豫园股份曝现金短债比0.61，“复星系”腾挪余地有多大？

来源密探财经

刚刚，“复星系&34;A股主要平台之一的豫园股份披露了今年中期业绩，在后疫情管控彻底放开后的第一年，又交出了什么成绩单？

2023年上半年，豫园股份实现营业收入约274.4亿元，同比（调整后）增长约21.9%；归母净利约22.2亿元，同比（调整后）增长225.8%；扣非后归母净利却只有6152.3万元，同比（调整后）下跌76.9%。

针对“归母净利暴增225.8%”，豫园股份解释说，公司产业运营板块营业收入增加带来净利增加及处置子公司带来投资收益增加综合所致。

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不过，对于“扣非后归母净利同比大跌近77%”，豫园股份给出的说法是，物业开发项目销售结转周期变化及行业变动综合导致经营性损益占比下降所致。

也即是说，豫园股份旗下过去很能赚钱的“产城地标”开发板块，在报告期内能贡献的收入及利润不行了。

具体到细分业务层面，今年上半年豫园股份旗下物业开发与销售贡献营收26.2亿元，同比下滑5.8%；营业成本约22.4亿元，同比上涨10.2%；毛利率11%，同比“腰斩”了11.9个百分点。

豫园股份还披露，今年上半年旗下房地产销售签约额约55.3亿元，较去年同期增加近10亿元，签约面积约35.4万方，较去年同期增加约1.5万方。

再看产业运营，豫园股份当期取得营收234.9亿元，同比增幅25.9%，但营业成本增幅30.7%；毛利率11.3%，同比减少2.48个百分。

其中，重头戏是珠宝时尚，当期贡献营收211.1亿元，同比增幅35%，毛利率7.85%，同比略降；增长强劲的是餐饮，贡献营收7.18亿元，同比增幅159.7%，毛利率67.4%，同比增加4.27个百分点。

值得一提的是，豫园股份旗下的商业综合运营及物管服务，取得总营收约13.3亿元，同比增幅23.5%，毛利率37.3%，同比增加7.69个百分点，其中度假贡献营收4.4亿元，同比增幅77.6%，毛利率67.5%，同比增加6.6个百分点。

豫园股份强调说，珠宝时尚是其核心业务，拥有“老庙” 、“亚一” 、“DJULA”等品牌。截至今年6月底，“老庙”和“亚一”品牌连锁网点达到4892家，其中255个直营网点，4637家加盟店；DJULA直营网点19家；Damiani直营网点2家；Salvini直营网点3家，LUSANT直营网点1家。

从财务角度看，截至今年6月底，豫园股份手上货币资金约123.6亿元，较去年底增加14亿元；短期借款91.1亿元，较上年底增加近23亿元，一年内到期有息负债约110.3亿元。

此来看，豫园股份当前现金短债比只有0.61，也就是会说现金难以覆盖短期债务偿付。豫园股份加快“筹资”迫在眉睫。

今年7月下旬，豫园股份已公告其以每股23.61元向济南国资旗下“济南铁晟叁号基金”出售金徽酒5%股权，对价近6亿元，其仍持有金徽酒20%股权，而在去年9月，已出售金徽酒13%股权。

此外，豫园股份正在紧锣密鼓地推动定增募资计划，今年6月经调整后，募资从80亿元砍到近49亿元，募投对象砍掉了文化商业零售扩建项目，补充流动资金及偿还银行借款拟使用募资额由24亿元减到14.67亿元。

若上述定增募资及早顺利落地，将显著改善豫园股份的负债率，但截至目前，仍无监管批复的最新消息，对其而言，无疑是一种煎熬，毕竟有息短债偿付压力摆在那里。