爱笑玉芝
更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。
核心观点即饮场景修复,看多啤酒行情
2 月6 日-2 月10 日,食品饮料指数涨幅为0.0%,一级子行业排名第16,跑赢沪深300 约0.9pct,子行业中其他酒类(+4.1%)、啤酒(+2.5%)、零食(+2.3%)表现相对领先。受益于现饮渠道复苏,啤酒行业2023 年整体销量预计个位数增长,其中夜场渠道受益更加明显,高端弹性更大。价格展望,一方面原料仍有压力,企业可能持续提价;另一方面行业仍在高端化趋势当中,大概率表现为高档酒结构升级,中低档酒直接提价。产品升级仍是啤酒行业主要方向。低端市场几乎被大品牌企业垄断,较难产生新进入者。高端精酿啤酒占比仍低且较为分散,大酒厂优势在于品牌、渠道以及大规模生产效率,更可能以资本化的方式参与。疫情期间啤酒企业的消费者教育以及消费升级工作受到扰动。疫情防控政策优化后,啤酒提价与升级还有空间。行业格局基本已定,大规模的区域竞争可能性较低,多数省份已分出胜负,非区域龙头翻盘概率不大。竞争方面应关注的是高端化的争夺,主要观察是否有丰富的产品组合以及强势渠道(以夜场为主)的推力。
推荐组合贵州茅台、山西汾酒、中炬高新、嘉必优(1)贵州茅台2022 年业绩预告符合预期,公司以i 茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽,未来将深化改革进程,公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。(2)山西汾酒全年营销工作以稳为主,回款顺畅,库存低位,预计下半年营收环比提速,全年目标不变。(3)中炬高新公司在疫情背景下调整渠道秩序,一方面保证渠道合理库存;另一方面持续进行渠道精耕,预计2023 年外部环境转暖后大概率实现双位数增长,股权结构改善后将对股价起到催化作用,目前具有较高布局性价比。(4)嘉必优积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展,展望后续国际市场开发确定性高,化妆品市场可能取得突破,合成生物学相应产品有望量产,持续看好。
市场表现食品饮料跑赢大盘
2 月6 日-2 月10 日,食品饮料指数涨幅为0.0%,一级子行业排名第16,跑赢沪深300 约0.9pct,子行业中其他酒类(+4.1%)、啤酒(+2.5%)、零食(+2.3%)表现相对领先。个股方面,新乳业、燕京啤酒、百润股份涨幅领先;祖名股份、嘉必优、桃李面包跌幅居前。
酒业数据新闻茅台1935 将在2023 年冲刺“百亿级”单品茅台酱香酒公司召开2023 年春季培训暨营销工作会提到,2023 年要持续擦亮“茅台酱香·股份出品”招牌,计划营收突破200 亿,聚力培育5 大单品,茅台1935、茅台王子、汉酱、茅台迎宾、贵州大曲,其中,茅台1935 要向“百亿级”单品全力冲刺。2023 年还将建成220 家贵州茅台酱香系列酒体验中心,扩增主题终端陈列6000 家(来源于酒业家)。
风险提示经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。
来源[开源证券股份有限公司 张宇光/叶松霖/逄晓娟] 日期2023-02-13
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当天高压快充概念在涨幅排行榜排名第4,涨幅领先个股为英可瑞、煜邦电力
周一两轮车概念大跌4.01%,信隆健康跌停
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爱笑玉芝
食品饮料行业周报啤酒恢复趋势确立 升级仍是主要方向
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核心观点即饮场景修复,看多啤酒行情
2 月6 日-2 月10 日,食品饮料指数涨幅为0.0%,一级子行业排名第16,跑赢沪深300 约0.9pct,子行业中其他酒类(+4.1%)、啤酒(+2.5%)、零食(+2.3%)表现相对领先。受益于现饮渠道复苏,啤酒行业2023 年整体销量预计个位数增长,其中夜场渠道受益更加明显,高端弹性更大。价格展望,一方面原料仍有压力,企业可能持续提价;另一方面行业仍在高端化趋势当中,大概率表现为高档酒结构升级,中低档酒直接提价。产品升级仍是啤酒行业主要方向。低端市场几乎被大品牌企业垄断,较难产生新进入者。高端精酿啤酒占比仍低且较为分散,大酒厂优势在于品牌、渠道以及大规模生产效率,更可能以资本化的方式参与。疫情期间啤酒企业的消费者教育以及消费升级工作受到扰动。疫情防控政策优化后,啤酒提价与升级还有空间。行业格局基本已定,大规模的区域竞争可能性较低,多数省份已分出胜负,非区域龙头翻盘概率不大。竞争方面应关注的是高端化的争夺,主要观察是否有丰富的产品组合以及强势渠道(以夜场为主)的推力。
推荐组合贵州茅台、山西汾酒、中炬高新、嘉必优(1)贵州茅台2022 年业绩预告符合预期,公司以i 茅台作为营销体制、价格体系和产品体系改革的枢纽,未来将深化改革进程,公司此轮周期积蓄的潜力进入释放期。(2)山西汾酒全年营销工作以稳为主,回款顺畅,库存低位,预计下半年营收环比提速,全年目标不变。(3)中炬高新公司在疫情背景下调整渠道秩序,一方面保证渠道合理库存;另一方面持续进行渠道精耕,预计2023 年外部环境转暖后大概率实现双位数增长,股权结构改善后将对股价起到催化作用,目前具有较高布局性价比。(4)嘉必优积极关注新国标配方获批催化剂和订单进展,展望后续国际市场开发确定性高,化妆品市场可能取得突破,合成生物学相应产品有望量产,持续看好。
市场表现食品饮料跑赢大盘
2 月6 日-2 月10 日,食品饮料指数涨幅为0.0%,一级子行业排名第16,跑赢沪深300 约0.9pct,子行业中其他酒类(+4.1%)、啤酒(+2.5%)、零食(+2.3%)表现相对领先。个股方面,新乳业、燕京啤酒、百润股份涨幅领先;祖名股份、嘉必优、桃李面包跌幅居前。
酒业数据新闻茅台1935 将在2023 年冲刺“百亿级”单品茅台酱香酒公司召开2023 年春季培训暨营销工作会提到,2023 年要持续擦亮“茅台酱香·股份出品”招牌,计划营收突破200 亿,聚力培育5 大单品,茅台1935、茅台王子、汉酱、茅台迎宾、贵州大曲,其中,茅台1935 要向“百亿级”单品全力冲刺。2023 年还将建成220 家贵州茅台酱香系列酒体验中心,扩增主题终端陈列6000 家(来源于酒业家)。
风险提示经济下行、食品安全、原料价格波动、消费需求复苏低于预期等。
来源[开源证券股份有限公司 张宇光/叶松霖/逄晓娟] 日期2023-02-13
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