东远西近
东吴证券股份有限公司袁理,任逸轩近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《九丰能源2022年年报点评清洁能源主业稳定增长,一主两翼格局打开成长空间》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为24.0元。
九丰能源(605090) 投资要点 事件公司发布2022年年度报告,2022年公司实现营收239.54亿元,同增29.56%;归母净利润10.9亿元,同增75.87%;扣非归母净利润10.57亿元,同增65.47%,符合我们的预期。 清洁能源业务稳定增长,盈利能力增强。公司收入增长主要系地缘政治、俄乌冲突等事件带来的全球天然气供需错配、价格高位运行所致。1)LNG收入贡献超50%,同增27.23%至125.68亿元,毛利率6.93%,同增1.72pct;2022年销量146万吨,同减28%,单吨毛利提升至596元。2)LPG收入贡献超40%,同增32.80%至103.67亿元,毛利率5.08%,同减1.25pct;2022年销量大幅提升至198万吨,同增12%。公司盈利能力增强,净利率&杠杆率齐升,ROE上升3.5pct至17.67%。 海陆双资源格局形成,拟布局上游气田,产业链进一步完善。2022年,华油中蓝(公司持股28%)、森泰能源(公司持股100%)两大陆气资源重组完成,整体资源配置能力及顺价能力提升;拟参与资产重组取得中国油气控股50%~75%股份,布局深入上游开采,产业链布局继续完善。 能源服务纳入核心主业,依托核心资产,盈利能力稳定。公司能源物流服务依托LNG船舶、接收站等核心资产,提供物流服务并结算服务费。目前公司自主控制4艘LNG船舶(2艘自有/1艘待交付/1艘在建),4艘LPG船舶(2艘租赁/2艘在建),全部投运后,年周转能力达400-500万吨;接收站可实现LNG/LPG年周转能力150/150万吨。公司能源作业服务在天然气井周边投资建设整套天然气分离、净化、液化整套装置及附属设施,并长期运营,获取稳定的服务性收益。截至2022年底,公司加工处理产能达40万吨,全年实际处理量约30万吨。 特种气体纳入核心主业,国产替代&能源转型,未来发展可期。1)氦气确保用氦安全,国产替代为必然趋势。根据卓创资讯,核磁共振、光纤产业、半导体等形成氦气需求支撑,预计2023年我国氦气需求4400吨。我国贫氦,确保关键领域用氦安全、实现国产替代是必然趋势;其中,利用国内LNG工厂BOG提取氦气是短期内提升国产率的最佳方法。公司已拥有LNG年产能近70万吨,截至2022年底,公司高纯度氦气设计产能为36万方/年,产量约18万方。2)能源转型趋势下,氢气发展潜力值得期待。在国家“双碳”战略目标背景下,多项支持氢能产业发展的鼓励政策陆续出台,氢能产业发展步入快车道。公司与巨正源合作,利用多项技术与工艺为下游用户供氢,未来氢气业务发展可期。 盈利预测与投资评级公司清洁能源主业稳定发展;能源服务&特种气体纳入核心主业,一主两翼格局打开成长空间。我们维持公司2023-2024年归母净利润13.15/16.85亿元,预计2025年归母净利润为18.83亿元,对应PE为11.4/8.9/8.0倍(估值日期2023/3/10),维持“买入”评级。 风险提示天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券姚遥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为62.54%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.2亿,根据现价换算的预测PE为9.79。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为29.26。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九丰能源(605090)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,与本站立场无关。证券之星力求但不保证该息(包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表)全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等,如存在问题请联系我们。本文为数据整理,不对您构成任何投资建议,投资有风险,请谨慎决策。
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答:九丰能源所属板块是 上游行业:详情>>
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目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
通用航空概念走势活跃大幅上涨4.18%,新晨科技、宗申动力等多股涨停
周二IPV6概念早盘低开收出上下影中阳线
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东吴证券给予九丰能源买入评级
东吴证券股份有限公司袁理,任逸轩近期对九丰能源进行研究并发布了研究报告《九丰能源2022年年报点评清洁能源主业稳定增长,一主两翼格局打开成长空间》,本报告对九丰能源给出买入评级,当前股价为24.0元。
九丰能源(605090) 投资要点 事件公司发布2022年年度报告,2022年公司实现营收239.54亿元,同增29.56%;归母净利润10.9亿元,同增75.87%;扣非归母净利润10.57亿元,同增65.47%,符合我们的预期。 清洁能源业务稳定增长,盈利能力增强。公司收入增长主要系地缘政治、俄乌冲突等事件带来的全球天然气供需错配、价格高位运行所致。1)LNG收入贡献超50%,同增27.23%至125.68亿元,毛利率6.93%,同增1.72pct;2022年销量146万吨,同减28%,单吨毛利提升至596元。2)LPG收入贡献超40%,同增32.80%至103.67亿元,毛利率5.08%,同减1.25pct;2022年销量大幅提升至198万吨,同增12%。公司盈利能力增强,净利率&杠杆率齐升,ROE上升3.5pct至17.67%。 海陆双资源格局形成,拟布局上游气田,产业链进一步完善。2022年,华油中蓝(公司持股28%)、森泰能源(公司持股100%)两大陆气资源重组完成,整体资源配置能力及顺价能力提升;拟参与资产重组取得中国油气控股50%~75%股份,布局深入上游开采,产业链布局继续完善。 能源服务纳入核心主业,依托核心资产,盈利能力稳定。公司能源物流服务依托LNG船舶、接收站等核心资产,提供物流服务并结算服务费。目前公司自主控制4艘LNG船舶(2艘自有/1艘待交付/1艘在建),4艘LPG船舶(2艘租赁/2艘在建),全部投运后,年周转能力达400-500万吨;接收站可实现LNG/LPG年周转能力150/150万吨。公司能源作业服务在天然气井周边投资建设整套天然气分离、净化、液化整套装置及附属设施,并长期运营,获取稳定的服务性收益。截至2022年底,公司加工处理产能达40万吨,全年实际处理量约30万吨。 特种气体纳入核心主业,国产替代&能源转型,未来发展可期。1)氦气确保用氦安全,国产替代为必然趋势。根据卓创资讯,核磁共振、光纤产业、半导体等形成氦气需求支撑,预计2023年我国氦气需求4400吨。我国贫氦,确保关键领域用氦安全、实现国产替代是必然趋势;其中,利用国内LNG工厂BOG提取氦气是短期内提升国产率的最佳方法。公司已拥有LNG年产能近70万吨,截至2022年底,公司高纯度氦气设计产能为36万方/年,产量约18万方。2)能源转型趋势下,氢气发展潜力值得期待。在国家“双碳”战略目标背景下,多项支持氢能产业发展的鼓励政策陆续出台,氢能产业发展步入快车道。公司与巨正源合作,利用多项技术与工艺为下游用户供氢,未来氢气业务发展可期。 盈利预测与投资评级公司清洁能源主业稳定发展;能源服务&特种气体纳入核心主业,一主两翼格局打开成长空间。我们维持公司2023-2024年归母净利润13.15/16.85亿元,预计2025年归母净利润为18.83亿元,对应PE为11.4/8.9/8.0倍(估值日期2023/3/10),维持“买入”评级。 风险提示天然气价格剧烈波动,氢能政策落地速度不及预期
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,国金证券姚遥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为62.54%,其预测2023年度归属净利润为盈利15.2亿,根据现价换算的预测PE为9.79。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级6家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为29.26。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,九丰能源(605090)行业内竞争力的护城河良好,盈利能力良好,营收成长性良好。财务健康。该股好公司指标3.5星,好价格指标3.5星,综合指标3.5星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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