德业股份逆变器年销量下滑34%，疑似遭遇德国大面积退货

德业股份(605117.SH)2023年虽在德国遭重创，但极大受益于其南非市占率。

4月25日，德业股份发布了年度业绩报告，2023年总营收74.8亿元，同比增长25.59%；净利润17.91亿元，同比增长18.03%。

年报数据显示，德业股份去年逆变器销量同比下降33.84%，毛利率却上涨4.14%，营收同比增长11.95%。

针对此疑问，潮电智库拨通德业股份证券事务代表处的电话，但令人意外的是，接通的却是公司前台人员。随后，潮电智库以邮件形式进行咨询，但截至发稿日期未收到回复。

德业股份第四季度净利2.2亿元，为全年最低；该季度经营现金流约为-5422万元，疑似德国继电器事件导致微逆退货。

德业股份去年境外营收约43.4亿元，同比增长25.6%，其光伏产品前三大销售地区依次为南非、巴西、香港。

从德业股份的主要出货地区来看，早早入局南非市场的红利在近两年体现得淋漓尽致，去年毛利率更是高达52.68%。

2022年，德业股份在南非市场储能市占率就超过30%，位居世界首位，收入占比达35%左右，已积累数千家安装商。

因欧洲高库存影响，公司去年逆变器去年产量为110.47万台，同比下降24.26%；销售量为88.9万台，营收44.3亿元，占比总营收的59.22%，主要出货地区为为南非、德国、巴西、印度。

还是由于其微逆在德国遭受大量退货，产销量同比大幅下滑，导致公司逆变器整体库存同比增长151.83%，达35.26万台。

德业股份逆变器在建产线277万台，预计于2026年投产。若其竞争对手扩产、出货地区政策补贴减少导致户储需求下降，可能导致此新增产能存在库存消化风险。

值得一提的是，2023年，德业股份和昱能科技都首次开始发展工商业储能产品，原因系中国工业用电量需求旺盛，且工商业峰谷价差变化较大，市场需求大幅增长。