五洲医疗华宝基金管理有限公司、工银瑞基金管理有限公司等2家机构于8月26日调研我司

2022年8月26日五洲医疗（301234）发布公告称华宝基金管理有限公司张金涛 齐震 魏扬帆、工银瑞基金管理有限公司李乾宁于2022年8月26日调研我司。

具体内容如下

问上半年医用穿刺针增长很快（40%），主要是哪几个具体产品品类增长快？来自哪些地区和具体大客户情况

答报告期，公司持续推进产品结构调整，注射针、胰岛素注射笔用针头等产品销售数量增长较快。销售增长主要来源于南美洲客户贡献。

问穿刺针业务里面，安全类、普通类各占比多少，未来各自的增长趋势如何？不同技术路径的安全注射针各自优劣势有哪些，未来的趋势是怎样的？

答目前，公司安全类产品在穿刺针业务中的占比仍较低。安全类产品是公司重点发展的产品，公司将持续开发市场和客户，做好安全类产品在国际、国内市场推广和服务。

安全类产品主要优点是解决普通注射针操作时易被刺伤的问题，防止医护人员在使用过程中因意外刺伤而导致伤害、交叉感染等事故的发生，具有较好的市场发展前景。不同技术路线的产品有不同的优势。技术路线的差异主要体现在产品成本、制造工艺要求、操作的便利性等上面，不同技术路线产品都有各自的优点。

问为什么注射器业务增长慢，注射器同穿刺针配套使用情况？

答公司主导产品分别为注射器、输液输血器、医用穿刺针和其他诊断、护理产品。报告期，公司注射器产品销售收入增长较慢，主要原因是近两年公司完成的技术改造项目集中在医用穿刺针产品上。

问公司与同行如采纳股份、康德莱、威高等相比，差异点、优劣势各有哪些？出口国家、客户、品类、技术等层面。

答康德莱、威高集团、采纳股份是行业优秀企业的代表。在出口国家和客户方面，公司主要销售区域在亚洲、欧洲、美洲；采纳股份主要销售地区为境外美国、欧洲及英国；康德莱、威高集团在国内市场有较强的优势。公司与同行业公司相比，主要优势集中在聚焦输注类产品中注射器、输液输血器、医用穿刺针等细分领域，国际市场客户分布范围较广等方面。

问公司一直以 ODM 模式经营，未来在自主品牌这块如何规划？

答公司以 ODM 模式经营为主。目前，国际市场主要发挥自身在设计、制造、品控及服务等方面的优势，通过 ODM模式服务品牌商开展业务。

公司自主品牌在国内市场具有一定的认知度，公司将继续在国内积极培育自主品牌。未来，公司将根据业务发展需要，在国外市场通过创立自有品牌的方式直接对外销售。

问疫情后时代，海外市场对穿刺类产品需求持续增长的动力有哪些？公司在国内市场开拓有无具体计划？

答目前，海外市场对穿刺类产品需求持续增长的动力主要来源于目标市场社会经济发展程度和对医疗卫生的投入。疫情后时代，海外诊疗机构服务将逐渐恢复到常态，对穿刺类产品需求将增加。

问当前产能、销售情况，以及未来几年的产能规划？

答由于厂房及设备限制，公司现有的生产能力基本已经达到满负荷状态。公司已经结合募集资金投资项目的实施对现有产能进行扩建，同时对部分原有生产线进行改造。目前，公司《一次性输注穿刺类医疗器械技改及扩建项目》新厂房已结顶。公司募投项目实施后，公司产能将有较大幅度提升。

五洲医疗主营业务一次性使用无菌输注类医疗器械的研发、生产、销售以及其他诊断、护理等相关医疗用品的集成供应,主要通过“ODM+集成供应”的模式满足国外医疗器械品牌商对医疗用品的一站式采购需求

五洲医疗2022中报显示，公司主营收入2.49亿元，同比上升11.75%；归母净利润3147.41万元，同比上升12.63%；扣非净利润2917.27万元，同比上升13.68%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入1.28亿元，同比上升4.92%；单季度归母净利润1869.1万元，同比上升15.81%；单季度扣非净利润1837.45万元，同比上升18.57%；负债率18.03%，投资收益-116.39万元，财务费用-382.16万元，毛利率20.17%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流出106.32万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，五洲医疗（301234）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力优秀，营收成长性较差。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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