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东吴证券股份有限公司袁理,任逸轩近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《2023年一季报点评清洁能源盈利稳定,一主两翼格局布局完善》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为23.24元。
九丰能源(605090) 投资要点 事件公司发布2023年第一季度报告,第一季度营业收入为64.74亿元,同减7.75%;归母净利润4.52亿元,同增14.98%;扣非归母净利润4.49亿元,同增15.36%。 清洁能源售价成本同步回落,海陆双气源优势凸显。公司2023年第一季度营业收入同比减少7.75%,营业成本同比减少9.2%,主要系公司清洁能源产品销售单价与采购单价同步下降所致。公司2023年第一季度公司归母净利润实现4.52亿,同比+14.98%,符合我们预期;扣非归母净利润4.49亿,同比+15.36%;ROE实现6.32%,同比-0.3pct。我们发现在一季度全球气价回落背景下,公司顺价能力改善,成本降幅大于收入降幅,这得益于公司1)LNG海陆双资源池构建成效显著,一季度国际天然气价格大幅下降,海气成本降低,双气源优势得以显现,同时公司加速工商业直接终端布局,提升资源配置效率,强化国内顺价能力。2)LPG产品销量增长稳定,公司保持现有市场优势与开拓新市场并举,维持顺价能力稳固。我们认为公司在天然气价格波动中保持经营韧性,盈利稳定性得到验证。 能源服务业务稳健增长。公司在强化清洁能源业务基础上,巩固一主两翼发展格局,强调能源服务业务与特种气体业务核心地位。能源服务业务稳中向好,主要体现在1)能源作业服务盈利突出,2022年底,公司加工处理产能达40万吨/年,全年实际处理量约30万吨;2023年一季度公司井口天然气回收配套作业量达9万吨,单吨服务收益保持稳定。2)能源物流服务营收达0.65亿,随着未来公司LNG船舶(2艘自有/1艘待交付/1艘在建)、LPG船舶(2艘租赁/2艘在建)逐步投运,年周转能力达400-500万吨;接收站可实现LNG/LPG年周转能力150/150万吨,该项业务将实现稳步增长。 氢气业务收购即将落地,特种气体业务高增。公司特种气体业务放量增长,a.氦气一季度公司高纯度氦气销量超5万方,同增超50%。截至2022年底,公司高纯度氦气设计产能为36万方/年,产量约18万方,一季度氦气销售表现亮眼。b.氢气相关标的进入资产交割阶段(拟持股70%),该标的用以推动现场制氢业务落地,助力公司制氢技术以及氢气运营管理发展。我们认为公司氦气与氢气板块布局不断完善,特种气体业务潜力可期。 盈利预测与投资评级公司清洁能源主业稳定发展;能源服务&特种气体纳入核心主业,一主两翼格局打开成长空间。我们维持公司2023-2025年归母净利润13.15/16.85/18.83亿元,对应PE为11.2/8.7/7.8倍(估值日期2023/4/19),维持“买入”评级。 风险提示天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券姚遥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为62.54%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.2亿,根据现价换算的预测PE为9.59。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级8家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为33.43。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九丰能源(605090)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:九丰集团创立于1990年,年销售超详情>>
答:九丰能源的注册资金是:6.33亿元详情>>
答:公司是我国 LPG、LNG 行业的重要详情>>
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
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周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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东吴证券给予九丰能源买入评级
东吴证券股份有限公司袁理,任逸轩近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《2023年一季报点评清洁能源盈利稳定,一主两翼格局布局完善》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为23.24元。
九丰能源(605090) 投资要点 事件公司发布2023年第一季度报告,第一季度营业收入为64.74亿元,同减7.75%;归母净利润4.52亿元,同增14.98%;扣非归母净利润4.49亿元,同增15.36%。 清洁能源售价成本同步回落,海陆双气源优势凸显。公司2023年第一季度营业收入同比减少7.75%,营业成本同比减少9.2%,主要系公司清洁能源产品销售单价与采购单价同步下降所致。公司2023年第一季度公司归母净利润实现4.52亿,同比+14.98%,符合我们预期;扣非归母净利润4.49亿,同比+15.36%;ROE实现6.32%,同比-0.3pct。我们发现在一季度全球气价回落背景下,公司顺价能力改善,成本降幅大于收入降幅,这得益于公司1)LNG海陆双资源池构建成效显著,一季度国际天然气价格大幅下降,海气成本降低,双气源优势得以显现,同时公司加速工商业直接终端布局,提升资源配置效率,强化国内顺价能力。2)LPG产品销量增长稳定,公司保持现有市场优势与开拓新市场并举,维持顺价能力稳固。我们认为公司在天然气价格波动中保持经营韧性,盈利稳定性得到验证。 能源服务业务稳健增长。公司在强化清洁能源业务基础上,巩固一主两翼发展格局,强调能源服务业务与特种气体业务核心地位。能源服务业务稳中向好,主要体现在1)能源作业服务盈利突出,2022年底,公司加工处理产能达40万吨/年,全年实际处理量约30万吨;2023年一季度公司井口天然气回收配套作业量达9万吨,单吨服务收益保持稳定。2)能源物流服务营收达0.65亿,随着未来公司LNG船舶(2艘自有/1艘待交付/1艘在建)、LPG船舶(2艘租赁/2艘在建)逐步投运,年周转能力达400-500万吨;接收站可实现LNG/LPG年周转能力150/150万吨,该项业务将实现稳步增长。 氢气业务收购即将落地,特种气体业务高增。公司特种气体业务放量增长,a.氦气一季度公司高纯度氦气销量超5万方,同增超50%。截至2022年底,公司高纯度氦气设计产能为36万方/年,产量约18万方,一季度氦气销售表现亮眼。b.氢气相关标的进入资产交割阶段(拟持股70%),该标的用以推动现场制氢业务落地,助力公司制氢技术以及氢气运营管理发展。我们认为公司氦气与氢气板块布局不断完善,特种气体业务潜力可期。 盈利预测与投资评级公司清洁能源主业稳定发展;能源服务&特种气体纳入核心主业,一主两翼格局打开成长空间。我们维持公司2023-2025年归母净利润13.15/16.85/18.83亿元,对应PE为11.2/8.7/7.8倍(估值日期2023/4/19),维持“买入”评级。 风险提示天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券姚遥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为62.54%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.2亿,根据现价换算的预测PE为9.59。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有12家机构给出评级,买入评级8家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为33.43。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九丰能源(605090)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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