封不停
浙商证券股份有限公司张雷,蒋高振,黄华栋,赵千里近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《新洁能2022年三季报业绩点评报告光储产品占比提升,第三代半导体进展顺利》,本报告对新洁能给出买入评级,当前股价为82.51元。
新洁能(605111) 业绩总结2022年前三季度实现营业收入13.27亿元,同比增长19.53%;归母净利润3.38亿元,同比增长6.71%;扣非归母净利润3.24亿元,同比增长4.19%。2022年第三季度实现营业收入4.66亿元,同比增长9.56%;归母净利润1.03亿元,同比下滑27.23%;扣非归母净利润1.01亿元,同比下滑24.86%。第三季度毛利率为35.44%,比二季度环比下滑3.73个百分点,比去年同期下滑6.62个百分点。下游消费类客户需求疲弱,公司产品价格和盈利能力受到一定拖累。 产品结构持续优化,IGBT占比持续快速提升 2022年第三季度,公司IGBT、SJ-MOSFET和SGT-MOSFET产品销售额进一步提升,其中IGBT作为光伏、储能行业的之后弄点应用产品,单季度销售额达到1.23亿元,同比增长537.92%,环比增长47.42%。第三季度IGBT在营收中占比达到26.78%,比上半年的14.57%大幅增加,我们预计第四季度有望超过30%。 市场和客户结构持续升级,光伏和储能业务占比提升明显 公司继续积极发展汽车电子、光伏储能、5G基站电源、工业自动化等中高端行业应用。第三季度光伏和储能客户在营收中占比已经提升至30%,今年上半年该比例为18%;第三季度汽车电子占比提升至14%,今年上半年该比例为13%。我们预计第三季度智能短距离交通和泛消费类占比已经低于20%,今年上半年该比例为25%。公司市场和客户升级结构升级的战略成效明显。 盈利能力或已触底,期待明年新产品进展 目前公司下游景气度呈现分化状态,光伏、储能、汽车、无人机等新兴领域景气度较强,IGBT等高端产品也有顺价,未来相关业务盈利能力有保证。消费领域需求疲软,公司毛利率承压,但随着消费领域景气度触底,盈利能力往下空间或已不大。展望明年,新产品IGBT模块有望送样光伏和储能类客户;功率IC方面,国硅集成子公司方面已经并表,并且跟公司已有团队协同,有望在明年推出重磅新品;此外碳化硅MOSFET产品向客户送样也正在进行中。 盈利预测与估值 下调盈利预测,维持“买入”评级。公司是功率半导体器件设计国内龙头企业,受益新能源行业发展和国产替代。考虑到公司消费类下游需求疲软,出于审慎态度,下调公司2022-2024年盈利预测,预计2022-2024年公司归母净利润为4.58、7.21、9.26亿元(下调之前分别为5.29、8.32、10.49亿元),对应EPS分别为2.15、3.39、4.35元/股(下调前分别为2.49、3.91、4.93元/股),对应PE分别为39、25、19倍。维持“买入”评级。 风险提示 行业周期性波动、采购价格波动、供应商依赖风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.57%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.54亿,根据现价换算的预测PE为39.08。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为147.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,新洁能(605111)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:新洁能的概念股是:第三代半导体详情>>
答:新洁能公司 2023-12-31 财务报告详情>>
答:新洁能所属板块是 上游行业:电详情>>
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浙商证券给予新洁能买入评级
浙商证券股份有限公司张雷,蒋高振,黄华栋,赵千里近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《新洁能2022年三季报业绩点评报告光储产品占比提升,第三代半导体进展顺利》,本报告对新洁能给出买入评级,当前股价为82.51元。
新洁能(605111) 业绩总结2022年前三季度实现营业收入13.27亿元,同比增长19.53%;归母净利润3.38亿元,同比增长6.71%;扣非归母净利润3.24亿元,同比增长4.19%。2022年第三季度实现营业收入4.66亿元,同比增长9.56%;归母净利润1.03亿元,同比下滑27.23%;扣非归母净利润1.01亿元,同比下滑24.86%。第三季度毛利率为35.44%,比二季度环比下滑3.73个百分点,比去年同期下滑6.62个百分点。下游消费类客户需求疲弱,公司产品价格和盈利能力受到一定拖累。 产品结构持续优化,IGBT占比持续快速提升 2022年第三季度,公司IGBT、SJ-MOSFET和SGT-MOSFET产品销售额进一步提升,其中IGBT作为光伏、储能行业的之后弄点应用产品,单季度销售额达到1.23亿元,同比增长537.92%,环比增长47.42%。第三季度IGBT在营收中占比达到26.78%,比上半年的14.57%大幅增加,我们预计第四季度有望超过30%。 市场和客户结构持续升级,光伏和储能业务占比提升明显 公司继续积极发展汽车电子、光伏储能、5G基站电源、工业自动化等中高端行业应用。第三季度光伏和储能客户在营收中占比已经提升至30%,今年上半年该比例为18%;第三季度汽车电子占比提升至14%,今年上半年该比例为13%。我们预计第三季度智能短距离交通和泛消费类占比已经低于20%,今年上半年该比例为25%。公司市场和客户升级结构升级的战略成效明显。 盈利能力或已触底,期待明年新产品进展 目前公司下游景气度呈现分化状态,光伏、储能、汽车、无人机等新兴领域景气度较强,IGBT等高端产品也有顺价,未来相关业务盈利能力有保证。消费领域需求疲软,公司毛利率承压,但随着消费领域景气度触底,盈利能力往下空间或已不大。展望明年,新产品IGBT模块有望送样光伏和储能类客户;功率IC方面,国硅集成子公司方面已经并表,并且跟公司已有团队协同,有望在明年推出重磅新品;此外碳化硅MOSFET产品向客户送样也正在进行中。 盈利预测与估值 下调盈利预测,维持“买入”评级。公司是功率半导体器件设计国内龙头企业,受益新能源行业发展和国产替代。考虑到公司消费类下游需求疲软,出于审慎态度,下调公司2022-2024年盈利预测,预计2022-2024年公司归母净利润为4.58、7.21、9.26亿元(下调之前分别为5.29、8.32、10.49亿元),对应EPS分别为2.15、3.39、4.35元/股(下调前分别为2.49、3.91、4.93元/股),对应PE分别为39、25、19倍。维持“买入”评级。 风险提示 行业周期性波动、采购价格波动、供应商依赖风险。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达92.57%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.54亿,根据现价换算的预测PE为39.08。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为147.6。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,新洁能(605111)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力优秀,营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标2.5星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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