登录 注册 返回主站
F10资料 推荐产品 炒股必读

长期投资者应该如何构建投资组合

  • 作者:青青子衿
  • 2019-04-15 11:57:13
  • 分享:

今天哆啦简单谈谈长期投资者如何构建一个投资组合?

长期投资往往以年为单位,三到五年左右。参考现在通行的城乡居民存款挂牌利率表,三年期的存款利率大概在3个左右,各家银行略有浮动。按照a股多年市场的平均收益状况,年化收益率一般是10个。所以,理性的来,打造一个可以获得12%到15%年化收益率的投资组合基本就是令人满意的,不要贪婪和预期过高。

 

那么首先提出第一个问题,这个投资组合应该采用什么样的持股方式?

集中投资还是分散投资?这里有两个学派,一方是强调把所有鸡蛋放在一个篮子里的集中投资派;另一方是不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里,因为篮子可能会有漏洞的分散投资派。

两方的观都有合理的地方,但哆啦比较赞同林奇的观,投资的关键并非确定一个持股组合的合理数量,而是逐一调研究确定每一只股票的质量。抛开质量谈数量,没有意义,风险也同样无法规避。整体来说,根据水平的高低、进化状态,本质上应该尽可能的集中投资优秀股票,但把所有资金押在一到两只个股上,绝对谈不上安全。无论多么了解一个行业,这个行业总会发生一些令你意想不到的事情。所以哆啦的建议是投资组合适当分散,持股数控制在五只左右。

 

第二个问题,如何进一步配置个股?

哆啦建议根据个人的实际情况来配置个股。比如年轻的投资者,尤其是工薪阶层,未来还有大把的时间去赚更多的薪酬收入。因此个股组合可以更偏进攻一些。六种公司类型中快速增长型公司和困境反转型公司的爆发力最强,收益一般比较可观。但这两类公司属于高风险与高回报并存,一旦不合预期或是再度陷入困境,上涨的潜力有多大,下跌的趋势就会有多大。最终还是投资者对公司的把握和理解上了,很考验投资功底。

再比如年级大一些的投资者,各方面比较稳定,可能更希望有稳定的投资回报,就应该更多地配置缓慢增长型和稳定增长型的个股,回报降低的同时,风险也不会很大。

 

第三个问题,如何跟踪研究组合内的持股?

其实评估一个公司长期的投资价值,尤其是传统行业,哆啦感觉应该细致研究下公司所处的行业情况以及公司在行业中的位置和未来的发展空间。

比方说,2018年的口香糖市场下滑了30%,最重要的是商业场景的转变。大家想想,消费者以前在大型商超结账排队时顺手就拿一两盒口香糖放到购物车里了。但智能手机改变了这一切,现在大家都是低头刷微、刷头条、刷百度、刷抖音,这些无效时间被这些头部app占用了,自然口香糖的消费场景就弱化了。


再比如,【飞科电器(603868)股吧】,2018年显示飞科占营收比重最大的电动剃须刀总共销售6576万只,营收27.33亿。我们做个简单的行业数据演算,假设中国14亿人口,男性比例约占一半,其中有八成人有购买需求,每只电动剃须刀使用寿命3年,那么全国每年的电动剃须刀需求量就是:14亿*50%*80%*1/3=1.87亿台。飞科剃须刀在行业已经占据35%的市场份额了。飞科整体属于中低端产品,未来产品应该整体是中高端趋势,中低端产品的市场份额能够提升的空间已经比较有限了。

再比如,很多行业的销量都在下滑,比方说白酒的销量在下滑,饮料销量、乳制品销量、服装销量都在下滑,这就是传统行业的趋势。大家想想白酒的涨价还能持续多久?举个例子,多年前哆啦去南方拜访一位大佬,当时喝人头马XO,千元酒,现在同款的已经降到799。作为品牌的洋酒基本都是平价或是稳价的,除了稀缺年份款的有增长价值或是投资价值,其他的都一般,消费价值偏多些。白酒除了头部品牌可能会调价,其余的调价空间有限了。饮酒场合,公务宴请几乎不用考虑了,占比已少。商务宴请也不会增长太多。婚宴饮酒也有一些规定,大家懂的。从个人来,年轻人饮酒量提不了太多,996工作制了解一下,很多行业压力山大,休息时间都不多。和国外趋势一样,饮酒最终还是要靠中老年同志了。


这些方方面面都是投资者应该考虑和思考的,一旦个股从快速增长型转变为稳定增长型或是缓慢增长型,投资的预期、估值都会发生调整的。


温馨提醒:用户在赢家聊吧发表的所有资料、言论等仅代表个人观点,与本网站立场无关,不对您构成任何投资建议。本文中出现任何联系方式与本站无关,谨防个人信息,财产资金安全。
点赞12
发表评论
输入昵称或选择经常@的人
聊吧群聊

添加群

请输入验证信息:

你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。

时价预警 查看详情>
  • 江恩支撑:47.16
  • 江恩阻力:52.4
  • 时间窗口:2024-03-24

数据来自赢家江恩软件>>

本吧详情
吧 主:

虚位以待

副吧主:

暂无

会 员:

6人关注了该股票

功 能:
知识问答 查看详情>