现在除了光伏、储能、锂电这些高位核心赛道，还有哪个低位赛道在悄悄崛起？

当前四季度机会主要是在电池端，设备端，三元正极，锂矿，部分结构件等。

电池端宁德时代和亿纬锂能还有比较大机会。明年电池还是很紧缺，有涨价预期。当前国轩高科和欣旺达涨了不少，利润空间已经不是太大，性价比一般。二三线的鹏辉能源也涨了很多，基本面确定性不太好。电池重点还是看龙头宁德时代和亿纬锂能。宁德时代在储能赛道的扩张，2万亿市值机会很大。机构四季度高度抱团。

其次设备端，设备端的性价比目前最高，标的有几个，先导智能，联赢激光，赢合科技和科桓股份。先导智能的未来三年增速有60个点，23年利润有望45亿，目前估值对着明年才40倍出头。锂电池负极，隔膜等各个环节都有2000-3000亿市值起，设备端龙头先导智能1800亿市值压力不大。联赢激光占据了宁德时代生产线大部分，44条生产线接近37条，作为激光焊接领域龙头有技术壁垒，不同于大族激光的激光打标和激光切割，难度系数更高。缺点是刚拉了一波，原本30倍估值的拉到了现在45倍左右。不过盘子小，市场反应更好。赢合科技和科桓股份作为困境反转，在锂电池火热情况下，业绩会释放出来，赢合科技有望达到10个亿利润，估值相对便宜。

三元正极，尤其高镍，如当升科技，容百科技，华友钴业，中伟股份，在4680电池，以及三元国外高密度路线推进外，还有比较大机会。相对铁锂正极，三元正极估值性价比更高。典型如当升科技，客户国外占比是大头，目前估值对着明后年业绩才40倍，而增长年均有40-60个点。

锂矿得战略格局看待，未来几年出现上一轮周期45万一吨的可能性不大。但是矿的垄断性在这个行业很大战略意义。电池厂和整车厂想发展都得供应链矿的资源，如宁德时代和特斯拉。宁德买矿被赣锋搅和。特斯拉也到处找矿。明年锂矿20多万是正常，供给还是比较紧平衡。当前看好的标的天齐锂业，永兴材料，对着明年业绩估值大概一个30倍出头，一个20多倍。喜欢稳健的可以选择赣锋，喜欢盐湖的可以关注科达制造。

另外铁锂正极23年会过剩，铁锂的壁垒不是太高。活下来的是具有锂矿和磷矿资源优势，成本优势的龙头。目前扩产太厉害。还有技术压实高密度路线的富临精工也有一定机会。目前宁德时代也在平衡德方纳米和富临精工的订单，不想一家独大。不过产能利润率来看，德方纳米最高，平均利润高出龙蟠科技的30%。结合产能扩产来看，龙蟠科技性价比相对德方纳米更高，就看利润率能不能跟上来。毕竟龙蟠科技才4600元每吨利润，而德方纳米最高，有6000元每吨。富临精工还在之前沃特玛的泥坑刚爬出，利润还没出来。后续这三个龙头，看谁参股进入锂矿，还有参股磷矿，包括成本控制能力。龙蟠科技还缺点客户的突破，宁德还没拿下。至于下游一大堆磷矿进入的，看有没锂资源，还有技术密度，如果没有，不用看。

隔膜和铜箔还是有空间，但是股价还在震荡洗牌。明年供需还是很紧平衡，确定性很好，要保留战略仓位。不过股价上涨要看事件刺激，比如年报和明年一季度报超预期，以及涨价！

电解液即将进入内卷时代，除了天赐材料，其他的都不好说。

后续智能化领域的空间会比电动化大，但是没有特别好的标的。保隆科技，德赛西威，中科创达，华阳科技还不错。其中赛道来说华阳科技和德赛西威最好，华阳和德赛西威未来三年的利润释放会比较快，有60个点年均。所以前期这两个涨的最好。不过随后拉升后，估值性价比保隆科技有优势，所以这几天市场补涨拉动的是他。

相对光伏，锂电池，医药。目前军工性价比更高。转向全面看多军工。起码年底和四季度业绩会不错。如果年报砸盘和明年经济增速放缓，军工会是不错选择。