投资干货~市场总是提前交易预期以及超预期

我们是投资者，而非投机客！

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19世纪的美国大文豪马克·吐温曾说过一句投资名言10月是投机做股票最危险的月份，其它特别危险月份是7月、1月、9月、4月、11月、5月、3月、6月、12月、8月、2月。

早在很多年前，就有人总结过了

1月、2月春节效应，交易清淡，没有行情；

3月季末资金紧张，需防范风险；

4月年报集中披露期，为防止踩到业绩地雷，观望；

5月、6月“五穷六绝”已经是江湖规矩；

7月、8月天气太热，不宜进行投资决策；

9月季末，和3月的理由相同；

10月马克吐温说是最危险的一个月；

11月部分基金开始年终排名的日子，市场波动剧烈，宜远离；

12月年末大考+资金需求高峰，需防范风险

这么一看，确实全年都是危险月份。这几天不少公司开始发布三季报预告，但是走势大部分都是走出了利好出尽的走势

山东海化10月9号公布了3季报预告，同比增长486%，今天直接封死跌停，最近10来个交易日，回调了40%。

昨天卓胜微预告三季报业绩大幅上升，同比增长110%，今天直接低开低走，跌11.28%。

江苏索普昨天发布三季报预告，净利润21.3亿元至21.8亿，增长幅度为39.01倍至39.95倍，今天高开下杀冲高回落，我们仔细一看，三季度业绩只有二季度的2/3，看来市场认为巅峰已经过去。

短期走势我们可以看到，三只股票都是有一个大幅的回调，不过我们可以看看，上面三只股票的中期走势

市场总是提前交易预期以及超预期，这3个例子都是经过了一个长时间的，大幅的上涨，到兑现时，散户的仰刚好充值完成，可以去安心价投了。

去年的经典案例是英科医疗，都想等他出年报再涨一波，想他2021再创辉煌，结果从高点下来跌了70%。

今年的经典案例是中远海控，7月7号晚上公布了中报，7月6日大幅低开，接下来的三个月再也没有过新高，调整近40%。周五盘后公布了三季报业绩预告，依旧大幅增长，三季度的单季利润超二季度，结果今天高开低走。

除了这些发布业绩的，周末热议的电力板块今天也落下一个利好兑现的走势，大幅高开之后快速杀跌，市场人气股国电南自甚至直接高开杀奔跌停。虽然盘中内蒙华电等尝试修复情绪，但带动力较为一般，电力的连板股只存在于次新的新中港，明天新中港，而新中港的流通值只有11.21亿。

不论是这些三季报个股的弱势，还是题材的弱势，或者说同花顺全A所带边的整个市场的弱势，都是在于成交额的变化。

9月1号成交1.7万亿，算是近期天量，随后再也没有打破过这个记录。在九月中旬之后，成交更是不断萎缩，今天在沪深港通的参与下，甚至成交只有9921亿。从最高的17119亿，到9921亿，明显有一些资金休息了。

这个市场，是钱说了算，钱多，利好是利好，利空是利空出尽的利好，钱少，利空是利空，利好是利好出尽的利空。资金不回流，是近期弱势的主要原因。

前期伴随着市场成交额变大，大家也慢慢发现市场跟以前确实不一样了。去年的结构性行情让市场对趋势抱团风格一致认可。今年的趋势股更是遍地开花，我们前面几个月的做法都是等股票先翻倍、先历史新高然后买入，还能继续收获翻倍，2*2=4，这就是今年的行情，很多涨幅3-4-5倍的股票。

但今年的市场和往年也有不同，市场并没有刻意打造一个龙头来引导行情，而是强趋势股轮着做龙头，高弹性的不局限于某一两只股，而是一堆股票走牛。推动风格极致演绎的资金就是市场热议的量化交易资金，据说这块体量占到日内成交额的25%，不知真假。

龙虎榜里面，我们经常带着机构身影的宋庄路以及老股民非常熟悉喜欢一杆板的游资佛山无影脚早已经开始量化交易。比如宋庄路基本抓到一个趋势机会，每天高频做T，贡献换手成交，直到一波趋势到头。

量化交易是行情的加速器，这类资金往往也是带杠杆的。所以风格主流的时候赚钱效应放大，风格转换之后，亏钱效应也会放大。简单来讲就是，涨的快，跌的也快。

9月份，有传言称有量化私募被监管，虽然相关机构辟谣，但是市场的成交却开始慢慢减少。

换手成交是非常重要的，这是成本的重置，市场的成交额大幅减少，意味着活跃筹码成本重置的效率变慢了，想要再起一波行情，需要的时间就比较长。

当然，成交额的多少只是相对的，相对于今年上半年6000多亿的成交，目前还是放量了近50%。接下来的重点是关注成交量的变化，缩量回调，放量拉升最为理想。有资金关注的逻辑才是硬逻辑，如果市场持续减量，硬逻辑也难以大涨。