常赢109076
航空板块业绩综述
行业增速略有下滑,收入增速下降
2019 年第三季度,民航旅客周转量增速为 10.69%,较去年同期(12.03%)略微下滑,民航客运量增速为 9.12%,较去年同期(10.32%)略微下滑,7 月、8 月民航正班客座率分别为 83.6%、86.6%,较去年同期分别变化-1pct、1pct。航空板块(统计样本含中国国航、【东方航空(600115)、股吧】、南方航空、春秋航空、吉祥航空)第三季度实现营业总收入约 1254 亿,同比增长约3.3%,较去年同期增速(13.19%)大幅下降,主要因是宏观经济下行导致票价下降,另外叠加 737MAX 停飞的影响。
油汇边际改善,净利润增速同比转正
2019 年第三季度航空板块扣非归母净利润同比上涨 10.9%较去年同 期增速(-36.32%)转正,主要因是去年同期航油价格大幅上涨以及人民币汇率大幅贬值,今年三季度布油平均价格较去年同期下降 18.21%,汇率虽有贬值,但较去年同期边际改善明显。2019 年第三季度,航空板块在经济下行以及 737MAX 停飞的压力下,收入增速放缓,但受益于油汇的边际改善,扣非归母净利润实现同比转正。我们预计未来收入端压力依然存在,但下行空间有限,成本端的变化是板块盈利的主要驱动因素。
通过上表可以出,六大航空股三季度毛利率都出现了大幅度提升,其中【华夏航空(002928)、股吧】和春秋航空毛利率提升4%以上,吉祥航空、东方航空,南方航空,中国国航毛利率提升3%以上;
空运板块的风险因素
第一,油价格的明显上涨;
第二,人民币贬值;
空运板块是典型的周期股,三季度单季度业绩向上拐确立,业绩是否持续转好,最主要的是油价格是否维持在低位,以及人民币是否升值。
海洋认为,这种周期股不能长期持有,只能根据技术面波段操作!空运板块整体估值也不高,主力今天已经挖掘了这一板块,随后有望出现一波日线级别的上涨!
居安思危,有备无患,我是海洋!
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答:吉祥航空的概念股是:新股与次新详情>>
答:以扣除回购后公司总股本196614.4详情>>
答:吉祥航空的子公司有:8个,分别是:详情>>
答:吉祥航空上市时间为:2015-05-27详情>>
目前覆铜板概念涨幅3.79%,胜宏科技、华正新材等股领涨
周三EDR概念在涨幅排行榜排名第13 锐明技术、威帝股份涨幅居前
目前空铁WIFI概念涨幅4.33% 辉煌科技、海特高新涨幅居前
目前CPO概念在涨幅排行榜排名第二 新易盛、铭普光磁涨幅居前
常赢109076
航运板块业绩反转向上
航空板块业绩综述
行业增速略有下滑,收入增速下降
2019 年第三季度,民航旅客周转量增速为 10.69%,较去年同期(12.03%)略微下滑,民航客运量增速为 9.12%,较去年同期(10.32%)略微下滑,7 月、8 月民航正班客座率分别为 83.6%、86.6%,较去年同期分别变化-1pct、1pct。航空板块(统计样本含中国国航、【东方航空(600115)、股吧】、南方航空、春秋航空、吉祥航空)第三季度实现营业总收入约 1254 亿,同比增长约3.3%,较去年同期增速(13.19%)大幅下降,主要因是宏观经济下行导致票价下降,另外叠加 737MAX 停飞的影响。
油汇边际改善,净利润增速同比转正
2019 年第三季度航空板块扣非归母净利润同比上涨 10.9%较去年同 期增速(-36.32%)转正,主要因是去年同期航油价格大幅上涨以及人民币汇率大幅贬值,今年三季度布油平均价格较去年同期下降 18.21%,汇率虽有贬值,但较去年同期边际改善明显。2019 年第三季度,航空板块在经济下行以及 737MAX 停飞的压力下,收入增速放缓,但受益于油汇的边际改善,扣非归母净利润实现同比转正。我们预计未来收入端压力依然存在,但下行空间有限,成本端的变化是板块盈利的主要驱动因素。
通过上表可以出,六大航空股三季度毛利率都出现了大幅度提升,其中【华夏航空(002928)、股吧】和春秋航空毛利率提升4%以上,吉祥航空、东方航空,南方航空,中国国航毛利率提升3%以上;
空运板块的风险因素
第一,油价格的明显上涨;
第二,人民币贬值;
空运板块是典型的周期股,三季度单季度业绩向上拐确立,业绩是否持续转好,最主要的是油价格是否维持在低位,以及人民币是否升值。
海洋认为,这种周期股不能长期持有,只能根据技术面波段操作!空运板块整体估值也不高,主力今天已经挖掘了这一板块,随后有望出现一波日线级别的上涨!
居安思危,有备无患,我是海洋!
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