这个转债，终于有了利好！

连续9个涨停的盘龙药业，今天终于迎来了调整，虽然幅度不大，但想必中签盘龙转债的小伙伴一定十分焦虑，心中正祈祷着尽快上市呢。

昨天尾盘以116+买入的华森转债，果然并没有吃亏也没有上当，今天正股没有继续跌停，转债迎来了小幅上涨，盘中最高涨4.73%，收盘涨2.58%。

收盘后，赛伍转债迎来了利好，董事会提议下修转股价，4月19日召开股东会审议下修事宜。目前，赛伍转债尚没进入转股期，可见公司强赎的意愿比较强烈。赛伍转债自上市以来，跌跌不休，从最高近170到现在的114，盈利跌去了八九，现在终于迎来了利好，也算守得云开见月明。毛估估，明天开盘价在125左右。

明天（3月30日），友发转债（113056）和明新转债（111004）发行，天地转债（123140）上市。其中，友发转债昨日已分析，今天来看明新转债的申购分析和天地转债的开盘价预估。

一、明新转债（111004）申购分析

1.转债条款

转股价值100，评级AA-，规模6.73亿，6年利率21%，其他条款中规中矩。每股可配售4.039元转债（200股或配售1手），配售代码为“715068”。

2.正股质地

正股是明新旭腾（605068），浙江嘉兴民营企业，2020年上交所上市，公司主要产品是汽车内饰新材料，主要应用于汽车座椅、方向盘、扶手、头枕、仪表盘、门板等部位，定位于中高端轿车及 SUV 市场，国内汽车革行业领先企业，细分领域龙头。

汽车革市场主要包括整车配套市场和售后市场，公司客户主要集中在整车配套市场领域。公司自主研发的全水性超纤革已量产，全水性超纤革是第三代人造革，是目前性能最好最环保的人造革。

公司具有国产替代概念，2006年之前汽车革市场一直被国外厂商占据，目前还有约80%市场份额被国外厂商占据。公司国内市占率近年来逐步提高，2020年上升至 10%，未来有望进一步提升。

2020年营收8.08亿，同比增长22.81%；净利润2.21亿，同比增加22.9%。2021年前三季度营收5.74亿，同比增长1.19%；净利润1.43亿，同比减少10.25%。

存在问题客户集中度较高，前五大客户营收占比约86%，主要产品主要供于一汽大众。

3.相关结论

倾力申购。当前转股价值尚可，行业龙头，国产替代、碳中和概念。依据当前市场情绪和转股价值预估，明新转债价格在118左右。顶格申购户均约0.02签。

二、天地转债（123140）开盘价预估

评级A，浙江杭州民营企业，规模1.72亿，6年利率18.4% 。主营业务为热转印碳带的研发、生产和销售，国内规模最大的热转印色带生产企业（占国内产量的49%左右），行业标准和国家标准的第一起草和制订单位，全球第二大热转印色带生产企业（占全球产量的17%左右，仅次于法国阿尔莫），国内龙头企业。

2020年营收4.2亿，同比增加1.14%；净利润0.23亿，同比下降14.27%。根据业绩快报，2021年营收5.41亿，同比增加28.78%；净利润0.23亿，同比增长2.86%。

当前转股价值103.37，申购时转股价值101.84，有小幅度的上涨。

综合考虑，给予天地转债25%-27%的溢价，合理价预计在129-131之间，大概率以130开盘。天地转债，属于典型的“小而美”转债，规模较小，不知道明天会不会像丝路转债那样被炒作。这是一支值得长期关注的转债。