开源证券给予新洁能买入评级

开源证券股份有限公司罗通近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《公司息更新报告营收稳步增长，光储、汽车领域持续放量》，本报告对新洁能给出买入评级，当前股价为80.6元。

　　新洁能(605111)　　2022全年营收增长，光伏储能、汽车领域持续放量，维持“买入”评级　　2023年3月20日，公司发布2022年年报，2022年实现营收18.11亿元，同比+19.87%；归母净利润4.35亿元，同比+4.51%；扣非净利润4.12亿元，同比+0.97%；扣除股份支付影响后净利润5.04亿元，同比+20.45%;毛利率36.93%，同比-2.19pcts。计算得2022Q4单季度实现营收4.84亿元，同比+20.81%，环比+3.84%；归母净利润0.97亿元，同比-2.47%，环比-5.81%；扣非净利润0.88亿元，同比-9.11%，环比-13.11%。考虑消费类电子需求疲软等因素，我们下调2023-2024年业绩预测并新增2025年业绩预测，预计2023-2025年归母净利润为5.85（-0.79）/7.56（-1.30）/9.33亿元，对应EPS为2.75（-0.37）/3.55（-0.61）/4.38元，当前股价对应PE为29.6/22.9/18.6，我们看好公司在光伏储能、汽车电子领域的不断拓展，维持“买入”评级。　　市场结构和客户结构显著升级，持续发力中高端行业应用　　2022年公司SGT-MOSFET实现营收6.81亿元（+15%YoY），销售占比略降至38%；SJ-MOSFET实现营收2.13亿元（+38%YoY），销售占比略升至12%；光储行业重点产品IGBT实现营收4.03亿元（+398%YoY），销售占比从5%提升至22%；而Trench-MOSFET占比从45%降至28%。新品研发方面，公司IGBT模块已开发完成，预计2023年Q3实现量产；三代半产品1200V32mohm/62mohm新能源汽车OBC、光伏储能用SiCMOS开发完成，已小批量试产；同时公司控股国硅集成补齐功率IC产品，已完成工程批验证250V、700V半桥驱动芯片18款，预计2023年Q2量产销售。产能方面，子公司金兰半导体IGBT模块封测产线已于2022年完成，预计2023年可提供产能。2022全年光储+汽车合计营收占比从2022H1的31%提升至2022H2的48%。汽车方面，公司与比亚迪已实现近30款料号大批量供应，同时公司产品正导入联合电子等多个国际车企。光储方面，公司成功导入国内Top10光伏企业，已成为多家龙头客户单管IGBT国产第一供应商，预计2023Q3后将通过新品IGBT模块继续抢占市场份额。　　风险提示客户拓展不及预期；产品研发不及预期；需求不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.57%，其预测2023年度归属净利润为盈利6.45亿，根据现价换算的预测PE为26.82。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为110.65。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新洁能（605111）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星，好价格指标2.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。