继峰股份电话调研纪要

继峰股份2022.02.25
公司新拓展的座椅业务:定点客户及价值量蔚来的EC6和ES6;前后排座椅，6000元，四年的生命
周期47万辆28亿；理想和小鹏、小米都在拓展，拿到几款车型，上半年会有新定点车型的公布；传统燃油车方面正在拓展一汽大众；4-5款新车型2022年，都是新势力，周期1.5年，传统车厂2-3年；今公司的座椅业务如果开拓成功，对于公司的扶和头枕的业务的影响影响已经释放，之前李尔给我们的分包已经结束了，就是考虑到未来继峰可能的竞争，大多是主机厂指定；今座椅业务对应的座椅公司是继峰100%股份，未来会有20%股份分给核心人员分享成果，招聘的人员是以格拉默的名义招聘，在上海；工资也是继峰通过格拉默发的，未来成熟之后会转回继峰；今座椅业务展望:2025年订单200万年化（交付可能在2026年）;10%
市占率；
公司整合格拉默情况:
今2020年进行裁员和减值工作，基本上都完成的差不多;格拉默正在进行压成本的工作，格拉默管理层比较努力，老板也要求比较严格，要求跟客户议价调高价格来实现盈利;今缺芯和疫情还是给公司这部分业务带来影响，四季度的影响毛利率2%左右，1%净利率可能影响2-3亿利润；今Q3-Q4格拉默的EBITa是正的;公司的原材料的供应商和原材料涨价的影响去年业绩受到影响，国内和海外，国内强势一些，原材料影响3000-4000万盈利，2%毛利率影响;海外影响更大一些；传统业务稳定:Q3与Q4头枕与扶手的毛利率比较稳定;公司的客户情况:一汽大众30%多，到30%左右;宝马10%上下；南北丰田8-10%;通用也接近这个水平；如果一汽大众订单下滑，有其他订单，因为产能不够，公司还是拒绝了一些毛利率低的订单。