瑞芯微瑞芯微21年业绩会纪要220401进入正文

瑞芯微

瑞芯微21年业绩会纪要220401

进入正文

21年基本财务情况
营业收入27.11亿元（YoY+45.9%）。营业成本16.3亿元（YoY+47%），毛利率40%，期间费用率24.8%（YoY-2.5pct），研发费用连续8年20%左右，归母净利润6.02亿（YoY+88%），扣非4.45亿（YoY+63.9%），非经1.56亿元投资项目公允价值变动增加9600万元，理财收入3200万元，政府补助3500万元（和SMIC的14nm专项）+1300万元，所得税调整项1000多万，2021年两次股权激励费用1.1亿元；
没有银行贷款；
现金流经营活动净现金流2.9亿元（下降48%），因为去年供应链紧张，预付款比较多，另外营收规模上涨应收账款增加。
QAIOT市场20%增长的主要增量？
A原来预计增长20%，是未来没有发生特别事件情况下的假设。基于三个方面
①2B芯片从10年前的3188、3288、3199旗舰芯片增长没有低过30%；
②与大客户沟通访谈，平均都有20%以上增长；
③去年主要供应商缺货，成熟工艺上只满足一半需求，现在我们已经与主供应商签订了合同，确保今年供应，今年产能相较去年会有大幅增长。
Q机器视觉和汽车方面如何布局？
A3588是高端机器视觉，另外还有1106、1126等产品；
未来也会发展机器视觉AI的各项技术，无论在安防、汽车、机器都广受机器视觉公司欢迎汽车5个方向——仪表和中控3568M、3358M；3588是座舱域；1126、1106也在上面进行发展，正常汽车6-9颗；音频codec也有几颗22年发布，4颗左右；接口芯片也在研发中，22年也会发布。5个方面都有较强技术积累，22年完成车规认证；
3588已经在国内领先车厂研发，有望22年规模量产；
汽车上加大力度，明后年会不断追加研发，3-5年做成RK最大的细分市场。
QQ4晶圆涨价毛利率下滑？今年怎么看？
A去年Q4毛利率下滑3pct，主要原因是去年供应链紧张，付了一部分加急费用；交易所做了费用调整，主营里面所有销售采购运费都计入营业成本，几百万影响。
今年加急费没了，今年供应运输方面也有所准备，预计晶圆厂涨价今年应该不会持续，封测也不会涨价，今年新产品占比提升，新产品毛利率比较好，有心保持毛利率稳定40%左右。
Q相比其他公司瑞芯微的技术特点？
ARK高端平台芯片，高性能产能，一直以来坚持的研发理念
①工艺上，第一批做65nm、40nm、55nm产品的设计公司，16年前就开始设计28nm产品，到今天已经布局22、14、8nm制程产品，工艺选择上比较大；
②处理器里ARM处理器，RK是为数不多几乎使用ARM全系列芯片的产品，低端到高端都有，也有比较大的选择；
③坚持底层技术的自研；
定位高端不是意味着只做高端，AIOT多场景、差异化、各种性能，我们布局了比较广泛的低中高端产品给客户提供不同解决方案满足客户差异化需求；
高端芯片研发极大带动RK在芯片技术、软件系统技术、算法技术上的经验积累，是对SOC芯片差异化和高度定制化巨大的参考价值和竞争力；
产品理念上的不同必然带来在核心技术和产品结构上的不同。
Q公司产品布局“顶天立地、阴阳互补”怎么理解？
A顶天立地百行百业，持续研发更高端的SOC，做更高制程的研发和投入，这是顶天的部分；积极布局更有性价比的产品，产品种类齐全，贴近市场和客户，更好地做客户服务，我们也有很多低价的产品和电源管理芯片，这是立地的部分；
阴阳互补阳是指主芯片，阴指周边配套芯片，做好高端主芯片的同时，也做WIFI、接口、电源管理等周边配套芯片；
此外重点发展机器视觉、汽车电子、光电传感。
QRK今年人才扩招计划？
