超跌、人造草坪龙头、产能提升叠加人民贬值之共创草坪（605099）

超跌、人造草坪龙头、产能提升叠加人民贬值之共创草坪（605099）

    江苏共创人造草坪股份有限公司成立于2004年,公司运营中心位于江苏南京,生产基地占地面积1200多亩,分别位于淮安施河镇、淮安共创工业园以及越南西宁省福东工业园,海外销售公司位于德国法兰克福,是一家专业从事人造草坪的研发、制造和销售,全球生产和销售规模最大的人造草坪企业。

    公司是 FIFA(国际足联)8 家全球人造草坪优选供应商之一， World Rugby(世界橄榄球运动联盟)8 家全球人造草坪优选供应商之一、FIH(国际曲联)11 家全球人造草坪优选供应商之一，同时也是国家标准《体育用人造草》(GB/T20394-2013) 的起草单位，是中国体育用品业联合会人造草专业委员会第一届主任委员单位。

一、主营业务

主营业务人造草坪的研发、生产和销售。

全球人造草坪市场总体需求快速增长，根据 AMI Consulting 统计数据，2019年全球人造草坪销售金额为178亿元人民币(按 1 欧元兑7.73元人民币汇率换算)，销量为2.97亿平方米。2015年至2019年，全球人造草坪销量年均复合增长率为14.83%。公司是全球生产和销售规模最大的人造草坪企业。在中国江苏省淮安市和越南西宁省展鹏市拥有四个生产基地。

二、业绩情况

    2021年营业收入约23.02亿元，同比增加24.39%；归属于上市公司股东的净利润约3.8亿元，同比减少7.45%；基本每股收益0.95元，同比减少14.41%。拟每10股派发现金红利4.72元(含税)。

    2022年Q1公司实现营业收入6.8亿元（+27.8%）；实现归母净利润0.9亿元（-13.8%）；实现扣非归母净利润0.8亿元（-14.8%），22Q1在海运价格高位、国内疫情反复等外部因素影响下，公司营收仍保持高速增长态势。

三、投资要点

1、出口收入占比大，受益人民币升值贬值

     年报来看，2021年增收不增利有几个原因国际原油等大宗产品价格上涨，主要原材料采购成本大增；公司营业收入主要来源于境外收入，结算货币为美元，人民币对美元汇率持续升值，导致利润减少。

     美联储进入加息周期，而美国4月cpi8.3%炒预期，通胀压力或迫使美联储加息提速，美元上涨，人民币贬值概率较大，有助于提升公司业绩。

2、越南疫情好转，产能有望提升

     2021年公司累计销售人造草坪产品 6,659 万平方米，同比增长 29.78%，全年实现营业收 入 230,166 万元，同比增长 24.39%。

     此外，越南二期于 2021Q1 顺利投产，疫情影响减弱，12 月已具备 250 万平单月产能。公司于 2021 年 7 月启动越南基地扩建，分两期建设，预计投产后实现年产能 5000 万平，全面投产后公司总产能将达 16000 万/年，有望进一步拉开与竞争对手的产能差距。

3、技术上看，月线5连阴，本月有望收阳。26块以下有较大支撑。日线上看，股价处于布林线中轨与上轨之间，短线走势较强。

     全球生产和销售规模最大的人造草坪企业，随着越南疫情好转，产能提升叠加人民币贬值，业绩有望提升，可逢低吸纳。

风险疫情影响。