机械设备行业周报2022年全年挖机销量约为26.13万台 同比-23.8%

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上周行情

    上周，沪深300 上涨3.01%，申万机械设备板块上涨0.75%，跑输大盘2.25个百分点，在申万所有一级行业中位于第14 位，统计期内表现较好的子行业为工程机械器件、工程机械整机、磨具磨料，分别上涨6.38%、3.09%、2.98%。

    估值方面，截至2023 年1 月11 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为27.95 倍，相对沪深300 的估值溢价率为167%。

    个股方面，涨幅居前的为欧克科技、通润装备、双飞股份，跌幅居前的为佳力图、天鹅股份、鼎阳科技。

    行业新闻

    1) 12 月挖掘机销量为16869 台，同比-29.8%。

    2) 12 月装载机销量为8417 台，同比-4.97%。

    3) 国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》。

    公司新闻

    1) 金卡智能发布2022 年度业绩预告，归母净利润同比增长0%-10%。

    2) 双环传动发布2022 年度业绩预告，归母净利润同比增长75.28%-81.41%。

    3) 新莱应材发布2022 年度业绩预告，归母净利润同比增长94.33%-112.00%。

    4) 应流股份发布2022 年度业绩预告，归母净利润同比增长70%至80%。

    本周行业策略与个股推荐

    根据中国工程机械工业协会的数据，2022 年挖掘机全年总销量为261346 台，同比下降23.8%，略低于此前预期。其中国内市场下滑明显，销量约为15.19万台，同比-44.6%；出口销量约为10.95 万台，同比+59.8%。从下游行业来看，基建方面延续高景气，前11 月固定资产投资完成额累计同比+11.65%。

    房地产方面，固定资产投资端并未出现回暖，前11 月累计同比为-9.8%。政策方面，房地产贷、债券、股权“三只箭”利好频出，极大提振了地产行业心。近期《扩大内需战略规划纲要（2022－2035 年）》的印发也有助于地产需求的回升。我们建议关注工程机械龙头三一重工（600031）、中联重科（000157）、徐工机械（000425），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。

    轨交设备方面，目前部分城市疫情感染人数已陆续达峰，城轨客运量已出现触底反弹趋势。随着“乙类乙管”措施的落地，春运开启下跨区域人员的流动有望加速释放，叠加疫情放松后居民日益恢复的出游需求回升，我们看好需求带动下轨交设备板块表现，建议关注轨交设备龙头中国中车（601766）、中国通号（688009）。

    风险提示疫情蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险。

来源[渤海证券股份有限公司 宁前羽]   日期2023-01-12