兆易创新 捡芝麻？

【兆易创新(603986)、股吧】盛名之下其实难副 高转送被上交所问询

兆易创新在媒体的报道中是一家明星企业，并被誉为“中国存储芯片龙头企业”。然而，媒体的这种鼓吹是极不负责的，也是与客观实际不相符的。

那媒体把兆易创新标榜为“中国存储芯片龙头企业”究竟是怎么回事呢？

兆易创新在存储方面有一定积累的是Nor Flash。对于NAND Flash和DRAM的技术积累就非常有限了。

由于Nor Flash的市场规模只有30亿美元，远远低于NAND Flash+DRAM的上千亿美元市场规模。因而国外大厂都不太重视。

加上Nor Flash在技术上不可能做到比NAND Flash更低的单位比特成本，这使得诸多过去被Nor Flash占据的市场被NAND Flash攻克。技术的进步也使Nor Flash在很多领域从必要器件变成累赘。在未来，大容量高密度的Nor Flash市场将逐年萎缩，恐怕只有低密度的Nor Flash才能生存。

因此，Nor Flash有限的市场很难养活多个大公司。

以坚持走Nor Flash路线的飞索半导体为例，虽然飞索把Nor Flash市场份做到额第一，但却已经连续亏损了十个季度……然后被Cypress收购。而Cypress收购了飞索之后，转眼就不玩了，退出了Nor Flash这个大坑。

正是因为Nor Flash市场偏小，而且增长潜力远远逊色于DRAM、NAND Flash，以及Nor Flash市场会逐年萎缩。所以国外大厂对Nor Flash压根不重视，像镁光和Cypress等大厂都已经推出了Nor Flash市场。

在国外大厂纷纷退出Nor Flash的大背景下，兆易创新抓住了镁光和Cypress等大厂退出留下的巨大市场空缺，进而斩获了10%的市场。

可以说，兆易创新的这个“龙头”，并非能够打败国外大厂，而只是在国外大厂抛弃的市场找到了存在感。

诚然，在一个被国外大厂不好和退出的Nor Flash上取得成绩，确实有值得庆贺和赞扬的地方，但如今媒体对兆易创新的追捧和夸耀，却有一过犹不及了。

相对于兆易创新在Nor Flash上取得成绩，其在资本市场的成绩显然更加耀眼。在兆易创新上市后，历经N次涨停，数次“失踪”，股价更是翻了10倍，堪称妖股。

去年，兆易创新高送转事项遭上交所问询，上交所要求兆易创新披露以下事项：

1、本次拟实施的股本转增方案与实际经营规模和业绩之间存在较明显的不匹配情况。请公司董事会补充说明在经营规模和业绩仅有一定幅度提升的情况下，超比例转增股本的考虑及其合理性，并充分提示相关不确定性和风险。

2、公司2016年8月首发上市，锁定期为12个月的4867.27万股限售股将于2017年8月18日上市流通。请核实董事会提出高送转预案是否与相关股东的后续减持安排有关。

铁流认为，上交所敲打一下兆易创新未必不是坏事，毕竟兆易创新在Nor Flash上还是有一定技术积累的，如果上交所敲打能让兆易创新迷途知返，从今往后改过自新，深耕技术，而不是整天想着资本运作，这未必不是好事。

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来自：http://finance.sina.com/stock/stocktalk/2018-08-17/doc-ihhvciiw3539284.shtml