龙腾虎跃9911
2022-04-27西南证券股份有限公司朱会振对金徽酒进行研究并发布了研究报告《产品结构升级持续,省外扩张加速推进》,本报告对金徽酒给出买入评级,当前股价为28.91元。
金徽酒(603919) 事件公司发布 2022 年一季度报告,实现收入 7.1 亿元,同比+38.8%,实现归母净利润 1.6 亿元,同比+42.8%,业绩超市场预期。、 产品结构升级显著,省外开拓成效亮眼。1、22Q1 公司全线产品均实现较快增长,百元以上高档产品表现尤为突出,具体来看,百元以上高档产品(年份、柔和、正能量等)实现收入 4.4亿元(+44.5%),30-100元中档产品实现收入 2.5亿元(+29.2%),高档产品占比提升 2.4个百分点至 62.7%,产品结构持续优化。2、公司向河西地区加速渗透,深耕夯实兰州、东南部传统优势市场,实现全区域营收高增长,甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部分别实现收入 2.2亿元(+46.5%)、 1.8亿元(+28.8%)、 0.6亿元(+9.7%)、 0.7亿元(+56.3%);公司省外市场增速亮眼,22Q1省外实现收入 1.7亿元(+48.0%),单 Q1省外经销商净增 60 家,省外开拓显著加速。 盈利能力稳步提升,现金流持续向好。22Q1 公司毛利率上升 0.8 个百分点至66.3%,主要得益于产品提价和结构升级;费用率上升 1.8个百分点至 23.9%,销售费用率上升 4.1 个百分点至 15.7%,主要系业务人员投入增加和高频投放金徽 28产品形象广告;管理费用率下降 2.0个百分点,财务费用率、研发费用率保持稳定。净利率提升 0.6 个百分点至 23.3%,盈利能力稳步提升。此外,22Q1 公司销售收现 8.4亿元,同比+57.2%,预收账款同比增加 2.3亿元,环比增加 0.5 亿元,二季度良性增长余力充足。 产品结构加速升级,全年业绩高增可期。1、公司顺利实现开门红,为全年高增长奠定坚实基础,当前产品结构升级加速,省外扩张表现突出,未来中长期趋势持续向好。2、省内白酒主流价格带向 100-300 元快节奏升级,公司作为甘肃地产酒龙头,百元以上产品布局领先,将尽享省内消费升级红利。3、22年公司实施甘青一体化策略继续聚焦西北区域,环甘肃市场经销商数量增加贡献可观增量;此外,公司依托复星优质道资源,成立上海、江苏销售子公司发力华东市场,未来华东有望贡献新的增量。 盈利预测与投资建议。预计 2022-2024 年 EPS 分别为 0.93元、1.17元、1.42元,对应 PE 分别为 30 倍、24 倍、19 倍。公司产品结构升级持续,内生增长和外延扩张扎实推进,复星赋能下高质量可期,维持“买入”评级。 风险提示经济大幅下滑风险,新冠疫情反复风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券杨济舟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.77%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.87亿,根据现价换算的预测PE为28.68。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级8家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为35.82。证券之星估值分析工具显示,金徽酒(603919)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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当天黑洞概念涨幅2.47%,涨幅领先个股为天银机电、贵绳股份
5月29日Facebook概念涨幅1.94%,涨幅领先个股为琏升科技、飞荣达
今日航空行业早盘高开0.13%收出上下影中阳线,黄金时间线显示今天是时间窗
当天消费电子概念涨幅2.41%,涨幅领先个股为超频三、光大同创
今日混合现实概念在涨幅排行榜位居第4,涨幅领先个股为亿道信息、双象股份
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西南证券给予金徽酒买入评级
2022-04-27西南证券股份有限公司朱会振对金徽酒进行研究并发布了研究报告《产品结构升级持续,省外扩张加速推进》,本报告对金徽酒给出买入评级,当前股价为28.91元。
金徽酒(603919) 事件公司发布 2022 年一季度报告,实现收入 7.1 亿元,同比+38.8%,实现归母净利润 1.6 亿元,同比+42.8%,业绩超市场预期。、 产品结构升级显著,省外开拓成效亮眼。1、22Q1 公司全线产品均实现较快增长,百元以上高档产品表现尤为突出,具体来看,百元以上高档产品(年份、柔和、正能量等)实现收入 4.4亿元(+44.5%),30-100元中档产品实现收入 2.5亿元(+29.2%),高档产品占比提升 2.4个百分点至 62.7%,产品结构持续优化。2、公司向河西地区加速渗透,深耕夯实兰州、东南部传统优势市场,实现全区域营收高增长,甘肃东南部、兰州及周边地区、甘肃中部、甘肃西部分别实现收入 2.2亿元(+46.5%)、 1.8亿元(+28.8%)、 0.6亿元(+9.7%)、 0.7亿元(+56.3%);公司省外市场增速亮眼,22Q1省外实现收入 1.7亿元(+48.0%),单 Q1省外经销商净增 60 家,省外开拓显著加速。 盈利能力稳步提升,现金流持续向好。22Q1 公司毛利率上升 0.8 个百分点至66.3%,主要得益于产品提价和结构升级;费用率上升 1.8个百分点至 23.9%,销售费用率上升 4.1 个百分点至 15.7%,主要系业务人员投入增加和高频投放金徽 28产品形象广告;管理费用率下降 2.0个百分点,财务费用率、研发费用率保持稳定。净利率提升 0.6 个百分点至 23.3%,盈利能力稳步提升。此外,22Q1 公司销售收现 8.4亿元,同比+57.2%,预收账款同比增加 2.3亿元,环比增加 0.5 亿元,二季度良性增长余力充足。 产品结构加速升级,全年业绩高增可期。1、公司顺利实现开门红,为全年高增长奠定坚实基础,当前产品结构升级加速,省外扩张表现突出,未来中长期趋势持续向好。2、省内白酒主流价格带向 100-300 元快节奏升级,公司作为甘肃地产酒龙头,百元以上产品布局领先,将尽享省内消费升级红利。3、22年公司实施甘青一体化策略继续聚焦西北区域,环甘肃市场经销商数量增加贡献可观增量;此外,公司依托复星优质道资源,成立上海、江苏销售子公司发力华东市场,未来华东有望贡献新的增量。 盈利预测与投资建议。预计 2022-2024 年 EPS 分别为 0.93元、1.17元、1.42元,对应 PE 分别为 30 倍、24 倍、19 倍。公司产品结构升级持续,内生增长和外延扩张扎实推进,复星赋能下高质量可期,维持“买入”评级。 风险提示经济大幅下滑风险,新冠疫情反复风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,方正证券杨济舟研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达96.77%,其预测2022年度归属净利润为盈利4.87亿,根据现价换算的预测PE为28.68。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有11家机构给出评级,买入评级8家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为35.82。证券之星估值分析工具显示,金徽酒(603919)好公司评级为3星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
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