从豪悦护理看公司管理层问题

近期， 因跨界参加期货投资导致大额浮亏 近7000万 ，主营个人卫生用品的 豪悦护理 被推上了风口浪尖，一时 间 市场热议不断。因 担心 资本 市场用脚投票， 10月13日 晚上 ， 豪悦护理 连发两份公告，宣布进行股份回购和增持， 企图提振投资者对公司股票的心。 好在近几个月以来， 豪悦护理 一直是单边下跌趋势，风险释放比较充分，公告发布后，股价还算稳定，没有出现大跌 的情况 。 假设在公司股价涨幅过大或者业绩刚刚出现向下拐点的时候出现这种事件， 对投资者来说， 无疑是一声响雷， 恐怕要 震死一片。

作为投资者，我们通过宏观追踪、政策研究、行业分析、公司研报和公司财务报告等，尚可了解公司的过往历史、经营情况、发展前景，大致清楚公司有没有雷区、坑在哪里，进而通过分析判断做出投资决策。但对于公司管理层的道德品行、工作动机、生活作风、能力素质等方面，却很少有机会和渠道近距离接触了解，进而不得不对这方面报以谨慎之态度，以防出现与企业经营不相关的非正常情况，令人措手不及。比如管理层胡乱投资问题、生活作风问题、家族反目成仇问题等等。

作为投资者，对于以下几种管理层要保持高度警惕

第一，盲目自型。公司主营业务做的不错，企业发展顺风顺水，以至于管理层心膨胀，忘乎所以，看不到将现未现之风险，盲目跨界并购、跨界运作，试图在一片新的领域里开疆拓土，片面的认为原业务能经营好，新领域也能够成功，到最后很有可能是一地鸡毛，两败俱伤，新业务搞不好还会拖累老业务，甚至拖垮上市公司。对于热衷于跨界并购的管理层，投资者要多一分戒心，要知道及时是产业上下游的并购，也存在很大整合、管理难度的。

第二，自吹自擂型。对企业未来发展过于乐观，对可能遇到的困难问题估计不足，满足于定下宏伟目标，展望美好未来，吹泡泡、拉大锯，提一些不切实际的想法和愿景。对于这样的管理层，投资者可以通过上市工作前后几年的年报来验证管理层曾经吹过的牛逼有没有实现、实现多大比例，进而对管理层的务实作风、管理能力和战略执行力做出基本的判断，进而决定是否远离或者拉黑。

第三，清仓养老型。公司上市后，面对个人财富的迅速膨胀，作为管理层，适当减持股份，用以改善生活，也能够理解，毕竟谁都希望过好日子。但对于清仓减持、一股不持的管理层，可能心思已经不在上市公司了，这样下去怎么能够管理好公司，投资者怎么能够放心呢？

第四，损公济私型。这类管理层往往把上市作为自家私人领地，缺乏基本的企业管理思想、合规经营意识，往往想怎么干就怎么干，有的随意把上市公司货币资金挪作他用，长期不归还；有的通过关联交易，把上市公司利益输送到与自己相关的关联方手中；有的通过大额溢价并购，赤裸裸地进行左手倒右手。遇到这种类型管理层，投资者要尽量远离。

第五，品行低劣型。有的不能正确对待自身和投资者之间的关系，没有一名企业家应有的胸怀和格局；有的五官端正但三观不正，私下里经常发表过激不当的言论，表面一套背后一套；有的个人作风不端，生活情趣不健康。对于这种类型的管理层，投资者要慎重。

巴菲特曾说，无论企业具有多么诱人的前景，与坏人打交道做成一笔好生意，我们从来没有遇见过。作为投资者，我们要擦亮眼睛，自觉远离包括但不限于以上几种不良的管理层，选择拥抱诚实守、坦诚理性、精明能干的有格局有站位有情怀的管理层展开投资，稳步实现财富增值。