浙江自然Q2净利率环比改善，国内外户外赛道渗透率提升正当时

■公司22H1收入6.4亿+28%，Q2为3.1亿+13%，Q1为3.3亿+47%；

22H1归母净利1.74亿+27%，Q2为0.89亿+18%，Q1为0.85亿+38%。

分地区看，22H1外销1.4亿（占总22%）+55%，内销5亿（占总78%）+22%；

分产品看，22H1充气床垫4.6亿（占总72%）+28%，枕头坐垫0.5亿（占总7%）+52%。

■22H1毛利率35.9%（-4.9pct），Q2毛利率35.3%环比Q1（36.5%）-1.2pct；

净利率27.4%（-0.3pct），Q2净利率29.2%环比Q1（25.7%）+3.5pct。

■公司拟投资4.35亿元在天台县经济开发区建设户外用品智能化生产基地二期项目，占地约125亩，主要生产水上运动用品、充气床垫、户外电器等户外体育休闲用品，达产后预计实现产值5.2亿元，销售收入5亿元。该项目落实将进一步完善公司产品布局，优化产品结构，提高公司竞争力，开发新利润增长点，实现公司战略布局及长远规划。

■公司将继续投入研发工作，逐步发挥垂直一体化产业链优势。扎实开展新材料应用、复合面料生产工艺、聚氨酯软泡技术等原辅材料方面研究；加大轻量化、高R值等专业产品突破性研发，力抓车用充气床垫、水上运动用品、硬质保温箱包等新品类研发；加快自动化产线规划设计、专用生产设备改造升级，为实现五年规划奠定基础。

■我们看好国内户外赛道增长前景及海外成长可持续性，户外露营重新定义精致生活方式，诠释健康美好生活理念，渗透率提升正当时，拥有技术或品牌优势的头部公司将享有更多α机遇，推荐关注【浙江自然】【牧高笛】。

——【天风商社刘章明团队-纺服】