慈善股民前来散财
业绩简评
2022 年3 月30 日公司发布年报,全年实现营收199.96 亿元,同比+13.57%;归母净利12.82 亿元,同比-15.51%。其中,4Q 实现营收62.67 亿元,同比+14.86%;归母净利润3.47 亿元,同比-13.35%。
经营分析
传统核心产品结构优化,品类矩阵拓展贡献新成长点。22A 受疫情封控导致线下客流减少,传统核心业务(剔除科力普、零售大店)营收84.9 亿元,同比-4.3%,书写/学生/办公文具营收21.7/31.9/34.9 亿元,(同比-23%/+2%/+4%)。单4Q22 拆分来看,传统核心营收18.8 亿元(同比-14.8%),书写/学生/办公文具营收3.9/6.9/13.3 亿元(同比-12.8%/-8.5%/+5.8%)。积极推动安硕文教扭亏,推动书包品牌挪威贝克曼稳定发展,22A 贝克曼实现营收1.4 亿元(同比-56.4%)。
科力普实现高质高速成长,零售大店依靠私域线上运营&会员制部分对冲外部影响。1)科力普22A 实现营收109.2 亿元(同比+40%),毛利率8.4%(同比-1pct),公司着力拓展营销礼品及MRO 供应链开发优化品类,中后台数字化运营&规模化推动效率提升、费用优化,全年净利率3.4%(同比+0.3pct)。2)零售大店受外部因素影响开店放缓、单店客流下滑,22A 营收8.84 亿元(同比-16.1%),其中九木/生活馆营收8.1(-14%)/0.7 亿元(-32%)。截至22 年底,零售大店共计540 家,其中九木489 家(直营337+加盟152)。
3)晨光科技22A 营收6.5 亿元(+24%),净亏损264 万元(净利率-0.4%)。公司积极推动线上发展,通过差异化开发提升市场占有率,线上高客单产品打造初见成效。
疫后复苏传统业务逐季改善可期,中长期基本面进入改善通道。
伴随疫情控制和修复,公司积极推动品类开拓、产品升级使传统业务重回双位数增长,积极探索直销、线上模式提升渠道效率。
九木重启开店有望继续落实晨光品牌和产品升级的桥头堡作用;科力普继续保持高质成长,向25 年200 亿目标迈进。
盈利预测、估值与评级
考虑到公司渠道护城河深厚,新业务成长动能充足,预计23-25年公司归母净利分别为17.2、21.3、24.7 亿元,当前股价对应PE分别为26、21、18 倍,维持“买入”评级。
风险提示
传统业务增速低于预期;疫情长时间持续影响客流;新业务拓展低于预期
来源[国金证券股份有限公司 尹新悦/张杨桓] 日期2023-03-31
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答:晨光股份的注册资金是:9.27亿元详情>>
答: 2008年7月18日,公司在上海详情>>
答:晨光股份公司 2024-03-31 财务报详情>>
今日CPO概念在涨幅排行榜位居第二 东田微、新易盛涨幅居前
当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
当天覆铜板概念涨幅2.2%,涨幅领先个股为胜宏科技、生益科技
6月14日券商行业近5日主力资金净流出25.13亿元,螺旋历法时间循环显示今天是时间窗
慈善股民前来散财
晨光股份(603899)科力普延续高质成长 看好核心业务疫...
业绩简评
2022 年3 月30 日公司发布年报,全年实现营收199.96 亿元,同比+13.57%;归母净利12.82 亿元,同比-15.51%。其中,4Q 实现营收62.67 亿元,同比+14.86%;归母净利润3.47 亿元,同比-13.35%。
经营分析
传统核心产品结构优化,品类矩阵拓展贡献新成长点。22A 受疫情封控导致线下客流减少,传统核心业务(剔除科力普、零售大店)营收84.9 亿元,同比-4.3%,书写/学生/办公文具营收21.7/31.9/34.9 亿元,(同比-23%/+2%/+4%)。单4Q22 拆分来看,传统核心营收18.8 亿元(同比-14.8%),书写/学生/办公文具营收3.9/6.9/13.3 亿元(同比-12.8%/-8.5%/+5.8%)。积极推动安硕文教扭亏,推动书包品牌挪威贝克曼稳定发展,22A 贝克曼实现营收1.4 亿元(同比-56.4%)。
科力普实现高质高速成长,零售大店依靠私域线上运营&会员制部分对冲外部影响。1)科力普22A 实现营收109.2 亿元(同比+40%),毛利率8.4%(同比-1pct),公司着力拓展营销礼品及MRO 供应链开发优化品类,中后台数字化运营&规模化推动效率提升、费用优化,全年净利率3.4%(同比+0.3pct)。2)零售大店受外部因素影响开店放缓、单店客流下滑,22A 营收8.84 亿元(同比-16.1%),其中九木/生活馆营收8.1(-14%)/0.7 亿元(-32%)。截至22 年底,零售大店共计540 家,其中九木489 家(直营337+加盟152)。
3)晨光科技22A 营收6.5 亿元(+24%),净亏损264 万元(净利率-0.4%)。公司积极推动线上发展,通过差异化开发提升市场占有率,线上高客单产品打造初见成效。
疫后复苏传统业务逐季改善可期,中长期基本面进入改善通道。
伴随疫情控制和修复,公司积极推动品类开拓、产品升级使传统业务重回双位数增长,积极探索直销、线上模式提升渠道效率。
九木重启开店有望继续落实晨光品牌和产品升级的桥头堡作用;科力普继续保持高质成长,向25 年200 亿目标迈进。
盈利预测、估值与评级
考虑到公司渠道护城河深厚,新业务成长动能充足,预计23-25年公司归母净利分别为17.2、21.3、24.7 亿元,当前股价对应PE分别为26、21、18 倍,维持“买入”评级。
风险提示
传统业务增速低于预期;疫情长时间持续影响客流;新业务拓展低于预期
来源[国金证券股份有限公司 尹新悦/张杨桓] 日期2023-03-31
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