东阿阿胶2021年度业绩预告简评

      东阿阿胶27日发布了2021年度业绩预告，披露归属上市公司股东的净利润为42750万元-47475万元，比上年同期增长888% - 997%；扣除非经常性损益后的净利润为34507万元-38321万元，比上年同期增长974% - 1071%；基本每股收益0.66 元/股- 0.74 元/股（2020年每股盈利0.07 元/股）。总的来说，东阿阿胶的盈利达不到我原来营收52亿/净利润6亿以上的预期，由于预告没有披露营收情况，比较遗憾，这跟寿仙谷同时披露营收、总资产及净资产收益率等相对详细的数据来比，是不够透明和大气的。其原因可能是寿仙谷底气足，并需要增强投资者心和稳定股价，而东阿大病初愈，需要慢慢调理和补身，有可能是营收和利润恢复没有达到市场预期，也可能即使利润虽不错但也要显示低调的姿态，有利于新班子轻装上阵压实基础，厚积而薄发，并为即将实施股权激励留下一定的空间。如果是后者，那就可以在财务处理上继续加大存货和应受账款的坏账计提力度（经过两年的瘦身其实空间不是太大了），也可以在折旧摊销或者成本上做做文章，甚至在预收款上做大蓄水池，渠道补了库存但采取保守态度把部分收入不计入当年，办法还是很多的，但究竟真相如何还是要等年报出来后认真探究才知道。

       从2021年终渠道调研情况看，广东尤其广佛地区终端销售恢复是不错的，大部分药店终端已在销售2020年12月-2021年6月（个别8月）的新货阿胶块，阿胶浆日期也较新，（具体参考我前几天分享的东阿阿胶2021年终调研体会（一）——渠道终端库存大部恢复正常），还有线上的桃花姬和燕窝销售火爆，而且线上线下的阿胶块和桃花姬的促销价总体是在上涨的，销售形势是越来越好的。但是，从球友分享的其他省份城市数据看，新货阿胶块上架的恢复速度比广东稍慢，这个跟广东的经济发达和广东人浓厚的传统滋补文化有着密切关系。

     预告还披露公司战略方向和经营重心将坚持以成为“中式滋补健康领域中消费者最为赖的大健康企业”为指引，以顾客需求为导向，加快数字转型和商业模式创新；深入推进“价值重塑、业务重塑、组织重塑、精神重塑”，巩固核心产品市场领导地位，延伸现有品牌品类，围绕市场与顾客需求提供解决方案，提升数字化转型组织能力，推进公司高质量发展。阿胶块市场空间有限，战略方向是对的，关键是有所选择和坚持，集中优势资源做大事。

      所以，形势日趋好转，前景光明，东阿阿胶长期投资者不用太焦急，确定性如此高的前提下时间是站在我们这边的，我们需要做的的还是耐心，静待花开。（以上仅为个人投资思考，不作他人投资建议，风险自负）