有一些差距。目前，疫情偶发性出现，也会对一鸣食品线下渠道有明显干扰，这也使资本短时间内无法看好一鸣食品的商业模式。”有投资者在接受媒体采访时称。

从经营数据来看，2017年至2019年，一鸣食品营业收入分别为15.16亿元、17.55亿元、19.97亿元。2020年，业绩开始大变脸，营业收入同比减少2.5%，净利润同比减少23.88%。

经过一年的调整，一鸣食品在2021年迈过20亿元的门槛。但是，净利润从2020年的1.32亿元减少至2026万元，扣非后净利润仅为723万元，其中第四季度亏损逾4000万元。2022年第一季度，再度亏损近4000万元。

国盛证券研报指出，一鸣食品利润短期承压。多重因素导致毛利率短期承压，渠道拓张费用投放前置。2021年，一鸣食品主营业务毛利率32.83%，考虑运输成本口径调整同比下降1.85%，主要因原材料价格上涨。一鸣食品销售费用率为22.59%，同比上升2.73%，主要源自直营门店数增加带来门店费用的增长，全年净利率为0.87%，同比下降5.93%。

业绩不理想的背景下，一鸣食品仍决定按照扩张计划继续前行。2021年年报显示，其2022年“一鸣真鲜奶吧”建设目标为继续加速奶吧布局，加大加盟门店拓展力度。

2019年-2021年，一鸣食品的直营门店快速增长，分别为370家、519家、914家，加盟门店数量则长期维持在1200家左右。按照规划，其未来在华东地区“一鸣真鲜奶吧”数量要达到6600家。

在中国食品产业分析师朱丹蓬看来，一鸣食品如果加快布局速度，逆势而上，虽然可能是抄底布局，但是疫情后抄底扩张的企业不少，比如海底捞直言逆势扩张失败，所以一鸣食品逆势扩张，盲目开拓市场，风险较大。