A人才是目前半导体业永恒的难题，截至21年底共有员工865人，研发人员676，占比75%，主动离职率低于6%，但人才扩大压力很大。因为国内IC设计公司快速增加，几十万新增需求出现；随着中国半导体替代进口比例提高，中国平均劳动生产力提高5%-10%已经很高，十四五至少替代30%，要求全行业人才增加2倍左右，实际上缺口5万需求对8千；人均薪酬18年超过台湾，19年超过韩国，21年超过日本，接下来对标硅谷；现在人均生产力扩充有限，我们现在做的是数倍我们人员公司的产值；
所以我们立足自己培养，成立瑞芯微硕士班，福州大学已经进行了一年，还会在几个其他高校推广；社招上在北京、上海、深圳都有office，都接收人才，看到哪里人才密集，我们也会就地设立office；2020年5月第一期股权计划，薪资+激励+股票分红的薪酬体系，股权激励占年薪酬的50%左右，在行业有竞争力。
Q公司22年产能情况？
A21年产能结构缺货，主力供应商只供了70%产能给我们，好在其他供应商有一些补充；
22年目前看产能还是比较紧张，真正扩出的产能有限，尤其在成熟工艺8寸，12寸28nm、22nm、40nm等。
我们的布局
①和最大的供应商签订了长期合同，解决了21年紧缺的部分，给了比较大的增加；
②产品布局上调整，量比较大的产品多个晶圆厂布局；
③产品升级比如22nm项目做了几个，也做了新产品的导入，今天工艺已经覆盖了28、22、14、12、8nm；
所以22年产能上比较乐观。
QRK3588下游8大领域是否有所侧重？
A3588取得了历史上的三个最客户design in最快、客户最厉害（每个领域前几名都有导入）、客户上量最快；
8大应用领域高性能平板、ARM PC、智能座舱、多目摄像头、智能NVR、AR/VR、智慧大屏和会议系统、边缘计算；
国内几大一些欧洲韩国的知名品牌也在进行研发；
上半年多目摄像头等四个方向Q2开始放量，4-5月份会有很多样机发布；下半年大概会有4个方向放量，其中AR/VR、车等都是在下半年。
Q瑞芯微的核心竞争力和技术？
A芯片规格的定义上；平台效能的最大化，软硬件深度融合；核心底层技术自研，自主可控、快速迭代，尤其在大规模数字IP上一直坚持场景、算法、IP自主研发，经过5-10年积累，已经在多媒体IP上有很大积累，3588上真8K的视频编解码，AI、NPU（IP做到第四代第五代了）等从算法、硬件IP设计上多代迭代。
Q瑞芯微中高端和国内竞争对手比较？3588量产后占比会快速拉升吗？
A如果单颗芯片10美金以上算中高端，我们21年10美元以上占比40%左右，主要以3399、3288、3568K等旗舰产品为主；3588量产后这个比例远超于50%；国内同行中，可能只有HS有这种比例。
Q年报中Q4存货增加？
A21年半导体行业大部分结构性缺货，所以从原来的两大优惠价变成需求端越大价格越高，疫情、国际关系紧张都对供应链有较大影响，所以备货是正常应对未来不确定性，而且我们公司产品生命周期比较长，21年全产业链紧张，所以主动增加备货；
库存构成主要还是基于新产品。
QRK3588生命周期？
A历史上3188是10年前芯片；3288卖了7年了，单价没变，每年增长；3399卖了5年多了，也是维持单价，持续增长；我们现在很多商用和工业用客户要求我们签7-10年供应保证，尤其是欧美和日韩客户，所以我们认为3588至少7-10年，和历史旗舰产品一样；
我们3588M座舱在给国内一家电动车龙头企业合作，国内前几名的电动车企业都在合作，进展非常快，超出我们的预期。
Q如何看未来几年AIOT行业增长？
A从历史增速来看，都高于30%；我们认为21年开始是新硬件的十年，AI、内容、物联网控制、云端等融合在一起，很难用智能硬件表达，所以我们叫新硬件；大家不要因为疫情、国际形势变化忘掉这个趋势，我们还是坚持这个看法中国的IC产业刚刚进入钻石5年，比黄金还要好，不认同IC行业见顶，如果见顶我们的十四五怎么办、我们的供应链安全怎么做到；第二，我们在新硬件的十年，各种外部因素只是影响短暂波动，不会影响整个趋势。
