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[烟花]长江传媒互联网 | 大涨点评传媒互联网机会来临，重点布局2条主线

[爆竹]今天传媒互联网指数+2.84%，重点公司腾讯、快手、芒果超媒、光线传媒等均表现亮眼。正如我们周观点预期，市场逐步转暖，积极布局优质公司，已经逐步兑现。我们认为，疫情冲击已经逐步进入尾声，当前重点建议逢低布局疫后复苏产业链，以及互联网（包括游戏行业）的贝塔机会。

[庆祝]观点重申，布局2条主线

[爆竹]一、疫后复苏产业链，疫情影响将逐步减弱，疫后复苏是未来1年主线行情，重点关注广告、影视、媒体等赛道。影视赛道【博纳影业】（无名定档春节）【光线传媒】，营销板块关注【分众传媒】（反弹较多，后期上涨需要进一步催化）、【兆讯传媒】（高铁站广告，受出行人数影响），其他板块如营销代理板块等亦重点看好。


重点推荐【三人行】广告业务老客户稳定，新客户持续开拓，23年新增车企等大客户，预计将贡献较大收入增量（估计10亿+）；同时公司利用自身优质客户资源，销售字节跳动PICO和飞书等产品，有望在未来贡献长期增量。23年净利润估计10.0亿，对应23 PE不到10倍，当前位置安全边际高、估值低、且长期成长确定性高，强烈推荐。

[爆竹]二、互联网（包括游戏）趋势不变，重视具备高壁垒且有较强自身阿尔法属性的公司。推荐【腾讯】（2023年业绩有望超预期，视频号变现增量，DAU 3.7亿，时长40分钟，预计23年广告收入70-100亿增量），推荐【快手】（流量持续增长，DAU 3.63亿，时长129分钟，净利润释放超预期且将逐季改善），关注【哔哩哔哩】（降本增效有望在2023年取得良好效果）；

重点推荐【游戏板块】，游戏板块长周期政策转向，政策压制因素解除，行业冰点已过，重点公司业绩预期好转，目前板块23年估值10-15X，当前位置有望迎来双击机会。推荐稳健型标的【吉比特】【三七互娱】【恺英网络】，弹性标的【掌趣科技】【宝通科技】等。

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