我为什么要研究坤彩科技？

研究背景

坤彩科技致力于成为全球综合性高端材料供应商，目前已经在珠光材料这个细分市场处于全球第三、国内第一的市场地位，国际竞争对手主要为德国默克、日本DIC（DIC收购了原巴斯夫颜料部门），国内竞争对手主要为香港上市的环球新材国际(HK:06616)，还有新三版上市的欧克新材(NQ:831993)。

目前坤彩科技利用坤彩品牌，与国际竞争对手竞争高端市场，用默尔品牌与国内竞争对手竞争中低端市场。高端珠光材料主要用于汽车涂料和化妆品市场，这两个市场有严格的认证体系且对价格并不十分敏感，所以坤彩科技虽然通过了认证，但基于性价比的高端替代之路进展缓慢。中低端珠光材料主要是工业级珠光颜料，主要在油墨、塑料、涂料、种子包衣等领域使用，对价格比较敏感，坤彩推出默尔品牌后，虽没有披露详细的销售额，但从国内营收增长情况和毛利率降低情况来看，市场开拓比较顺利，预计在国内珠光材料市场坤彩会逐步走向垄断。

坤彩科技在珠光材料的研发过程中，掌握了盐酸萃取法制备二氧化钛的方法，公司称之为第三代制备钛白粉的工艺，通过小样比对，除所生产出来的钛白粉品质与龙头科幕和特诺不相上下，氧化铁品质还优于龙头朗盛外，此工艺相比氯化法，还有对原材料品质要求低、长期来看对环保友好、且低能耗的特征，所以目前正在大力扩充钛白粉的产能，已经建成20万吨/年的产能，还计划新建30万吨/年的产能。

坤彩科技从珠光材料这个100多亿的细分无机颜料市场，杀入钛白粉这个1000多亿的主流无机颜料市场，是笔者决定深入研究坤彩科技的原因，也是本研究报告形成的原因。