九丰能源IPO大型清洁能源综合供应商 助力双碳目标

作者汉中

近年来，随着经济与环境矛盾日益突出，我国政府相继出台了一系列节能及环保政策，并把发展清洁低碳能源作为调整能源结构的主攻方向。目前，国内能源结构正持续向低碳、环保、清洁化演变转型，在碳达峰、碳中和的目标下，清洁能源产业迎来了巨大的发展空间。

2021年5月，江西九丰能源股份有限公司（九丰能源，605090.SH）在A股市场成功登陆。作为国内专注于燃气产业中游及终端领域的大型清洁能源综合服务提供商，九丰能源的主营包括液化石油气（LPG）、液化天然气（LNG）等清洁能源以及甲醇、二甲醚（DME）等化工产品，可应用于燃气发电、工业燃料、城镇燃气、汽车燃料、化工料等多个领域。目前，公司已经形成了涵盖国际采购、仓储加工、运输销售、终端应用解决方案等较为完整的清洁能源产业链业务体系，并能够提供仓储、物流配送及一站式综合能源解决方案等全链条服务。Wind数据显示，2020年，九丰能源的加权净资产收益率达到32.44%，在所属的wind燃气行业中居前列，大大领先于11.06%的行业平均水平。

两大主营前景明晰

成为华南地区第一大LPG进口商

九丰能源的业务收入主要来自LPG、LNG以及甲醇、二甲醚等产品的销售。其中，LPG、LNG为公司的核心业务。据wind数据显示，2020年公司LPG和LNG分别实现营收47.61亿元和36.66亿元，占营业总收入的53.87%和41.48%，是公司营收的主要来源。

凭借对优良接收站的布局、稳定优质的气源渠道以及良好的能源供应服务，九丰能源目前已成为了我国清洁能源行业的重要参与者，并拥有了较高的市场知名度。招股说明书显示，在LPG业务方面，经过多年经营发展，公司目前已积累形成了一套行之有效的营运和管理系统，并依托东莞立沙岛综合能源基地，建立起强大的LPG储备与销售网络，在国际市场上形成了较高的知名度和一定的影响力。以2020年进口量计算，公司目前已成为我国第四大LPG进口商，是华南地区第一大LPG进口商。

与此同时，公司的LNG业务从2012年发展至今也已积累了稳定优质的国际气源采购渠道和较高的市场知名度。公司东莞接收站进口的LNG可通过槽车等运输方式直接进入流通应用市场，经营方式相对灵活，目前公司已成为华南地区LNG流通市场的重要供应商。

研究显示，未来，随着化工料的轻质化发展，LPG深加工装置的蓬勃发展将推动LPG在化工料领域需求的增长，LPG的销售量预计将保持稳步提升。同时，在国内环保政策的鼓励下，天然气消费在能源消费结构中的比重亦将不断提高，伴随节能减排和环境保护力度的加强，LNG的销售量预计会持续攀升。

业内人士分析表示基于双碳目标的推进以及对下游需求修复的心，未来清洁能源需求将有望获得超预期提升。而两大主营行业规模的持续增长，也为公司的长期发展奠定了坚实基础。

能源接收码头与储备库资源优良

与国际能源知名企业建立稳定合作关系

公司的LPG、LNG业务均以境外采购、境内销售的模式为主。因此良好的岸线码头和仓储设施是从事进口LPG、LNG业务的重要前提条件。一方面由于进口LPG、LNG主要通过海上船舶运输，因而需要有合适的码头进行接卸并具备相应储备设施进行仓储；而另一方面拥有岸线码头及仓储设备也成为能与国际大型能源供应商进行贸易合作的重要前提。

目前，公司已拥有一座主要由5万吨级综合码头和一座14.4万立方米LPG储罐以及16万立方米LNG储罐组成的综合能源基地，其中LNG储备罐采用进口工艺建造，被《广东省能源发展“十二五”规划》列为重的天然气应急调峰和储气设施建设项目，是保障粤港澳大湾区工业及民生的天然气应急调峰储备库。同时，公司已建立起完善高效的码头运转系统，能够实现船舶进出港靠离泊、接卸入库、装车/装船出库等多流程的有效安全运转。

凭借优良的国际能源接收与储备库资源、良好的交易用以及所处地区广阔的市场容量等优越条件，九丰能源目前形成了较为完善畅通及稳定优质的国际采购渠道，并在国际能源贸易市场上建立了良好声誉与口碑。据公告显示，在LNG方面，公司目前已与马来西亚国家石油公司及国际七大石油巨头之一的意大利埃尼集团（ENI）签订了LNG长期采购协议，并与包括卡塔尔液化天然气有限公司、Trafigura（托克）等国际市场其他知名LNG供应商达成框架合作协议，确保了国际优质气源的稳定及灵活供应；而在LPG方面，公司也与Chevron（雪佛龙）、Vitol（维多）等国际知名能源公司建立了长期的合作关系。

本次上市，九丰能源共计募集资金26.77亿元，募投将用于购建2艘LNG运输船以及补充流动资金等，项目完成后，公司将具备自有LNG运输能力，产业链布局将进一步完善，资金实力将得到增强，综合竞争力亦可随之得到进一步提升。

公司董事长张建国先生对投资者表示未来在产业链布局方面，公司将加快推进新增LPG、LNG储备站的报批和建设工作，做大船务运输能力，并持续探索LPG深加工等化工领域。同时，公司也将择机向产业链上游延伸，配合融资计划寻求投资海外优质气源的机会。通过产业链关键环节的布局，公司的抗风险能力、盈利能力、品牌影响力预计将得到较大发展。

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