7.3脑洞思考1.对于昨天是否公募风格的极致化会成

7.3脑洞思考

1.对于昨天是否公募风格的极致化会成为医药股拉高出货的理由吗。答案已经被证伪了，其实也很简单，第一是出现了好像会永远涨下去的错觉，第二也只有到了一年交接的地方，即对新基金经理突然的增量资金不知道怎么做的时候，容易去刷一遍自己的票，如1.1日后的歌尔，三安等股票，但是也幅度不大总体。其次是高位医药基金经理也有脑子，不至于在年中继续追高，所以该逻辑不成立。可见牛市中，我和容易犯下和兆易创新类似的迷某一理论。

2.在这个过程中确实差追高，有过煎熬和焦灼，最后居然按照创业板+医药这样的一种思维模式出现，妄想抓住自己的独特高关注低购买，但是对创业板的追捧最近也被打上了问号。所以牛市中自傲心态，比较心态，炫耀心态被放大的很快。这样也有极大压力，盯盘的时间明显增多，做出的思想结果（上述）也肯定天然带有了

3.冯柳这样的风格并不依赖于板块，或者他深知板块，通过研究员，但是他的胜算还在于精选了标底，一个行业做1-2只超额足矣。但是也有像顺丰和乳制品这种 百里挑一没得同业可比选的标底。

4.这一次的三季度成长最终通过四季度周期——这一策略的一致性，把经济的一致性预期，对经济数据的展望无法证伪，以至于主板爆量，有那种17年的味道来了，再加上7.2日的北上风格加剧了白马，所以在广发提出了成长“降维”而我的理解有像一半的17年白马风格再加上科技，而科技的业绩属性更像10年的消费，作为副线最后在阿法端体系。

5.这次的加仓基本上做了风格极致化，即双顺周期的汽车加白电以及装饰，最后是比较喜欢的休闲服务+计算机的石基息。而且牛市也加剧了我对风格淘汰了的热度，这一和冯柳的风格出现偏差，他的羚锐等股票却能一直拿着。我不知道是我自负是思考以至于敢做风格极致化，但是我想尝试这么做，对于市场的风格预判的敏感性自负，让我尝试想和他走不一样的路。当然我既然选择了消费电子的辅线， 我决定周一加亿联网络，因为它真的没有β端的驱动，相对来说是真的阿尔法，这一我想也算是对冯柳体系的保留。

6.此次主板行情一度有回17年的味道，所以在强调创业板成长的我在7.3日今天开始了倒戈，也就是不迷创业板，而保持成长+估值降维。决定做汽车+地产的双顺周期成长。

7.我决定下周一之后保持锁仓。保持冷静和等待收获，不进行过度比较，产生自我压力自我炫耀以及交流的渴望。

8.主板加创业板的双起舞确实让人迷惑，风格切换这一问题确确实实发生了，发生的时间在大幅度的券商确定性出现+医药股高位出现理论接盘+白酒板块出现无限空间感。随后主板发生凶猛反扑

而年初对于龙头股在一致性高位，而二三线不知所措的理论确实是说的太模糊。眼下所谓二三线的也确实出现补涨了，但是仔细一想也就是一些大药企+食品饮料，对于大金融+工业并没有出现，而逆周期因子主导的情况下，就是会出现抱团大国消费。对李大霄的大国牛也确实比较好的解释了，即消费市场的大畅想是此次市场的真主线，围绕汽车+医药+消费电子的C端逻辑主导极强。远期的大国消费被短期内炒作。那么今年的主线还是TOC消费？？，也确实有道理,PPI通缩，工业品过剩，并且传统的炒作美林时钟，极有可能因为周期品的壁垒不强，逻辑不清，有色又是全球问题，煤炭相对可，但是环保理念近期被放大的情况下。越过早周期，中周期的汽车地产等。而工业品的大消费，市场未来可能被PRICE IN的 ，如王胜所说，可能就是通过对贫穷人口的定向QE完成，而这个事在2020年结束之前的预期也比较高，所以顺周期因子极有可能就是大众消费的复苏，而不是像之前那段单独富人消费。当然石基息富入消费，BUT这是事实导向的阿尔法。老板电器这样的中高端电器有无可能在顺周期中不如华帝这样的企业呢，也有待考证。但是至少上半年的逻辑如青岛啤酒，对于大国的消费升级预期一定在，即提价逻辑。也有可能市场在顺周期中出现理性预期，穷人消费复苏的温和最后证伪，以至于市场全年逻辑回归中产阶级消费升级。这些可能性仍然存在。

8.1 另外，广发的策略中还是依仗出口预期，而今天的市场明显国内预期。这两条逻辑的矛盾性仍然中长期存在。即科技股的贝塔驱动到底在哪个方面，到底是全球复苏强于中国，还是中国复苏强于世界。还是说最后本国的逻辑压根不复苏。

打架的因子有顺周期与事实上的逆周期。出口复苏和国内复苏。消费主导和科技主导。