Q从公司看今年最好的下游需求有哪些？
A虽然教辅受到一定打击，但教育产品扫描笔、教育平板还是会增长的，我们看到的像会议系统增长都非常迅速，边缘计算增长都会超过100%，我们看到的大概三分之二的2B行业还是增长的，只是最近主要的消费电子手机、PC等压力比较大。
Q能否展开说一下边缘计算相关的需求和产品竞争力？
A客户希望保密，在一些社区光靠云端不够的，所以要有就近的一定算力的一些产品，比如教育上一个数字教室50几个平板+会议系统，就需要边缘计算，云端会堵塞；想一些游戏也需要边缘计算；抖音视频等高发的地方也需要边缘计算。
3588合作的边缘计算厂商都是国内相关的前三名的企业。
Q未来5年能否预测3588达到什么量级？
A按照我们3288、3399历史经验，前两年大概倍数增长，后期30%增长，和行业增长相当大家不要觉得3588就是我们的终点，我们还在看更高制程的产品，希望在未来3588除了8大方向有更多应用开出来。
Q21年涨价只是为了冲抵上游涨价压力，今年代工平均涨价、我们向下游传导也比较困难，维持在40%毛利率有压力吗？
A今年TSMC平均涨价20%（从去年9月份开始涨），去年其实做到50%其实毫无压力，但因为IP平台性很强，平台不能随意乱涨价，是我们的平台责任，今年会优化结构，新产品占销量结构比例会非常高，和降价的老产品平衡一下努力做到维持不变甚至更高
QRK3588会不会有性能过剩的可能性？
A考虑到产品生命周期很长的，7-10年甚至更久，所以我们在性能上不能只看当前，以3588 8K为例当前是过剩的，但东奥转播之后开始起来，其实很多需求是往更远的未来去看，所以对芯片来说要有性能上的过剩的估计；
先进制程芯片投资成本很大，所以我们在AIOT爆发的当下很难找到一个方向支撑先进制程芯片的研发，很多产品共用一个平台，我们要在AIOT上面对多场景计算平台，必须考虑不同平台需求，考虑通用性，这也是行业的特点。
Q3588未来可以提升的方向？
AM1、M1Pro对标，很多地方可以提升。
Q下一代产品已经开始布局规划了吗？
A已经开始准备IP。
Q目前安防IPC市场需求及展望？我们1109、1106、1103分别对应哪些市场？
A1106、1103覆盖3M-5M，占安防市场的60%-70%左右，这是最主流的市场；ISP和DVR片子已经回来了，我们很有心做到世界第一，性价比方面也有心做到一定份额。
Q是否考虑RISC-V指令集？
A生态很重要，能否普及和降低成本，这两年RISC-V发展很快，因为RK要面临通用平台，未来还是以生态上比较普及的ARM平台为主，但也会一直跟进RISC-V进度，在一些封闭的系统里会使用，比如在3588里面 就用到一些，在不打断主CPU的情况下做一些，进一步提升性能。
Q电视盒子芯片未来布局？Amlogic在这块市占率和利润率很好，公司为什么不在这块市场发力？
A我们是最早的OTT盒子芯片的供应商，11年CES推出，那时候用2918，目前还大量做OTT盒子，只是当时对运营商特殊的做法不是很适应，我们比较擅长面向公开市场，所以在国际国内运营商市场要从头开始，今年会投入2颗盒子芯片，一颗对国内、一颗对国外。
Q产品命名规则，RK、RV、PX的区别？
ARK一成立就用RK，是主流芯片的前缀；
RV就是瑞芯微的视觉芯片；
PX是工业级（加强的意思）、车级芯片的前缀。
Q公司的技术是自研为主还是合作？
A世界的技术都在站在巨人的肩膀上，最高级的技术出自中学生的教程，所谓的自研和他研，技术都是要互相借鉴的，我们会敞开和各类研发机构交流合作。
董事长寄语半导体产业是一个长期的马拉松，希望用平常心稳定支持，不要把短期的波动看的太重
END