可转债配售进阶篇何时买入和卖出正股？

上回小白写了一篇《可转债打新如何100%中签？可转债抢权配售攻略了解一下！》的文章，具体的介绍了可转债抢权配售的原理以及方法，还不知道的新手小白赶紧回顾一下~

我们知道，在股权登记日收市前（也就是发行可转债前一个交易日，T-1日）持有一定的发行可转债的上市公司股票，就有机会配售1手新债。但是，正股股价波动大，一手市值高，稍微跌一跌，就容易亏损本金。所以通过配售新债来中签可转债，是一个有操作难度的技术活~

对大部分想要参与抢权配售的新手来说，什么时候潜伏买入正股？又在什么时候卖出正股？才能最大可能保证配售的新债收益大于持有正股的可能亏损，又或者如何让两者实现“股债双收“，这才是关键的点。

今天这篇文章呢，就是对上一篇可转债抢权配售入门篇的升级补充，记得看完要收藏！

哪些时间段不适合我们为了配债而买入或卖出正股？

1、在新债申购日前一两个交易日才买入正股，在新债申购日当天卖出正股，大概率要亏损。

以泉峰转债为例，发行前一天，正股泉峰汽车波动幅度很小，因为不少人为了参与配售新债买入正股或者等着配售完成后第二天（也就是新债发行日T日）再卖出持股。这就是为什么泉峰汽车发行可转债前一天9月13日，正股波动幅度较小（开盘23.40，收盘23.39），而发行可转债9月14日当天，正股最大跌幅-5.39%（开盘22.77，收盘22.13）。

如果以上一日的收盘价23.39买入200股泉峰汽车，以第二日的开盘价卖出，则收益为(22.27-23.39)*200=-224元，即亏损224元！而这只新债的预期收益可能只有200元，即使配售成功一手，还是有可能亏损24元。

无独有偶，我们随便回顾一下几只新债的申购日及其前后的涨跌趋势。

1）元力转债，9月6日申购日，当天正股股价跌了-4.73%，前一个交易日为股权登记日，其股价微跌。申购日次日股价回升，接着又下跌。          

2）晨丰转债，8月23日申购日股价跌了-3.87%，前一个股权登记日股价也是微跌的，申购日次日股价又短暂上涨，接着又下跌。

3）蒙娜转债，8月16日申购日正股股价下跌了-3.98%，前一个股权登记日股价是上涨的，申购日次日股价继续下跌，后期股价维持较稳定的水平（近一周蒙娜转债正股因为利空因素大跌，则不在我们此次的讨论范围内了）。

我们大致可以得出结论，如果买入正股配债想不亏钱，要尽可能避开股权登记日买入和可转债申购日当天卖出。

除此之外，还有一个日子也是要避开买入的，那就是上市公司刚发布可转债发行公告日。

还是以上面的可转债为例子

泉峰汽车9月10日发布可转债发行公告，正股涨幅0.86%，当天涨幅虽然不多，但是距离公告发行前一个月左右，公司的股价就开始大涨了。

再往前回顾，泉峰汽车于7月12日通过了证监会发审通过，8月3日就收到了《关于公开发行可转换公司债券申购获得中国证监会核准的公告》。

从证监会发审通过，到可转债申购日，正股泉峰汽车期间的关键时间点及股价走势如下所示

图|A点证监会发审通过；B点证监会核准批文；C点发行公告；D点可转债申购日

元力股份9月2日发布可转债发行公告，正股涨天大涨8.60%，距离公告发行前一个月左右，公司的股价也开始大涨了。再往前回顾，元力股份于2021年 7月16日通过了证监会发审，后又于2021年8月24日收到了证监会核准批文。  

从证监会发审通过，到可转债申购日，正股元力股份期间的关键时间点及股价走势如下所示

图|A点证监会发审通过；B点证监会核准批文；C点发行公告；D点可转债申购日

那么，想要提前买入正股，到底要提前多久呢？综上，我们可以再得出更完整的结论

1、在可转债申购日前一两天（特别是股权登记日）买入正股，在申购日当天卖出正股，配债亏损的风险很大。

2、在上市公司发布可转债发行公告日当天（C点)，正股大概率上涨，同样不宜当天买入。

3、如果想提前埋伏买入正股配债，最关键的时间点应该是证监会发审通过(A点)和证监会核准批文(B点)前后时间。

不过，股价的上涨和下跌，是难以精准预测的。股价波动，长期与正股的成长性、盈力价值有关，但是短期内和也市场情绪、行业热度有关系。同时偶发的利空利好消息有关也可能会对正股造成短期甚至长期的影响。这对参与可转债配售来说，才是最大的不确定性风险。

如果在提前配售买入正股后，正股大幅回调亏损，这个时候又该如何控制风险呢？

更稳妥的方式是分批买入正股，即在A点（证监会发审通过）和B点（证监会核准批文）这两个关键时间点之间，分批逢低买入正股。

A股是每100股为1手，而可转债配售通常最低需要买2手以上，所以，如果看好待发可转债正股的后期走势，分批买入也未尝不可。

为了配债而提前买入正股，该什么时候卖出呢？

1、如果买入的正股收益已远超过配售可转债可能带来的预期收益，不如在C点（可转债申购日）或C点之前就卖出正股。

2、如果在股权登记日之前就已卖出正股止盈，其后又遇到正股大幅回调，也可以适时再低价买入正股进行配债。

3、如果持股配售成功，避开在申购日当天卖出正股，选择在申购日的次个交易日卖出，卖出价格大概率更好。

~分享end~