民生证券给予新洁能买入评级

民生证券股份有限公司方竞,童秋涛近期对新洁能进行研究并发布了研究报告《2022年中报点评Q2业绩符合预期，SiC、栅驱动新品蓄势待发》，本报告对新洁能给出买入评级，当前股价为125.38元。

　　新洁能(605111)　　事件8月17日新洁能发布2022年中报，2022年上半年，公司实现营收8.61亿元（YoY+25.73%），归母净利润2.34亿元（YoY+34.42%），扣非后归母净利润2.22亿元（YoY+30.94%）。　　Q2业绩符合预期，产品升级&下游优化强化盈利能力。对应2022年Q2单季度，公司实现营收4.41亿元，同比+21.25%，环比+4.76%；毛利率39.17%，环比-0.55pct；归母净利1.22亿元，同比+22.60%，环比+8.42%；扣非净利1.12亿元，同比+17.48%，环比+1.68%，符合我们预期。二季度虽有疫情扰乱，消费需求不佳，同时上游产能增幅有限，但公司仍取得较好的盈利表现，主要得益于公司产品结构快速优化。　　产品结构快速升级，IGBT快速放量。上半年公司IGBT营收达1.25亿元，同比+371.23%，占比提至14.57%，且预计H2将进一步放量；SGTMOSFET实现营收3.60亿元，同比+32.84%，占比提升至41.89%，已有较多料号进入新能源车领域；SJMOSFET实现营收0.99亿元，同比+66.16%，占比提升至11.52%，公司正持续加大数据中心、汽车OBC、充电桩、微型逆变器等下游应用领域的开拓，预期后续SJMOSFET有望进一步放量。　　汽车、光伏储能占比大幅提升，下游高成长强化业绩确定性。自21年下半年以来，公司持续优化下游市场结构，资源向成长增速更高的新能源等下游倾斜。22年上半年成效显著，公司泛消费占比已降至14%，汽车、光伏储能提至31%。其中汽车领域，公司与比亚迪加大合作，且与蔚小理、极氪、上汽等数十家车企批量出货，目标成为汽车市场国产品牌出货品种最多，出货数量最大的功率器件设计公司；光伏储能领域，公司已大量供应国内80%以上的Top10企业，成为多家龙头客户单管IGBT第一大国产供应商，目前已推出全球首款1200V100A光伏用单管IGBT，未来将陆续推出120A、150A等全系列产品。　　SiC、栅驱动新品陆续推出，打开长期成长空间。针对国内某大客户汽车逆变单管需求，公司开发了市面上首款TO-247Plus封装750V/225AIGBT产品，目前已进入应用评估阶段；第三代半导体方面，公司已推出1200V60mohmSiCMOS样品，22H2将向客户送样测试，并将于Q3推出1200V17mohm/32mohm/75mohm等SiCMOS系列产品;同时公司650V175mohmGaNHEMT样品将于22H2送样；已推出20V低侧栅驱动、600V半桥栅驱动、40V互补推挽式栅驱动，22H2将逐步起量。　　投资建议预计公司2022/23/24年归母净利润分别为5.23/7.45/9.81亿元，对应现价PE分别为51/36/27倍，公司产品结构快速升级，汽车、光伏储能等下游大幅优化，成长动能清晰，维持“推荐”评级。　　风险提示下游市场波动的风险；市场竞争加剧的风险；研发进展不及预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华创证券耿琛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达92.57%，其预测2022年度归属净利润为盈利5.3亿，根据现价换算的预测PE为50.59。

最新盈利预测明细如下

该股最近90天内共有14家机构给出评级，买入评级11家，增持评级3家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，新洁能（605111）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

以上内容由证券之星根据公开息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。